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【导读】上半年白酒行业降速显着，，，，，，但龙头集中度提升
见习记者 炎天
6家个位数增添、11家下滑、3家亏损……2025年上半年，，，，，，20家A股上市酒企的业绩体现，，，，，，让宽大投资者直观地感受到了白酒市场的“寒意”。。。。
“整体降速显着，，，，，，但市场对此亦有预期。。。。”针对酒企的半年度“答卷”，，，，，，多位受访人士体现。。。。
记者注重到，，，，，，在行业深度调解期，，，，，，一些起劲因素也正在孕育，，，，，，如多家酒企通过产品立异、渠道转型起劲挖掘新增量，，，，，，推动白酒价值由“体面”向“里子”回归。。。。
行业整体下滑
龙头集中度提升
统计数据显示，，，，，，上半年，，，，，，上市酒企营收和净利润均下滑1%左右。。。。其中，，，，，，二季度营收下滑5%，，，，，，净利润下滑7.5%。。。。
关于二季度业绩显著失色，，，，，，中国酒业自力谈论人肖竹青接受记者采访时以为，，，，，，这主要受到政策调解影响。。。。“5月份出台的‘禁酒令’进一步影响了商务宴请场景，，，，，，对中高端白酒需求攻击较大。。。。”他说。。。。
值得一提的是，，，，，，上半年白酒板块内部分解进一步加剧、头部酒企集中度一连提升。。。。特殊是二季度，，，，，，CR2（行业前2家）营收占比抵达62.6%，，，，，，同比提升6个百分点。。。。剔除CR2后板块二季度营收同比下降18.2%，，，，，，下滑幅度环比加大。。。。
“十亿元看企业纪律，，，，，，百亿元看行业纪律，，，，，，千亿元看经济纪律，，，，，，万亿元看国家及天下纪律。。。。从这个逻辑上讲，，，，，，大都酒企业绩下滑恰恰是受到企业、行业生长周期的影响，，，，，，而贵州茅台、五粮液的规模均在千亿元以上，，，，，，以是基本上跳出了行业周期的影响，，，，，，更多是受经济周期的影响。。。。”酒水行业研究者、千里智库首创人欧阳千里向记者剖析体现。。。。
起劲因素孕育
白酒价值向“里子”回归
一个值得关注的转变是，，，，，，上半年90%的酒企销售毛利率都泛起了下滑，，，，，，其中就包括贵州茅台和五粮液。。。。
沪上一位白酒剖析师向记者体现，，，，，，这主要是由于产品结构下移。。。。上半年，，，，，，中高端白酒消耗场景镌汰，，，，，，而公共消耗价钱带相对刚性。。。。
五粮液半年报显示，，，，，，五粮液产品销售量同比增添12.75%，，，，，，而其他酒产品销量同比增添58.81%。。。。五粮液称，，，，，，主要因中低价位酒更受消耗者青睐，，，，，，相关产品销量响应增添。。。。
多位受访人士指出，，，，，，当下，，，，，，中低价位酒产品中，，，，，，具有高质价比的公共光瓶酒尤其受到市场接待，，，，，，已成为行业立异的新风口。。。。
肖竹青以为，，，，，，只管目今白酒行业仍处深冬，，，，，，但也不必过于气馁。。。。一些起劲因素正在孕育：
一是理性康健的生长偏向。。。。行业正从已往的“体面”（追求高端化、金融属性）向“里子”（回归品质、品牌和理性消耗）回归。。。。光瓶酒市场仍在快速增添，，，，，，知足真实的公共消耗需求。。。。
二是产品立异与渠道厘革。。。。酒企们也在起劲追求产品立异（如低度酒、养生酒）、渠道转型（拥抱即时零售、兴趣电商），，，，，，起劲挖掘新的增添点。。。。
肖竹青判断，，，，，，本轮深度调解将一连至2026年下半年，，，，，，2025年尾或泛起起源触底信号，，，，，，行业逐步走出低谷。。。。
编辑：格林
校对：纪元
制作：舰长
审核：陈思扬
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