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美财长“降息150基点”看法站不住脚？ ？？德银也加入质疑雄师

泉源：金融界

2025-08-20 10:12:32

珊瑚宫心海 入夜狂飙,
财联社8月20日讯（编辑 卞纯）美国财长贝森特近期体现，，，，美联储基准利率应该较现在水平低150-175个基点。。他的这番言论引发普遍争媾和质疑，，，，德意志银行战略师最新加入了质疑行列。。他们在最新报告中体现，，，，贝森特的这一看法是过失的。。

前美联储经济学家兼照料Matthew Raskin向导的德银战略师团队指出，，，，凭证美联储的半年度钱币政策报告，，，，现在仍并不需要大幅降息。。

报告剖析显示，，，，目今联邦基金利率处于4%至4.65%的相对合理区间，，，，切合基于泰勒规则等古板钱币政策模子推导出的效果。。

该团队强调，，，，凭证包括焦点PCE物价指数、失业率等要害指标构建的模子系统，，，，目今利率水平与经济基本面基本匹配，，，，同时增补称，，，，降息25个基点“可能是合理的”。。

值得注重的是，，，，该研究特殊扫除了"一级差别规则"——该规则在通胀一连高于目的且失业率未显著上升的配景下，，，，甚至建议美联储应进一步收紧钱币政策。。

德银战略团队在报告中重申，，，，政策调解应基于实时经济数据而非恒久展望，，，，在通胀压力仍存、劳动力市场尚未泛起显著恶化的情形下，，，，大幅降息的依据并不充分。。

此前，，，，贝森特上周体现，，，，利率“过于缩短”，，，，呼应了美国总统特朗普要求美联储降息的呼吁。。他其时体现，，，，他以为美联储9月有很大可能降息50个基点，，，，“无论什么模子” 都体现美联储的利率 “应该比现在低150至175个基点”。。

在德银之前，，，，贝森特所谓的中性利率水平已经引发了来自美国前财长劳伦斯·萨默斯以及Bianco Research总裁、恒久视察美联储和财务部的Jim Bianco等人的诸多质疑。。萨默斯体现，，，，“除非我们看到经济衰退，，，，不然不会建议降息175个基点。。”

在2024年9月至12月时代累计降息100个基点后，，，，美联储一直将利率维持在4.25%至4.5%的区间稳固。。

迄今为止，，，，美联储对抗住了特朗普政府要求进一步降息的压力。。最近的数据显示，，，，美国就业市场泛起疲软迹象，，，，促使金融市场押注美联储年底前将至少举行两次幅度为25个基点的降息。。

美联储鲍威尔曾体现，，，，美联储不降息是有理由的，，，，由于市场展望政府的商业政策将对通胀造成上行压力。。

杰克逊霍尔全球央行年会将于8月21日至23日举行，，，，届时鲍威尔的讲话将成为市场关注焦点。。鉴于鲍威尔的亮相常成 为美联储后续钱币政策的 “定调之音”，，，，市场期待其释放有关9月及后续降息妄想的清晰信号。。

责任编辑：于健 SF069

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