泉源：国投期货

　　1、印度反推销终裁效果超预期

　　2、印度入口PVC情形

　　印度是全球入口PVC最多的国家，，，，
，，占全球入口总量的16%。。。。。。印度PVC以农业需求（浇灌管、排水给水管等）为主，，，，
，，其次主要用于修建行业（包括型材、薄膜和电线电缆等）。。。。。。从印度入口泉源国看，，，，
，，中国大陆终年稳居首位，，，，
，，2024年印度入口自中国大陆的PVC占比41%，，，，
，，日本、中国台湾、韩国、美国入口占比划分为14%、13%、11%、9%。。。。。。

　　印度PVC反推销税虽然已经宣布，，，，
，，但详细落实时间尚未宣布，，，，
，，市场预期可能要一个月左右的时间宣布。。。。。。关注后续详细的执行时间，，，，
，，可能中心会有窗口期，，，，
，，带来抢出口的时机。。。。。。若是政策落地执行，，，，
，，预计印度PVC入口结构会爆发显着转变，，，，
，，中国大陆入口占比缩减，，，，
，，日本、中国台湾、韩国和美国、印尼的入口占比预计会增添。。。。。。

　　3、中国PVC出口追求新偏向

　　由于印度BIS认证政策以及反推销税政策的预期，，，，
，，促使印度入口商在政策窗口期提前囤货，，，，
，，今年中国PVC出口量体现亮眼，，，，
，，1-6月份PVC出口量195.97万吨，，，，
，，同比上涨50.7%。。。。。。现在中国PVC出口最大的目的地依然是印度，，，，
，，出口占比抵达50%左右。。。。。。可是最新6月份数据，，，，
，，印度入口量大幅下滑，，，，
，，环比5月下降62.19%，，，，
，，越南、阿联酋、乌兹别克斯坦、泰国等地出口量快速增添。。。。。。一方面印度面临古板雨季淡季，，，，
，，季节性下滑，，，，
，，另一方面中国出口商也在结构新的出口偏向，，，，
，，自动调解出口结构。。。。。。

　　未来待印度反推销政策落地后，，，，
，，预计中国将镌汰对印度出口的依赖度，，，，
，，转而增添对东南亚等地的出口，，，，
，，中国PVC出口结构会爆发改变，，，，
，，恒久来看，，，，
，，反推销政策对中国出口影响有限。。。。。。

　　4、总结

　　印度反推销终裁效果超预期，，，，
，，中国将镌汰对印度的出口，，，，
，，转而增添对东南亚等地的出口，，，，
，，反推销政策对中国整体出口影响有限。。。。。。战略上，，，，
，，短期氯碱一体化仍有利润，，，，
，，本钱支持不显着，，，，
，，供应高压运行，，，，
，，社会库存一连高压，，，，
，，预计期价震荡偏弱运行。。。。。。

　　国投安信期货

　　高级剖析师  周小燕  期货投资咨询证号：Z001 6691

责任编辑：赵思远