一、现货市场动态

　　1、天下基准价

　　生意社基准价：3510元/吨（日涨0.29%），，，，，月内持平，，，，，处于年度中高位（年度区间3020-3644元/吨）
。。

　　2、区域价钱体现

　　3、区域价差别动

　　华东-华南价差-10元/吨（有数倒挂，，，，，反应南方需求更弱）；；；；；

　　华东-东北价差收窄至50元/吨（北材南下动力缺乏）
。。

　　二、期现货市场走势

　　1、期货市场

　　主力合约（HC2510）：收于3432元/吨（-0.75%）
。。

　　2、现货市场

　　成交特征：高温抑制工地开工，，，，，终端采购量环比降12%；；；；；午后期货跳水引发商业商暗降10-20元/吨抛货，，，，，市场恐慌情绪伸张
。。

　　库存结构：社库一连2周微增（+1.2%），，，，，但绝对量仍处年内低位
。。

　　三、焦点驱动逻辑

　　1、需求端：旺季预期落空，，，，，结构性分解加剧

　　古板领域疲软：制造业PMI一连缩短，，，，，工程机械、造船用钢量同比下降8%，，，，，房地产新开工面积同比降幅超20%，，，，，拖累修建钢材需求
。。

　　出口承压：特朗普对华钢铝加征关税于8月7日生效，，，，，叠加内外价差缩窄，，，，，钢厂出口接单量环比镌汰15%-20%
。。

　　结构性亮点：家电（美的、格力）8月排产环比增添15%，，，，，新能源汽车、高端装备等领域需求韧性仍存，，，，，但对整体市场拉动有限
。。

　　2、供应端：减产预期与现实产量博弈

　　磨练与限产：8月热轧妄想磨练量达69.46万吨（环比+42万吨），，，，，华北地区“阅兵限产”听说发酵，，，，，但现实执行力度缺乏预期，，，，，钢厂产能使用率维持在82%高位
。。

　　新增产能释放：华北地区新建热轧产线逐步投产，，，，，中期供应压力或进一步加大
。。

　　3、政策与本钱：双刃剑效应展现

　　环保政策：多地启动夏日环保限产，，，，，但执行力度较往年偏弱，，，，，对供应缩短的实质性影响有限
。。

　　四、要害指标监测（阻止8月14日）

　　五、后市展望与总结

　　1、短期走势（1-2 周）

　　市场将继续围绕供需矛盾与本钱支持睁开博弈
。。若需求一连疲软且库存累积加速，，，，，现货价钱可能下探3200元/吨整数关口
。。反之，，，，，若华北限产政策超预期落地，，，，，价钱或迎来手艺性反弹，，，，，但空间受制于高库存与低利润
。。

　　2、中期逻辑（1-3个月）

　　8月下旬至9月，，，，，古板“金九”旺季需求能否实质性回暖是要害
。。若专项债资金落地动员基建项目开工，，，，，叠加制造业补库周期启动，，，，，价钱有望企稳回升
。。但中恒久看，，，，，新增产能释放与出口压力仍将压制价钱中枢，，，，，热卷主力合约波动区间或维持在3300-3600元/吨
。。

　　3、现货端

　　商业商：控制库存水平，，，，，阻止追高，，，，，可逢高抛空保值
。。关注沙钢等钢厂8月中旬调价政策，，，，，掌握波段时机
。。

　　终端用户：按需采购，，，，，关注8月中旬钢厂磨练竣事后的价钱波动，，，，，可适当储备低合金卷（Q355B）应对旺季需求
。。

　　4、总结

　　弱现实：高温需求疲软+期货破位引发抛售；；；；；

　　强预期：低库存（社库同比降8%）+旺季将至+限产政策托底
。。

　　要害提醒：短期市场受政策预期主导，，，，，若下周焦煤调控落地且力度温顺，，，，，叠加需求边际改善，，，，，3400元/吨或成阶段性底部
。。建议亲近跟踪卷螺差修复及钢厂限产执行情形
。。

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责任编辑：赵思远