小鹏汽车（NYSE：XPEV）今日宣布了阻止6月30日的2025年第二季度财报：总营收为182.7亿元，，，，，
，同比增添125.3%，，，，，
，环比增添15.6%。。。。。。净亏损4.8亿元，，，，，
，而上年同期净亏损12.8亿元，，，，，
，上一季度净亏损6.6亿元。。。。。。不按美国通用会计准则，，，，，
，调解后的净亏损为3.9亿元，，，，，
，而上年同期净亏损12.2亿元，，，，，
，上一季度净亏损4.3亿元。。。。。。

　　财报宣布后，，，，，
，小鹏汽车联合首创人、董事长兼CEO何小鹏、副董事长兼总裁顾宏地、投资副总裁Charles Zhang、财务与会计副总裁吴佳铭出席了随后举行的财报电话聚会，，，，，
，解读财报要点，，，，，
，并回覆剖析师提问。。。。。。

　　以下是剖析师问答环节部分内容：

　　摩根士丹利剖析师Tim Hsiao：首先恭喜小鹏汽车的季度销量和汽车毛利率再立异高，，，，，
，我有两个问题。。。。。。第一个有关于产品定位，，，，，
，我们也看到公司已往两年告竣很是显著的项目增效，，，，，
，但同时间销售的平均单价还在一连下滑，，，，，
，以是想讨教治理层，，，，，
，接下来怎样提升品牌定位，，，，，
，打造更多20万以上价钱带的热门车型。。。。。。我们何时能够显着提升产品平均单价，，，，，
，来加速改善公司的盈利？？
？
？？

　　何小鹏：现实上小鹏汽车的销售价钱区间一直都在10~50万之间。。。。。。对我们内部来说，，，，，
，您的这个问题现实上可以剖析成几个偏向的问题。。。。。。第一个是产品结构，，，，，
，第二是怎样使用科技提升溢价，，，，，
，第三是怎样使用情绪提升溢价，，，，，
，第四是使用品牌提升溢价。。。。。。这几条线我们都在做周全的结构。。。。。。好比我们马上要宣布的P7是30万级的，，，，，
，现在年四序度的X9超电版本是40万价钱段的，，，，，
，相比我们现有的车型平均售价都要更高。。。。。。2026和2027两年是小鹏全新产品宣布的两个大年，，，，，
，多款30万级以上的全新车型会泛起。。。。。。

　　科技方面，，，，，
，现实上，，，，，
，刚刚我们所介绍的Ultra车型（旗舰车型）上，，，，，
，甚至明年在RoboTaxi（自动驾驶出租车）上的科技差别，，，，，
，我们都会在多项科技上继续增添投入，，，，，
，以及提高溢价。。。。。。最近我们期望把原来的科技长板，，，，，
，特殊是在自动辅助驾驶长板的基础上，，，，，
，增添一个全新的长板目的，，，，，
，也就是颜值长板。。。。。；；；
；；桓鼋嵌人担，，，，
，颜值做好了之后，，，，，
，整体的溢价、转换、营销都有很大的转变。。。。。。最后是品牌，，，，，
，小鹏在今明两年会在品牌的全球化建设上比今年有加速。。。。。。我相信通过实现这四个偏向上的转变，，，，，
，未来各人能够看到卡卡湾厅平均售价一直提升，，，，，
，我也期待毛利和净利都会越来越高。。。。。。

　　Tim Hsiao：第二个问题，，，，，
，关于适才您所提到的科技长板，，，，，
，关于智驾。。。。。。由于我们看到今年开年行业有许多车企也宣布端到端智驾手艺上车，，，，，
，也有一些车企宣布搭载英伟达的芯片，，，，，
，尚有VLA的大模子。。。。。。讨教治理层怎么看待小鹏汽车自动驾驶手艺，，，，，
，以及相比于行业的一些领先优势？？
？
？？适才着实小鹏总也稍有提到，，，，，
，我想要确认一下，，，，，
，治理层预计小鹏图灵芯片Ultra版本什么时间可以最先拉开（同竞争敌手）软件体验方面的差别？？
？
？？

　　何小鹏：目今，，，，，
，中国第一梯队各车企的智能辅助驾驶手艺可谓不分昆季——有的通过算力，，，，，
，算力缺乏的，，，，，
，就通过算力加上激光雷达的组合来实现。。。。。。各人都知道，，，，，
，在大模子内里有一个规；；；
；；嬖颍╯caling law），，，，，
， 同算力、模子、数据三个因素相关，，，，，
，接纳更好的模子虽然能够爆发更强盛的效果。。。。。。这在已往的时间里照旧一个理论，，，，，
，可是小鹏在测试的情形中已经看到其效果。。。。。。

　　换言之，，，，，
，Ultra 车型的有用算力抵达了2250 TOPS （处置惩罚器每秒钟可举行一万亿次操作），，，，，
，而偕行旗舰车型的算力或许在100~700 TOPS之间。。。。。。在新VLA模子方面，，，，，
，相信卡卡湾厅数据量跟他们是一致的，，，，，
，但模子的规模？
？
？？赡苁撬堑10倍，，，，，
，运行的帧率可能是他们的两倍，，，，，
，这意味着整个大脑更智慧，，，，，
，小脑更迅速。。。。。。

　　至于你提到的Ultra版本什么时间会拉开体验差别的问题，，，，，
，本月我们会最先灰度推送VLA的初始版本，，，，，
，并且在后面几个月快速迭代。。。。。。我们最最先的版本瞄准行业的最佳体验，，，，，
，现在年未来的几个版本，，，，，
，特殊是年底的版本，，，，，
，我们期望有显著提高的体验。。。。。。至于什么时间会最先有一个重大的差别，，，，，
，我相信会是在明年，，，，，
，期待我们明年的量产，，，，，
，卡卡湾厅RoboTaxi最先试运营的时间，，，，，
，各人会看到小鹏Ultra车型所设置的模子跟L4（高度自动驾驶）RoboTaxi上面的模子是同源的，，，，，
，只是它没有硬件冗余，，，，，
，没有云端管控。。。。。。届时，，，，，
，各人会看到小鹏Ultra加上图灵芯片的组合，，，，，
，其智能辅助驾驶的能力将比市场同类手艺高数十倍甚至更多，，，，，
，这是卡卡湾厅目的。。。。。。

　　美银美林剖析师Ming Hsun Lee：我这边也有两个问题，，，，，
，都是跟相助同伴有关系的问题。。。。。。首先，，，，，
，我们最近宣布了同公共相助规模扩大的新闻。。。。。。我想相识一下，，，，，
， 公司关于这部分相助的收入有没有最新的指引？？
？
？？

　　Charles Zhang：上周我们宣布了与公共汽车的第四项相助。。。。。。实质上，，，，，
，我们正将双方的电子电气架构相助从中国市场的纯电动车型，，，，，
，扩展至公共品牌在中国市场的燃油车型和插电式混淆动力车型。。。。。。我们以为，，，，，
，这是双方相助规模的一次重大拓展，，，，，
，并且，，，，，
，通过这次相助，，，，，
，我们确着实为相助同伴创立极具战略意义的价值。。。。。。我以为，，，，，
，公共或许是全球唯逐一家拥有跨所有动力总成的统一电子电气架构平台手艺的汽车企业。。。。。。显然，，，，，
，关于小鹏而言，，，，，
，我们也能从这样的相助中获益。。。。。。

　　关于您问题的第二部分，，，，，
，即与公共的相助可能爆发的价值，，，，，
，想必您也有所相识，，，，，
，自2024年第一季度起，，，，，
，我们已最先确认来自G9平台相助的知识产权授权收入，，，，，
，随后又确认了来自电子电气架构相助的相关收入。。。。。。我们以为，，，，，
，在已往几个季度里，，，，，
，来自这两项相助的收入一直稳固在一定规模内。。。。。。

　　今年下半年，，，，，
，我们预计这两项相助的收入有望实现一定增添。。。。。。至于新拓展的电子电气架构相助，，，，，
，相关收入将在这些燃油车型和插电式混淆动力车型最先量产后确认。。。。。；；；
；；旧鲜窃谠辛较罹Ｐ允杖肴粗希，，，，
，新增的第三项经常性收入泉源。。。。。。

　　Ming Hsun Lee：第二个问题，，，，，
，适才小鹏总也提了RoboTaxi，，，，，
，我想更多相识一下公司未来关于RoboTaxi营业的一些妄想。。。。。。好比卡卡湾厅Mona车型之前原来有思量to C（面向消耗者）和to B（面向企业）的两类营业，，，，，
，是不是可以明确为，，，，，
，未来若是有相助工具的话，，，，，
，可能在设计方面跟现在卡卡湾厅to C产品会有一些差别？？
？
？？另外，，，，，
，我们是不是已经明确了相助工具，，，，，
，以是才会说明年就会推出这样的效劳？？
？
？？

　　别的，，，，，
，公司今年下半年的车型都会搭载图灵芯片，，，，，
，算力会很是强，，，，，
，那么下半年推向市场的车型，，，，，
，有没有可能明年可以通过OTA升级，，，，，
，就能够实现L4的能力？？
？
？？照旧说可能照旧要明年才会推出具备L4能力的，，，，，
，to C版本的车型？？
？
？？

　　何小鹏：我以为未来有两种车，，，，，
，一种是拥有L4能力，，，，，
，可是需要人类来驾驶，，，，，
，另一种是拥有L4能力，，，，，
，但无人驾驶的车辆。。。。。。虽然，，，，，
，我预计这需要数年的时间来做到，，，，，
，同时，，，，，
，L4是需要政策规则允许的。。。。。。小鹏会从明年最先，，，，，
，在拿到相关政策批准之后，，，，，
，在中国的部分区域来试点RoboTaxi。。。。。。您刚刚所提到的问题，，，，，
，我有一些不是特殊利便回覆，，，，，
，但有些可以说明一下。。。。。。

　　好比，，，，，
，我们跟其他从事RoboTaxi营业的公司之间保存很大的差别：第一，，，，，
，我们是前装车，，，，，
，第二，，，，，
，我们没有区域限制。。。。。。由于卡卡湾厅无地图模式，，，，，
，不需要为每个地方重新举行激光雷达扫描和高清匹配。。。。。。另外，，，，，
，小鹏的Ultra版本没有硬件的冗余，，，，，
，也没有云端接受相关的效劳。。。。。。在整体的软件能力方面，，，，，
，我们期望明年能够推出和RoboTaxi同源的模子，，，，，
，可是它又不完全一样。。。。。。好比RoboTaxi可能会做到招手即停，，，，，
，但我们自己售卖的（to C）车型可做不做到招手即停，，，，，
，以是在训练的要领上照旧有一定区别的，，，，，
，主要体现在强化学习方面。。。。。；；；
；；桓鼋嵌壤此担，，，，
，您所提到的运营跟商业化，，，，，
，在起源测试阶段，，，，，
，我们会自己去运营，，，，，
，但一旦通过测试之后，，，，，
，我们会去追求更多的相助同伴，，，，，
，也接待届时有更多的相助同伴跟我们一起来探讨怎样推动RoboTaxi进入商业运营的阶段。。。。。。

　。。。。。。ㄒ涣轮。。。。。。。。。。。。。。。。。。）

责任编辑：刘明亮