泉源：国际金融报

　　8月26日，，，，，
，《华尔街日报》在报道中忠言，，，，，
，“是时间为美联储自力性的竣事做好准备了。。。”在特朗普免职美联储理事丽莎·库克事务的影响下，，，，，
，投资者认定美联储职位下降将使美债、美元承压，，，，，
，黄金再次成为投资者实现避险需求的“心头好”。。。

　　市场波动

　　几番怒怼鲍威尔之后，，，，，
，特朗普与美联储之间的大战仍未停歇。。。8月25日晚间，，，，，
，特朗普在社交平台Truth Social上宣布开除丽莎·库克，，，，，
，连忙生效。。。

　　此前，，，，，
，特朗普任命的住房金融局长比尔·普尔特（Bill Pulte）称，，，，，
，库克在入职美联储前犯有典质贷款诓骗行为。。。

　　库克随后体现拒绝，，，，，
，称特朗普没有开除她的执法权力。。。她的状师增补说，，，，，
，将接纳一切须要的行动来避免这种未遂的不法行动。。。美国执法划定，，，，，
，美联储理事只能“出于正当理由”被免职。。。据悉，，，，，
，库克是在2022年拜登任期内任命的美联储理事，，，，，
，其任期原应在2038年竣事。。。

　　8月26日，，，，，
，金融咨询公司SP Angel剖析师报告特殊指出，，，，，
，特朗普与美联储之间的一系列矛盾可能会引发投资者对美国国债的进一步抛售，，，，，
，加剧美元疲软。。。

　　在特朗普的开除声明发出后，，，，，
，美元有所走弱，，，，，
，随后收复了跌幅。。。阻止8月26日生意竣事，，，，，
，美债收益率大都下跌，，，，，
，2年期美债收益率跌4.26个基点报3.672%，，，，，
，3年期美债收益率跌4.77个基点报3.619%，，，，，
，5年期美债收益率跌4.20个基点报3.738%，，，，，
，10年期美债收益率跌0.78个基点报4.261%，，，，，
，30年期美债收益率涨3.56个基点报4.920%。。。

　　美股市场则显示出相对韧性，，，，，
，并未泛起大幅度波动，，，，，
，部分缘故原由可能是美联储已经准备降息。。。上周，，，，，
，鲍威尔体现，，，，，
，鉴于劳动力市场疲软，，，，，
，关税不太可能导致一连通胀，，，，，
，这为9月降息翻开了大门。。。在短期内，，，，，
，这一新闻对股价组成了有力支持。。。

　　8月26日，，，，，
，美三大股指均上涨。。。安联首席经济照料穆罕默德·埃尔-埃里安（Mohamed El-Erian）称，，，，，
，这种平庸的市场反应可能会引发人们的争论，，，，，
，一些人以为疲劳的投资者只是“不在乎”这些司空见惯的波动了，，，，，
，一些人则以为目今下判断还为时过早，，，，，
，事实，，，，，
，美国总统开除美联储高层是否正当尚存疑虑。。。

　　本月早些时间，，，，，
，阿德里亚娜·库格勒（Adriana Kugler）意外辞去美联储董事会职务，，，，，
，特朗普已提名其经济照料委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）来填补这一空缺。。。若是库克去职，，，，，
，特朗普在美联储内部的知己将再增一名，，，，，
，使其在七人理事会中占有大都。。。在第一任期内，，，，，
，特朗普 已任命了其中两位现任理事。。。

　　值得注重的是，，，，，
，思量到宽松钱币政策对经济的短期提振远景，，，，，
，股市短期内不会受到太大倒运影响，，，，，
，但从久远来看，，，，，
，由于“整体情形的影响和债券市场的潜在骚乱”，，，，，
，股票市场可能会很懦弱。。。

　　黄金受宠

　　“自力性一直是美联储的基石，，，，，
，（特朗普）开除理事的行为是对美联储的直接攻击”，，，，，
，美国海洋公园资产治理公司首席投资官詹姆斯·圣奥宾（James St.Aubin）指出，，，，，
，“若是市场认定美联储要对抗政治影响，，，，，
，那么美国资产的吸引力将降低。。。”

　　古板上，，，，，
，在较高的通胀情形中，，，，，
，人们通；；；；嵬ü滴镒什ɑ平稹⑹秃凸ひ到鹗粼谀诘拇笞谏唐防炊猿，，，，，
，而黄金可能会是首选。。。8月26日，，，，，
，黄金价钱飙至两周新高，，，，，
，现货黄金当日收盘上涨28.02美元，，，，，
，涨幅0.83%，，，，，
，报3393.62美元/盎司，，，，，
，是8月11日以来最高。。。

　　Wisdom Tree全球研究主管克里斯·甘纳蒂（Chris Gannatti）体现，，，，，
，若是美联储失去自力性，，，，，
，“黄金将成为投资者的首选避风港”，，，，，
，该公司以为，，，，，
，任何对美联储自力性的威胁都是对“黄金需求的强盛催化剂”。。。

　　“黄金没有生意敌手危害，，，，，
，不依赖政府信誉，，，，，
，并且作为‘最终价值贮存手段’拥有数千年的历史”，，，，，
，“在政治或钱币不确准时期，，，，，
，投资者最信任的资产即是黄金。。。”甘纳蒂预计，，，，，
，全球主要央行在今年有望购置总共约1000吨黄金，，，，，
，这标记着央行将一连第四年大规模购置黄金。。。

　　Research Affiliates多资产战略首席投资官吉姆·马斯图尔佐（Jim Masturzo）以为，，，，，
，总体而言，，，，，
，当金融资产危害上升时，，，，，
，黄金和房地产等实物资产将成为避风港，，，，，
，若是美联储失去自力性，，，，，
，这种情形更可能成为定局。。。今年以来，，，，，
，黄金期货已飙升了30%。。。

　　“美联储自力性的损失会给美国债券和美元带来恒久危害。。。”纽约银行董事总司理兼市场战略和洞察力主管罗伯特·萨维奇（Robert Savage）建议，，，，，
，“对增添稳固、通胀率低的国家举行国际投资”有助于对冲美国通胀上升。。。大宗商品以及国际投资也可以成为当今投资者的“明确替换品”。。。

责任编辑：何俊熹