本报记者 田 鹏

　　自去年9月份一系列政策“组合拳”推出以来，，，，，，上证指数已从近2900点稳步攀升至超3700点。。。尤其是今年7月份以来，，，，，，市场动能进一步释放。。。克日，，，，，，A股市场成交额一连多日突破2万亿元、两融余额时隔十年重回2万亿元以上、上证指数创近十年新高……A股市场“升”机盎然，，，，，，背后是我国宏观政策一连发力、精准赋能所带来的强盛动能。。。

　　随着宏观政策发力显效，，，，，，中国经济展现出强劲韧性，，，，，，并一连向资源市场传导，，，，，，投资者信心稳步增强，，，，，，资金面与情绪面形成良性互动，，，，，，市场内在稳固性显著提升，，，，，，资产价值重估的坚实基础加速形成。。。从“政策护航”到“经济韧性”，，，，，，再到“市场稳固”以致“价值重估”，，，，，，一条清晰且环环相扣的正向循环链条已然形成，，，，，，为A股市场的一连康健生长注入深层动力。。。

　　政策力度稳

　　筑牢市场生长基本

　　去年9月24日，，，，，，国新办宣布会上宏观政策多箭齐发，，，，，，涵盖了钱币、地产、资源市场等多个维度；；；；；随后，，，，，，9月26日召开的中共中央政治局聚会安排下一步经济事情，，，，，，进一步释放了政策暖意。。。

　　以后，，，，，，面临海内外经济情形的重大时势与多重挑战，，，，，，我国宏观政策始终锚定“稳中求进”总基调，，，，，，通过钱币政策与 财务政策的精准协同、跨周期调理与逆周期调理的有机连系，，，，，，筑牢经济平稳康健生长的基本。。。

　　在钱币政策方面，，，，，，中国人民银行通过“总量调控+价钱指导+机制立异”的立体化政策组合，，，，，，一连包管金融市场流动性合理充裕。。。

　　详细来看，，，，，，一方面，，，，，，两次周全降准（2024年9月27日和2025年5月15日）释放恒久资金约2万亿元、中期借贷便当（MLF）一连5个月（自2025年3月份起）加量续做、买断式逆回购常态化操作，，，，，，构建起跨周期流动性供应机制；；；；；另一方面，，，，，，通过下调7天期逆回购利率，，，，，，指导市场利率下行，，，，，，切实降低企业和住民融资本钱。。。与此同时，，，，，，立异推出证券、基金、包管公司交流便当及股票回购增持再贷款等资源市场专项工具，，，，，，既为市场主体提供了更无邪的流动性治理手段，，，，，，也通过指导恒久资金入市稳固市场预期。。。

　　财务政策则以一连加大支出强度与优化支出结构为焦点，，，，，，既筑牢民生包管、稳固住民消耗能力与意愿，，，，，，为经济增添提供内生动力；；；；；又借助重点领域投入培育新增添极，，，，，，推动工业结构升级与立异生长。。。

　　国家统计局最新数据显示，，，，，，2025年1月份至7月份，，，，，，高手艺效劳业投资同比增添6.2%，，，，，，增速比所有投资高4.6个百分点；；；；；占所有效劳业投资的比重为5.1%，，，，，，比去年同期提高0.4个百分点。。。

　　同时，，，，，，减税降费政策一连加力增效。。。今年以来，，，，，，针对制造业、科技立异等领域的税收优惠政策得以延续和优化。。。别的，，，，，，施展专项债“稳投资、补短板”的要害作用，，，，，，上半年天下刊行新增地方政府专项债券2.16万亿元，，，，，，同比增添45%，，，，，，重点投向交通、水利、包管性安居工程等领域，，，，，，既通过基建投资拉动工业链苏醒，，，，，，又通过项目落地形成优质资产，，，，，，同时为资源市场提供稳固的政府债券投资标的，，，，，，实现与钱币政策的协同发力。。。

　　这一系列政策助力我国经济在重大情形中平稳运行，，，，，，并通过稳固预期为A股市场修建起康健生长的基础。。。

　　招商基金研究部首席经济学家李湛在接受《证券日报》记者采访时体现：“财务政策一连加码，，，，，，地方专项债刊行规模同比大幅扩张，，，，，，加之央行实验降准、降息，，，，，，整体资金面维持宽松，，，，，，为市场托底提供了坚实支持。。。”

　　政策指向准

　　培育资源市场“新”实力

　　宏观政策的精准赋能既为当下经济增添注入新活力，，，，，，也夯实了久远生长的工业基本，，，，，，这种结构性优化正深刻重塑资源市场的价值逻辑。。。自去年9月24日以来，，，，，，在稳住经济基本盘的同时，，，，，，政策着力向科技立异、工业升级、新质生产力等要害领域倾斜，，，，，，通过定向支持推动资源向高效能、高附加值领域集中。。。

　　例如，，，，，，政策对科技立异的支持力度一连加大。。。今年5月7日，，，，，，中国人民银行、中国证监会联合宣布关于支持刊行科醇有关事宜的通告，，，，，，从富厚科醇产品系统和完善科醇配套支持机制等方面，，，，，，对支持科醇刊行提出多项主要行动。。。随后，，，，，，沪深北证券生意所和生意商协会跟进宣布细化行动，，，，，，配合形成支持科醇刊行的“组合拳”。。。

　　Wind资讯数据显示，，，，，，5月7日以来阻止现在，，，，，，全市场累计刊行788只科醇、刊行规模为9802.49亿元，，，，，，刊行数目和规模同比划分增添102.05%和159.09%，，，，，，为企业攻克焦点手艺瓶颈、扩大研发投入规模、加速科技效果转化提供了坚实的资金支持。。。

　　新质生产力的培育更是政策发力的重中之重。。。6月18日，，，，，，中国证监会宣布的《关于在科创板设置科创生长层增强制度容纳性顺应性的意见》提出，，，，，，凭证工业生长和市场需求，，，，，，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准，，，，，，加大对新兴工业和未来工业的支持力度。。。

　　政策赋能科技立异和新质生产力，，，，，，也增进了资源市场结构、效率和投资价值的改善。。。一方面，，，，，，大幅提升了上市公司“含科量”。。。与10年前相比，，，，，，市值超千亿元的A股上市公司中，，，，，，科技企业占比从12%提升至27%，，，，，，在集成电路、生物医药、新能源等领域形成了集聚效应。。。另一方面，，，，，，增进了上市公司业绩增添。。。如新一代信息手艺和新质料行业上市公司近5年营收复合增添率划分达12.5%和17.9%。。。同时，，，，，，改善了投资者回报，，，，，，仅科创板、创业板近5年分红回购就凌驾7300亿元。。。

　　由此可见，，，，，，这种精准指向的政策赋能，，，，，，不但让经济增添的动能越发强劲，，，，，，并且让资源市场形成了“优质资产溢价”的共识，，，，，，投资者对具有焦点竞争力、切合工业升级偏向的企业认可度一直提升，，，，，，推动市场向“结构性行情”深化，，，，，，为A股一连注入高质量动力。。。

　　川财证券研究所所长陈雳对《证券日报》记者体现，，，，，，政策指导资源向科技立异、文化立异和新型消耗等新偏向新领域集聚，，，，，，为中期结构性行情涤讪了基础。。。未来，，，，，，随着政策效能的一连释放和经济苏醒的一连，，，，，，A股有望在波动中延续结构性时机。。。

责任编辑：凌辰