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董宇辉出走后GMV缩水近四成 自营产品能否破解东方甄选的增添焦虑？？？？？？

泉源：人生五味

2025-08-24 05:59:32

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每经记者|李宇彤    每经编辑|张海妮

备受市场关注的东方甄选。。01797.HK，，， ，，股价36.300港元，，， ，，市值379.85亿港元）在8月22日晚交出了一份2025财年（2024年6月1日至2025年5月31日）综合年度效果单。。。

2025财年，，， ，，东方甄选一连谋划营业（自营产品及直播电商营业）的总营收为44亿元，，， ，，相较上财年的65亿元镌汰32.7%。。。一连谋划营业从2025财年上半年的净亏损9650万元实现扭亏为盈，，， ，，净溢利为620万元。。。

在本次财报中，，， ，，东方甄选与董宇辉的“别离费”在财务层面的影响已经“完结”。。。财报显示，，， ，，若剔除“与辉偕行”所爆发的一次性开支及溢利，，， ，，东方甄选经调解净溢利由1.042亿元同比增添30%至1.354亿元，，， ，，但记者注重到，，， ，，该数据相较于2024财年的公司净溢利2.5亿元仍然下滑了46%。。。

从东方甄选GMV（商品生意总额）上也能看到董宇辉出走带来的实质影响：东方甄选2025财年的总GMV为87亿元，，， ，，上个财年的GMV则为143亿元。。。

舆论旋涡也一连影响着东方甄选。。，， ，，公司股价随之起升下降。。。阵痛之后，，， ，，东方甄选能否从其押注的自营产品中找到一条新的生路？？？？？？

东方甄选在2025财年最显著的转型特征，，， ，，是自营产品战略的周全深化。。。

财报数据显示，，， ，，自营产品及直播电商营业整年GMV抵达87亿元，，， ，，其中自营产品占比提升至43.8%，，， ，，已成为公司最焦点的营业引擎。。。

东方甄选首席财务官尹强在财报中体现，，， ，，东方甄选一连深化自营产品的开发，，， ，，已累计推出732款自营产品（2024财年为488款）。。。产品种别已从最初的生鲜食物及零食扩展到更多元化的产品系列，，， ，，并推出如营养及保健食物、宠物食物、衣饰等多条自营产品线。。。

“现在，，， ，，自营产品已成为东方甄选的主要增添动力。。。”尹强体现。。。

东方甄选对自营产品的重视体现在一系列强化供应链建设的行动上。。。公司体现，，， ，，其首个自营产品冷链仓“东方甄选华中一号仓”已投入运行，，， ，，有用缩短了物流运输时间；； ；；同时，，， ，，通过整合和应用人工智能模子及大数据平台，，， ，，东方甄选一连升级数据治理和资源调配，，， ，，为未来一连生长和立异提供手艺支持。。。

今年6月，，， ，，东方甄选的自营产品拓展到了争媾和热度同样居高不下的“女性照顾护士”赛道。。。据东方甄选宣布的数据，，， ，，开售10分钟，，， ，，其卫生巾售出超4000单。。。卫生巾宣布会上，，， ，，东方甄选主播YOYO进一步透露：开售14个小时，，， ，，东方甄选卫生巾在App（应用程序）的销量突破30万包。。。

未来，，， ，，东方甄选体现将一直健全自营产品供货商治理系统，，， ，，制订严酷的内部规范，，， ，，构建笼罩准入、审核及分级治理的制度框架，，， ，，并一连推进全流程治理行动，，， ，，一连提升供应链的合规性与稳固性，，， ，，这也反应出公司试图将“产品质量”打造为品牌焦点竞争力的战略意图。。。

目今，，， ，，直播电商整体降温，，， ，，市场上频现产品清静问题，，， ，，消耗者对产品品质的关注度和要求都在提升。。。

着名经济学者、工信部信息通讯经济专家委员会委员盘和林以为，，， ，，东方甄选依然没有挣脱董宇辉出走的影响，，， ，，市场之前对东方甄选的期待过高。。。在接受《逐日经济新闻》记者采访时，，， ，，盘和林进一步指出，，， ，，选品不是东方甄选突破逆境的要害，，， ，，选品的战略是没有问题的，，， ，，但东方甄选缺的是流量入口。。。用户有什么理由来东方甄选。。，， ，，以前有董宇辉，，， ，，现在有什么？？？？？？这才是东方甄选最大的问题。。。

董宇辉出走也使得东方甄选GMV泛起大幅下滑。。。公司总GMV从上个财年的143亿元同比降低39.2%至87亿元。。。而抖音已付订单数目也泛起大幅下降，，， ，，从2024财年的1.8亿单降至9160万单。。。

别的，，， ，，受支付给董宇辉1.4亿元影响，，， ，，东方甄选2025财年一连谋划营业的行政开支由2024财年的3.956亿元增添22.5%至4.848亿元。。。

为了挣脱头部主播的影响，，， ，，东方甄选一方面在自营品牌上攒劲，，， ，，另一面还将资源更多投入到自主平台建设和会员系统运营中。。。

财报披露，，， ，，东方甄选App付费会员订阅数目抵达26.43万人。。。东方甄选App用户知足度达98.7%，，， ，，创下历史新高。。。为了提升用户体验，，， ，，东方甄选App还在一连完善会员系统，，， ，，推出会员专属功效。。。现在，，， ，，东方甄选App已建设社区论坛、念书会，，， ，，通过知足用户在平台内的内容互动需求，，， ，，提升用户黏性。。。在App上，，， ，，东方甄选也可以直接在新产品宣布、产品与效劳刷新等事项上和用户互 动。。。

报告期内，，， ，，来自东方甄选App的GMV的占比从2024财年的8.4%升至15.7%。。。抖音仍作为东方甄选的主要阵地。。。虽然抖音重大的流量池为东方甄选提供了爆发式增添的土壤，，， ，，但平台竞争清静台流量也给其恒久谋划带来了不稳固性。。。

自从董宇辉脱离后，，， ，，东方甄选一直处于营业模式与人才系统重塑的要害阶段。。。

8月19日，，， ，，东方甄选股价盘中上演“过山车”行情，，， ，，一小时内由涨23%跳水至跌20%。。。

其时，，， ，，有新闻称新东方CEO周成刚或涉关联生意被羁系部分立案视察。。。当天，，， ，，东方甄选在微博宣布声明称，，， ，，关于周成刚的听说纯属谣言，，， ，，关于“东方甄选佣金率恒久超30%”的说法严重失实，，， ，，东方甄选售卖产品确保高品质和高性价比，，， ，，现实平均佣金率不到20%。。。

8月22日，，， ，，市场再次传出“东方甄选前CEO孙东旭已进入休假状态，，， ，，可能将在近期去职”的新闻。。。此前2023年底的“小作文风波”后，，， ，，孙东旭被免职执行董事、CEO职务。。。但孙东旭并未脱离新东方系统，，， ，，去年11月24日，，， ，，他再次现身东方甄选直播间。。。

关于本次听说，，， ，，东方甄选于8月22日当天发微博澄清：“孙东旭先生在休假中，，， ，，并没有去职。。。自从2023年12月份之后，，， ，，孙东旭先生一直以东方甄选和俞敏洪先生照料的方法事情。。。俞敏洪先生与孙东旭先生一直坚持着优异的相同。。。”

纵观这份“去董宇辉时代”的首份年度效果单，，， ，，东方甄选正走在一条充满矛盾的转型之路上：一方面，，， ，，公司在维持抖音GMV的同时，，， ，，生长自有App生态；； ；；另一方面，，， ，，公司也要在一直扩展自营品类的同时守住产品质量的生命线。。。

升沉未必的股价似乎也显示，，， ，，东方甄选的价值正在被重新评估，，， ，，而真正的磨练还在后面。。。

责任编辑：赵思远

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