短期资金继续承压。。。。。期内，，新城控股一年内到期债务为135.50亿元，，别的应付账款规模389.77亿元。。。。。其旗下商业综合体吾悦广场未融资部分的估值约149.72亿元，，以现在平均50%的融资率，，可获取融资额约为75亿元，，这将是新城控股未来最主要的潜在融资空间。。。。。

　　对应付资金压力，，新城控股还提到，，继续增强与主要制作商和供应商的相同，，友好协商妥善安排付款金额、进度及方法，，确保各项目施工有序举行。。。。。

　　短期内仍有偿债压力

　　偿债仍是新城控股现在最主要的事情之一。。。。。

　　阻止6月尾，，新城控股合并口径有息债务余额为 522.76亿元，，较期初的536.50亿元下降2.56%。。。。。其中，，一年内到期债务为135.50亿元（含46.74亿元美元债），，一年以上债务为387.26亿元。。。。。

　　就在手现金看，，新城控股仍存资金缺口，，短期内仍有偿债压力。。。。。阻止6月尾，，新城控股拥有钱币资金为 91.83亿元，，较年头的102.96亿元下降约10.81%。。。。。其中，，受限钱币资金为 32.01亿元（主要用于担保、羁系账户等），，可自由动用资金约59.82亿元。。。。。

　　新城控股面临的另一个压力是谋划性欠债较高。。。。。除了金融性债务，，公司的应付账款规模389.77亿元，，较期初的452.68亿元下降62.91亿元，，这部分主要是欠供应商和工程方的款子。。。。。

　　应收账款是新城控股去年年度报告审计机构给出“非标准审计意见”的缘故原由之一，，在今年的半年度报告中其诠释，，继续增强与主要制作商和供应商的相同，，友好协商妥善安排付款金额、进度及方法，，确保各项目施工有序举行。。。。。

　　面临多重资金压力，，新城控股选择优先包管果真市场债务。。。。。2025年上半年，，新城控股已送还境内外果真市场债券10.67亿元。。。。。

　　吾悦广场尚有几多融资空间？？？

　　期内，，新城控股筹资活动现金流净额为 -22.11亿元，，较去年同期的-34.25亿元有所改善，，批注偿债压力略有缓解。。。。。

　　在新城控股应对债务压力的历程中，，旗下都会综合体吾悦广场成为了最主要现金泉源。。。。。上半年，，商业运营总收入为69.44亿元，，同比增添11.8%；；；；；
；物业出租及治理营业毛利45.73亿元，，占公司总毛利的77.06%。。。。。

　　新城控股在半年度报告中体现，，进一步牢靠公司商业运营治理的优势职位，，提升公司商业运营总收入，，作为有息欠债本息送还的主要泉源。。。。。在今年5月召开的股东大会上，，董事长王晓松即对外体现，，商业酿成整个公司的基本盘和未来生长的基石。。。。。

　　吾悦广场融资是新城控股获取现金的另一个主要泉源。。。。。合并资产报表中，，阻止6月尾，，投资性房地产1214.99亿元，，较期初的1214.29亿元增添7000万元。。。。。其中，，受限的投资性房地产为1065.27亿元，，较期初增添40.34亿元，，受限缘故原由则是典质融资。。。。。

　　推算可知，，未融资的约149.72亿元，，以现在平均50%的融资率，，可获取融资额约为75亿元，，这将是新城控股未来最主要的潜在融资空间。。。。。

　　据悉，，今年以来，，新城控股依赖吾悦广场做了多个融资行动，，除了谋划性物业贷之外，，正在推进公募 REITs、持有型不动产ABS、PRE-REITs等多层级 REITs 产品。。。。。

　　8月，，新城控股刊行一笔规模为10亿元的中期票据，，获得中债增全额担保；；；；；
；以持有型吾悦广场刊行的不动产资产支持专项妄想（ABS）获批，，刊行规模为10.64亿元。。。。。

　　阻止6月尾，，新城控股在141个都会结构205座吾悦广场。。。。芽导拔兄卫碓谟174座，，开业面积1608.14万平方米，，出租率97.81%；；；；；
；吾悦广场客流总量达9.5亿人次，，同比增添16.0%；；；；；
；总销售额超515亿元（不含车辆销售），，同比增添16.5%。。。。。

　　销售下降导致谋划活动现金流净额降幅超86%

　　已往很长一段时间，，房地产开发营业的销售是房企们最主要的现金泉源，，但市场下行配景下，，房企资金承压，，部分房企暂停扩张以去库存为主，，新城控股就是其中之一。。。。。

　　1-6月，，新城控股实现条约销售金额103.30亿元，，同比下滑56.15%；；；；；
；条约 销售面积133.50万平方米，，同比下降59.08%。。。。。期内，，全口径资金回笼118.84亿元，，回款率抵达115.05%。。。。。

　　销售下滑直接导致谋划活动现金流下降。。。。。合并现金流量表显示，，谋划活动爆发的现金流量净额仅为2.86亿元，，同比下降86.31%。。。。。治理层诠释系“本报告期内房地产项目签约额镌汰，，导致谋划活动现金流入下降”。。。。。

　　实控人回归后，，新城控股还接纳多个行动，，以从开发营业中获取现金，，包括提高以房抵债的力度；；；；；
；使用土地收储政策，，接纳多种方法盘活存量资产；；；；；
；上半年依赖处置惩罚子公司及其他营业单位收到5.06亿元的现金净额。。。。。

　　期内，，公司共实现36个子项目完工交付，，完工面积为277.65万平方米（含合联营项目）。。。。。期末，，共有158个子项目在建，，总修建面积达1748.47万平方米（含合联营项目）；；；；；
；公司已售未结转面积抵达1，，179.19万平方米（含合联营项目）。。。。。

　　为应对开发营业的下滑，，战略上，，新城控股向“轻资产”转型。。。。。2025年上半年，，新城建管新增签约面积超305万平方米，，累计治理项目115个，，其中商业综合体治理项目65个。。。。。

　　别的，，实控人回送还推动了组织架构调解，，合并多个区域公司，，削减治理本钱。。。。。利润表显示，，治理用度从上年同期的13.25亿元降至12.88亿元，，销售用度从16.17亿元降至9.71亿元。。。。。