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■ 张 敏
8月18日，，，，，，A股迎来两大主要里程碑：上证指数创出近10年新高，，，，，，A股总市值首次突破100万亿元大关。。 。
近年来，，，，，，羁系层一连推动中恒久资金入市，，，，，，指导树立理性投资、价值投资、恒久投资的理念，，，，，，为资源市场深化刷新与康健生长指明路径。。 。笔者以为，，，，，，当下A股市场的强劲体现，，，，，，背后有着政策制度、资金和企业基本面等多重支持，，，，，，也与践行“三投资”理念（理性投资、价值投资、恒久投资）息息相关。。 。
其一，，，，，，制度基本一直夯实，，，，，，为理性投资护航。。 。近年来，，，，，，资源市场深化刷新一连推进，，，，，，注册制刷新稳步实验、退市新规严酷执行，，，，，，配合构建了越发规范、透明、有活力的市场生态。。 。
一方面，，，，，，羁系部分坚持“零容忍”执法，，，，，，严肃攻击违法违规行为。。 。2024年证监会办理种种案件739件，，，，，，罚没款153亿元。。 。2025年上半年，，，，，，证监会及其派出机构一连坚持高压态势，，，，，，严肃攻击财务造假、内幕生意等行为。。 。另一方面，，，，，，市场“新陈代谢”加速。。 。随着多元化退市渠道进一步流通，，，，，，自动退市和重大违法强制退市公司数目增多，，，，，，同时优质企业上市稳步推进，，，，，，有进有出、优胜劣汰的良性生态逐渐形成。。 。
其二，，，，，，“长钱”一连流入，，，，，，价值投资成为共识。。 。以社保 ；；；；；稹⒀辖稹茏式鹞淼暮Ｄ诤憔米式，，，，，，以及通过沪深港通等渠道流入的境外资金，，，，，，为市场提供了稳固且一连的资金活水。。 。
金融羁系总局日前宣布的数据显示，，，，，，阻止今年二季度末，，，，，，人身险公司和工业险公司股票投资余额和占比均一连提升。。 。国家外汇局数据显示，，，，，，今年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元。。 。另据高盛集团Prime Brokerage数据，，，，，，全球对冲基金正以6月尾以来的最快速率买入中国股票。。 。这些资金通常秉持价值投资理念，，，，，，偏好基本面扎实的优质标的，，，，，，其设置行为对稳固市场中枢起到要害作用。。 。恒久来看，，，，，，在低利率情形和政策勉励包管等中恒久资金入市的配景下，，，，，，“长钱”将一连加大对权益资产 的设置。。 。
其三，，，，，，上市公司质量提升，，，，，，恒久投资价值日益凸显。。 。在政策指导和市场竞争的双重作用下，，，，，，上市公司整体质量泛起稳步提升趋势。。 。越来越多的企业聚焦主业、加大研发投入、完善公司治理，，，，，，焦点竞争力和可一连生长能力一直增强。。 。
并购重组是上市公司提升生长质量和市场竞争力的主要方法。。 。Wind资讯数据显示，，，，，，今年以来阻止8月19日，，，，，，A股共有118家上市公司宣布重大资产重组事项，，，，，，工业整合活力加速释放，，，，，，助力企业进一步培育新的盈利增添点。。 。
上市公司回报股东意识也显著增强。。 。据中国上市公司协会披露的数据，，，，，，2024年度沪深A股上市公司现金分红总额为2.4万亿元，，，，，，较2023年度增添9%； ；；；；；一连分红的上市公司数目逐年增多。。 。随着2025年半年报陆续披露，，，，，，阻止8月19日，，，，，，已有逾百家公司披露2025年中期分红预案，，，，，，A股上市公司起劲回馈投资者渐成民俗，，，，，，进一步为恒久投资提供信心。。 。
笔者以为，，，，，，面临逐渐走向成熟的A股市场，，，，，，各方要以现实验动践行“三投资”理念，，，，，，唯有政策端以制度培育“耐心资源”土壤、机构以专业能力播撒价值种子、投资者以定力穿越周期波动，，，，，，资源市场方能沿着长牛、慢牛的轨道稳健前行。。 。
责任编辑：杨赐