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无邪设置穿越市场波动 “固收+”战略显优势

泉源：新民晚报

2025-08-14 08:17:54

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证券时报记者 安仲文

今年权益市场回暖的配景下，，，，， ，“固收+”产品依附其无邪的多资产设置能力，，，，， ，再度成为资金设置的主要选择。。。Wind统计显示，，，，， ，阻止6月30日，，，，， ，全市场“固收+”基金规模已达1.55万亿元，，，，， ，较一季度增添7.1%。。。

广发基金混淆资产投资副总监、混淆资产投资部联席总司理曾刚以为，，，，， ，固收类基金产品的投资战略，，，，， ，焦点是在危害与收益之间寻找平衡点。。。今年后半程的债券市场短期危害有限，，，，， ，A股和港股预计会有较好的体现。。。

“‘固收+’产品主要有两种治理思绪，，，，， ，一是优选收益确定性强、波动较小的资产举行设置，，，，， ，二是既要思量危害资产的总体比例，，，，， ，又要在资产的设置中权衡性价比，，，，， ，例如银行黄金对冲科技生长，，，，， ，也能实现较好的稳健低波特征。。。”曾刚体现，，，，， ，履历近几年市场回调期的磨练，，，，， ，其治理“固收+”组合的投资框架也进一步完善，，，，， ，越发注重匹配差别的客户需求，，，，， ，为投资者提供危害相对可控、收益区间知足投资者要求的产品。。。

资金对“固收+”基金的认可也得益于今年“固收+”产品不错的体现。。。部分绩优“固收+”产品今年以往返报超5%，，，，， ，已往一年回报超10%，，，，， ，曾刚治理的二级债基广发集裕就是其中之一。。。阻止7月31日，，，，， ，广发集裕今年以来实现6.70%的业绩回报，，，，， ，大幅逾越同期业绩较量基准（-1.01%）。。。已往一年，，，，， ，该基金净值增添率达13.10%，，，，， ，在通俗债券型基金（二级）（A类）中排名前10%（47/488）。。。

作为证券从业年限凌驾21年、治理公募基金凌驾16年的宿将，，，，， ，曾刚在“固收+”基金的治理中以“平衡偏无邪”的投资气概著称，，，，， ，他善于从中期维度出发，，，，， ，对债券、可转债与股票等差别资产举行较量，，，，， ，连系市场转变革态，，，，， ，通详尽腻化的仓位控制和气概调解，，，，， ，力争在危害与收益之间找到平衡点。。。

从广发集裕过往的历史持仓，，，，， ，可以看出其无邪调仓的操作特点：2024年三季度末，，，，， ，基金的股票仓位靠近上限，，，，， ，而可转债占比为23.4%。。。随着四序度可转债行情启动，，，，， ，曾刚大幅抬升了组合的可转债持仓，，，，， ，2024年四序度末和2025年一季度末的占比划分为65%和60%。。。进入二季度，，，，， ，面临可转债估值升至历史较高分位，，，，， ，曾刚顺势减仓兑现浮盈，，，，， ，二季度末的可转债仓位降至32.93%。。。

除了对大类资产设置层面的掌握，，，，， ，广发集裕能够收获不错的回报也在于基金司理在中观和微观层面的时机掌握。。。例如，，，，， ，今年年头AI算力、立异药、高端制造等工业趋势向好。。。凭证基金二季报，，，，， ，广发集裕设置了TMT、周期、中游制造、医药、金融地产等板块，，，，， ，比例较上季度转变不大，，，，， ，但以前十大重仓的细分行业和个券来看，，，，， ，基金二季度加大了国防军工的设置，，，，， ，且个股转变较多，，，，， ，除了第一大重仓股，，，，， ，其余前九大重仓股均有转变。。。

对后续的市场行情，，，，， ，曾刚以为，，，，， ，债市仍将维持低利率低收益情形，，，，， ，短期危害有限。。。A股、港股下半年体现或向好。。。他指出，，，，， ，中国制造业优势显著，，，，， ，三季度关税谈判落地叠加海内“反内卷”推进，，，，， ，部分产能出清行业的竞争名堂有望改善，，，，， ，具备竞争力的龙头企业投资价值将凸显。。。中美竞争配景下无需太过压价扩产，，，，， ，上市公司整体盈利或上行。。？？？？春弥泄杏糜Χ怨厮俺逋弧⒂呕ひ到峁梗，，，， ，优异出海企业焦点竞争力有望进一步增强。。。

责任编辑：石秀珍 SF183

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