中粮期货研究中心

　　美国

　　PCE

　　2025年8月29日（周五）20：30，，美国经济剖析局（BEA）宣布7月PCE数据，，PCE同比+2.6%（预期+2.6%，，前值+2.6%），，环比+0.3%（预期+0.2%，，前值+0.3%）
；；；焦点PCE同比+2.9%（预期+2.9%，，前值+2.8%），，创2月以来新高，，环比+0.3%（预期+0.3%，，前值+0.3%），，超等焦点PCE（效劳不含住房） 同比上涨3.32%
；；；其中，，前政府实验的关税政策影响一连展现。。入口商前期积累的库存逐步消耗，，关税本钱正通过“口岸—客栈—终端消耗者”的链条传导，，推高了家具、家电等耐用品的价钱
；；；小我私家消耗支出环比+0.5%（预期+0.5%，，前值由+0.3%上修为+0.4%），，小我私家收入环比+0.4%（预期+0.4%，，前值-0.3%）。。

　　数据切合预期，，展现了美国经济在通胀压力与增添动力之间重大的平衡状态。。

　　数据宣布后，，并未改变市场对美联储9月降息的强烈期待。。

　　日本

　　失业率

　　2025年8月29日（周五）07：30，，日本总务省统计局宣布日本4月失业率2.3%（预期2.5%，，前值2.5%），，创2019年以后最低
；；；失业人数镌汰8万人至164万人，，为2020年1月以来最低
；；；就业人数下降了1万人至6831万人。。

　　数据优于预期，，凸显其劳动力市场强劲且主要。。这不但是周期性的经济体现，，更深植于其生齿结构转变等恒久因素。。就业数据支持了日本钱币政策正
；；；睦碛桑醇酉ⅲ，，由于“薪资-物价”螺旋上升的危害是央行关注的焦点。。然而，，日本经济同时也面临外部情形不确定性等挑战。。

　　欧洲

　　利率

　　2025年8月28日（周四）19：30，，欧洲央行（ECB）宣布7月钱币政策聚会纪要显示，，首次按下“暂停键”，，决议维持三大概害利率稳固，，转达了 “稳健为先、坚持无邪” 的焦点信息。。

　　暂停降息是对目今经济韧性和通胀靠近目的位简直认，，而强调“双向危害”和“数据依赖”则是为应对未来不确定性预留空间。。

　　——节选自《宏观周报》

　　作者简介

　　曹姗姗

　　中粮期货研究院 资深研究员

　　生意咨询号：Z0013588

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责任编辑：李铁民