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科醇新规落地满三个月：一二级市场一连活跃，，，，， ，良性循环促科技金融深度融合

泉源：海报新闻

2025-08-07 08:20:26

mm1313好大我受不了了,
本报记者 田 鹏

8月7日，，，，， ，科技立异债券（以下简称“科醇”）新规落地满三个月。。三个月来，，，，， ，系枚行动一连发力、效果渐显。？？？？拼集患妒谐∮纯泄婺５谋⑹皆鎏，，，，， ，刊行主体结构越发多元，，，，， ，市场效率节节攀升；；；；；；二级市场流动性显著改善，，，，， ，生意活跃度创下新高，，，，， ，投资者结构愈发完善。。与此同时，，，，， ，随着市场机制一直立异，，，，， ，正编织起一张多条理的支持网络，，，，， ，让科醇市场的整体活力与效劳科技立异的能力实现质的奔腾。。

受访专家体现，，，，， ，一级市场大规模刊行的债券为二级市场运送了充裕的优质标的，，，，， ，而二级市场的活跃生意反哺一级市场，，，，， ，不但提升了科醇的流动性与市场认可度，，，，， ，更进一步降低了刊行本钱。。这种良性循环的形成，，，，， ，不但加速推动科醇市场迈向成熟，，，，， ，更成为构建与科技立异适配的科技金融体制的主要引擎，，，，， ，为科技与金融的深度融合注入一连动能。。

一级市场扩容提速

今年5月7日，，，，， ，中国人民银行、中国证监会联合宣布关于支持刊行科醇有关事宜的通告，，，，， ，从富厚科醇产品系统和完善科醇配套支持机制等方面，，，，， ，对支持科醇刊行提出多项主要行动。。随后，，，，， ，沪深北证券生意所和生意商协会跟进宣布细化行动，，，，， ，配合形成支持科醇刊行的“组合拳”。。

相关行动一连显效，，，，， ，科醇一级市场实现跨越式生长，，，，， ，刊行规模和速率均泛起爆发式增添。。Wind资讯数据显示（全文数据泉源），，，，， ，5月7日以来阻止现在，，，，， ，全市场已累计刊行683只科醇，，，，， ，刊行规模为8715.19亿元，，，，， ，刊行数目和规模同比划分增添116.83%和180.58%。。

在刊行规？？？？焖倮┤莸耐，，，，， ，刊行主体结构泛起多元化拓展态势。。一方面，，，，， ，商业银行、证券公司、金融资产投资公司等种种金融机构起劲“入场”，，，，， ，成为科醇刊行的主要实力；；；；；；另一方面，，，，， ，刊行主体信用评级泛起合理下沉趋势，，，，， ，更多中等信用水平的科创企业获得融资时机，，，，， ，市场容纳性显著增强，，，，， ，形成了多条理、广笼罩的刊行名堂。。

以商业银行为例，，，，， ，数据显示，，，，， ，阻止现在，，，，， ，已有30家银行机构刊行科醇，，，，， ，合计规模达2303亿元。。从信用评级来看，，，，， ，这些银行机构中既有AAA级的头部银行，，，，， ，也有AA+级的中小银行，，，，， ，进一步印证了科醇刊行主体在信用层级上的多元化特征，，，，， ，也体现了市场对差别资质银行加入科醇刊行的认可与接纳。。

东方金诚研究生长部执行总监冯琳对《证券日报》记者体现，，，，， ，在刊行主体上，，，，， ，新规明确金融机构、科技型企业、股权投资机构三类机构可刊行，，，，， ，生意所市场新增商业银行等金融机构及股权投资机构，，，，， ，拓宽银行间市场科技型企业规模，，，，， ，勉励更多差别阶段科技企业加入；；；；；；在条款设计上，，，，， ，允许无邪选择刊行方法及立异含权结构等条款，，，，， ，勉励恒久限债券刊行；；；；；；在配套机制上，，，，， ，融资端优化流程提升效率，，，，， ，投资端富厚生意机制并指导资金入市，，，，， ，建设专项承销评价和做市机制；；；；；；在危害分担上，，，，， ，勉励开展信用；；；；；；さ扔，，，，， ，创设危害分担工具；；；；；；在信用评级上，，，，， ，推动设计适配科创主体特点的专门评级要领，，，，， ，一系枚行动都在助力科醇刊行扩容。。

二级市场交投活跃

在新规赋能下，，，，， ，科醇二级市场同样焕发出强劲活力。。数据显示，，，，， ，5月份至7月份，，，，， ，科醇成交额划分为2040.96亿元、1245.71亿元和1519.60亿元，，，，， ，同比划分增添214.92%、116.10%和94.00%，，，，， ，生意活跃度一连处于高位。。

在景顺长城基金治理有限公司基金司理陈健宾看来，，，，， ，科醇投资正当其时。。一方面，，，，， ，在适度宽松的钱币政策下，，，，， ，今年上半年LPR与存款利率先后调降，，，，， ，包管预定利率调降预计也将很快到来。。无论是看资产比价关系照旧金融机构欠债本钱，，，，， ，信用债的性价比均进一步凸显。。另一方面，，，，， ，在羁系层起劲的政策导向下，，，，， ，关注和加入科醇的机构与资金有望一连提升，，，，， ，随着增量资金的一连流入，，，，， ，科醇产品的换手率与流动性或将一连提升，，，，， ，科醇流动性溢价有望压缩，，，，， ，对提高科醇的品种价值也有显着资助。。

值得一提的是，，，，， ，7月2日，，，，， ，首批10只科醇ETF正式获批。。作为指数化投资工具，，，，， ，其通过对疏散的科醇资产举行集中设置，，，，， ，不但为投资者提供了便捷加入科创企业债券投资的标准化路径，，，，， ，更借助规模效应优化了市场流动性治理，，，，， ，在完善科醇市场产品生态的同时，，，，， ，进一步提升了二级市场的整体流动性，，，，， ，为市场活跃度的一连提升注入新动能。。

数据显示，，，，， ，阻止现在 ，，，，， ，上述10只科醇ETF的规模合计为1107.55亿元，，，，， ，这一可观的规模体量，，，，， ，不但体现了市场对科醇ETF的认可与青睐，，，，， ，更强化了其在优化流动性、完善产品生态方面的现实效能。。作为毗连刊行与投资的要害纽带，，，，， ，二级市场的流动性改善与生意活跃度提升，，，，， ，不但为一级市场的一连扩容提供了坚实支持，，，，， ，更在推动科醇市场形成良性循环中饰演着主要角色。。

富国基金体现，，，，， ，科醇ETF的生意机制允许种种投资者在二级市场举行实时生意，，，，， ，后续配合质押等机制，，，，， ，能够吸引更多投资者加入科醇市场，，，，， ，从而提升科醇市场流动性，，，，， ，增强债券市场效劳实体经济的能力。。

责任编辑：张文

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