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2025.8.22
上证指数收盘上涨54.66点，，，，涨幅为1.45%，，，，报收3825.76点，，，，成交额10950.91亿元；；深证成指收盘上涨246.3点，，，，涨幅为2.07%，，，，报收12166.06点，，，，成交额14516.18亿元；；创业板指收盘上涨87.08点，，，，涨幅为3.36%，，，，报收2682.55点，，，，成交额6977.4亿元；；沪深300收盘上涨89.93点，，，，涨幅为2.1%，，，，报收4378.0点，，，，成交额6759.35亿元。。。。 。
板块层面，，，，芯片、半导体、证券等大都板块体现强势，，，，盈利、养殖等个体板块体现稍弱。。。。 ；；ι盍绞谐山欢畛2.5万亿，，，，场外资金进场起劲。。。。 。A股一连8日成交额破2万亿元。。。。 。盘面上，，，，个股上涨家数略多，，，，全市场超2800只个股上涨，，，，约2400只下跌。。。。 。
A股今日放量突破3800点整数关口，，，，市场乐观情绪继续发酵。。。。 ；；χ钢苣谘有渴谱呤，，，，指数依托五日线上攻。。。。 。均线多头排列，，，，指数一连14个生意日收在五日线上方，，，，上涨趋势仍然强劲。。。。 。
复盘本次行情，，，，大致已经履历了两个阶段。。。。 。第一阶段是“反内卷”的系列政策让市场看到，，，，笼罩中国经济较长时间“价钱-需求”负反响螺旋的阴云泛起了消逝的希望，，，，引领大盘突破了震荡了一年的筹码麋集区；；第二阶段是“赚钱效应扩散和踏空资金追涨”的正反响逐渐形成，，，，市场的犹豫和回调时间越来越短，，，，上涨的斜率愈发险要。。。。 。
趋势的形成需要凝聚和沉淀足够的共识，，，，同样，，，，想要扭转趋势需要很是强的外力作用。。。。 。但阻止现在，，，，暂未看到足以摇动本次上涨逻辑的实质性利空。。。。 。复盘历史，，，，下图展示了2019和2020年两次均线多头排列配景下的强势进攻行情。。。。 ？？？？？？梢钥吹，，，，上涨趋势纵然反转也不会一蹴而就，，，，回踩确认支持后通；；峥舳浪上涨，，，，而直到泛起均线拐头、双顶背离等显着的顶部特征后才会阶段性见顶。。。。 。当下市场还在上涨趋势中，，，，顶部结构更是言之尚早，，，，赌点位左侧离场并不推荐。。。。 。
站在当下，，，，操作上建议“一动不如一静”，，，，恐高离场和盲目追高均并不睬智，，，，一旦泛起回调或可大胆加仓。。。。 。一方面，，，，上涨趋势并没有竣事的信号，，，，空间上的压力并不可阻挡趋势的推进，，，，甚至之前的套牢盘成为了多头资金的目的位。。。。 。但另一方面，，，，随着一个多月来的一连大涨，，，，手艺面已经逐渐进入超买区间，，，，当下追涨的赔率并不具备优势。。。。 。
展望后市，，，，云云斜率并不可能一直一连，，，，预计会逐渐转入震荡，，，，在高位构建新的筹码中枢。。。。 。而一起上来，，，，各周期均线、实体缺口、整数点位等位置有用突破后，，，，均具有一定支持，，，，如若回调或是加仓良机。。。。 。随着浮动筹码的交流，，，，若是配合刺激政策的落地和经济数据的回暖，，，，A股有望迎来业绩和估值的戴维斯双击。。。。 。
今日，，，，A 股市场延续强势体现，，，，沪指攀升，，，，市场交投热情高涨。。。。 。在这一配景下，，，，证券 ETF （512880）成为市场焦点，，，，涨幅显著，，，，再度彰显了其“牛市旗头”的特质。。。。 。而近五日证券ETF有4日录得净流入，，，，共计流入超25亿元，，，，场外资金起劲入场。。。。 。
业绩层面，，，，市场活跃度与券商业绩细密相连，，，，目今市场交投活跃，，，，或直接推动券商业绩显著好转。。。。 。经纪营业方面，，，，股票生意的频仍举行增添了券商的经纪营业收入。。。。 。投行营业方面，，，，随着经济的逐步苏醒以及资源市场刷新的深入推进，，，，IPO预计将逐步恢复正常节奏，，，，券商的投行营业也有望从中受益。。。。 。自营营业方面，，，，市场行情向好也促使券商的自营营业投资收益提升。。。。 。券商行业在目今市场情形下具备较强的盈利能力和生长潜力。。。。 。
估值层面，，，，稳固币等新营业有望带来增添新动能，，，，翻开板块估值空间。。。。 。国泰君安国际控股有限公司正式获批相关牌照，，，，羁系层的这一行动为券商行业翻开了新的营业蓝海。。。。 。稳固币作为一种新兴的金 融工具，，，，具有普遍的应用场景和市场需求。。。。 。券商加入稳固币生意效劳，，，，不但可以增添生意手续费收入，，，，还可以拓展客户群体，，，，尤其是吸引对虚拟资产投资感兴趣的投资者。。。。 。别的，，，，随着羁系政策的逐步完善，，，，稳固币等虚拟资产相关营业有望成为券商新的利润增添点，，，，进一步提升券商的业绩体现和市场估值。。。。 。
综合来看，，，，证券板块的大涨是业绩基本面改善、估值优势以及恒久向好逻辑配相助用的效果。。。。 。建议投资者关注证券ETF（512880），，，，掌握牛市旗头的中恒久投资机缘。。。。 。
近期，，，，游戏ETF（516010）也吸金显着，，，，五日流入近2亿元。。。。 。而2024年9月24日以来，，，，游戏ETF相较沪深300指数也体现了更大的弹性，，，，共计录得逾额收益超50%。。。。 。究其缘故原由，，，，人工智能看法、政策边际转变、市场流动性等因素均对行情演绎起到了一定的推波助澜作用。。。。 。
行业生长层面，，，，国产游戏“IP+品质”的双轮生长路径逐渐清晰，，，，板块情绪获得提振。。。。 ；；厥2024年，，，，《黑神话悟空》的大获乐成为游戏行业注入一针强心剂。。。。 。拥有著名王者荣耀IP加持的《王者荣耀天下》在去年苹果秋季宣布会上首次在移动端果真亮相。。。。 。该游戏是王者荣耀IP生态下的开放天下RPG游戏，，，，由腾讯天美事情室内部开放天下团队研发，，，，定位为高品质3A游戏，，，，接纳虚幻5引擎打造，，，，支持光线追踪及DLSS3手艺，，，，预计将上岸包括手机、PC、主机在内的多平台。。。。 。别的，，，，网易雷火《冰汽时代：最后的家园》、雷霆的《森丘露营地》等获批新游均为着名IP产品改编作品。。。。 。随着行业内“IP+品质”的生长路径一直清晰，，，，业绩确定性有望一连增强，，，，板块情绪或收到提振。。。。 。
工业数据层面，，，，版号发放频率麋集、节奏稳固，，，，有望提振游戏行业市场信心。。。。 。2025年以来，，，，国产、入口版号已经实现每月稳固同步发放，，，，阻止6月，，，，今年共计发放757款国产版号、55款入口版号，，，，数目相较于2024年同期显著增添，，，，体现了政策层面临游戏行业的支持，，，，有望对行业未来预期形成支持。。。。 。
估值预期层面，，，，天生式大模子或进一步推动行业“降本增效”和利润释放，，，，叠加美联储降息周期，，，，板块估值有望从分子分母两侧获得提升。。。。 。从文本、图像、声音、视频等素材天生，，，，到3D场景建模渲染，，，，AI正在重塑游戏的创作方法。。。。 。随着大模子的一直优化、改善，，，，以及强烈竞争带来的每单位Token价钱的下降，，，，为AI应用普及打下了坚实基础。。。。 。而人工智能的加速落地，，，，有望降低游戏开发者的本钱投入，，，，从而增厚行业内公司利润。。。。 。别的，，，，在美联储降息周期内，，，，板块估值的分母端亦保存一定的支持。。。。 。
综合来看，，，，游戏板块受到“版号发放常态化+AIGC驱动降本立异+美联储降息支持行业估值”的多重利好催化，，，，游戏ETF（516010）或仍然保存一定的估值抬升空间。。。。 。别的，，，，影视板块恒久同样受益于AIGC降本立异，，，，后续若有优质爆款内容一连推出，，，，影视ETF（516620）也值得投资者关注。。。。 。
危害提醒：投资人应当充分相识基金按期定额投资和零存整取等储备方法的区别。。。。 。按期定额投资是指导投资人举行恒久投资、平均投资本钱的一种简朴易行的投资方法。。。。 。可是按期定额投资并不可规避基金投资所固有的危害，，，，不可包管投资人获得收益，，，，也不是替换储备的等效理财方法。。。。 。无论是股票ETF/LOF/分级基金，，，，都是属于较高预期危害和预期收益的证券投资基金品种，，，，其预期收益及预期危害水平高于混淆型基金、债券型基金和钱币市场基金。。。。 ；；鹱什蹲视诳拼窗搴痛匆蛋骞善，，，，碰面临因投资标的、市场制度以及生意规则等差别带来的特有危害，，，，提请投资者注重。。。。 。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章剖析看法之辅助质料，，，，仅供参考，，，，不组成对基金业绩的包管。。。。 。文中提及个股短期业绩仅供参考，，，，不组成股票推荐，，，，也不组成对基金业绩的展望和包管。。。。 。以上看法仅供参考，，，，不组成投资建议或允许。。。。 。如需购置相关基金产品，，，，请您关注投资者适当性治理相关划定、提前做好危害测评，，，，并凭证您自身的危害遭受能力购置与之相匹配的危害品级的基金产品。。。。 ；；鹩形：，，，，投资需审慎。。。。 。
责任编辑：石秀珍 SF183