国投期货研究院

　　鸡蛋期货持仓在最近一个月的下跌行情内，，总持仓翻倍。。。。7月28日，，鸡蛋期货总持仓量56.2万手，，8月28日鸡蛋期货总持仓量113万手。。。。

　　鸡蛋期货在下跌历程中，，总持仓一直创上市以来新高。。。。价钱运行方面，，鸡蛋指数合约创出自2013年上市以来新低。。。。阻止8月28日，，指数合约已往一个月下跌幅度13.6%，，近月2509合约同期跌幅20.5%。。。。我们以为未来下跌行情竣事时间，，应重点思量对鸡蛋这个小品种来说，，天量资金离场带来的价钱反向波动危害。。。。

　　二、期现货价钱节奏并差别步

　　在最近一个月鸡蛋期货价钱一直立异低的历程中，，现货价钱并没有继续立异低。。。。主产区蛋价并未跌破7月初以来形成的现货价钱低点。。。。期货价钱下跌的动能，，一方面是现货的旺季不旺，，另一方面则是盘面的高升水，，在市场预期一直走弱的历程中，，盘面升水一直被挤压。。。。

　　三、行业连亏4个月，，关注下半年的深度产能去化

　　蛋鸡养殖自5月最先进入亏损阶段，，现在已经一连亏损4个月。。。。别的，，在夏日古板旺季阶段，，蛋鸡养殖爆发亏损的年份，，自2014年以来至今，，仅2025年泛起。。。。

　　从镌汰鸡价钱和镌汰鸡日龄这两个指标看，，陪同鸡蛋现货价钱的走弱和行业的一连亏损，，镌汰鸡价钱在最近一个月内泛起下跌趋势，，同时，，镌汰日龄也泛起继续下降。。。。卓创显示阻止8月28日，，镌汰日龄496天。。。。若是9月鸡蛋现货价钱仍然没有显着的反弹，，那么在中秋节（10月6日）前后，，预计会泛起老鸡加速镌汰的情形。。。。今年下半年是行业加速产能去化的要害阶段，，关于明年上半年的远月合约，，可以思量择机结构远月的多单，，近月合约则需重点关注空头资金未来的离场问题。。。。

　　国投期货

　　农产品组长  杨蕊霞  投资咨询证号：Z0011333

责任编辑：李铁 民