卡卡湾厅

本周重磅！杰克逊霍尔年会即将登场，，，鲍威尔讲话能否引爆全球市。？？ 新浪财经APP深度梳理

泉源：能源网

2025-08-20 11:44:53

蝴蝶忍到哭,
本周，，，全球金融市场将迎来一场“风暴级”的焦点事务——杰克逊霍尔全球央行年会。。这场被誉为“央行行长的达沃斯论坛”的年度盛会，，，将于8月21日至23日在美国怀俄明州举行，，，而最受瞩目的时刻，，，无疑是美联储主席鲍威尔将于北京时间8月22日22：00揭晓的主旨演讲。。每一次鲍威尔的露面，，，都可能成为市场风向转变的“发令枪”，，，现在年的年会，，，更是牵动全球投资者神经的要害节点。。

这险些肯定是鲍威尔最后一次以美联储主席的身份出席杰克逊霍尔央行年会，，，他将给天下带来怎样一场“谢幕演出”？？鲍威尔会释放哪些信号？？

一、鲍威尔讲话：降息信号照旧“鹰鸽”博弈？？

目今，，，市场对美联储9月启动降息的预期空前高涨。；；；Ｇ沂谐∈菹允，，，投资者预计9月降息25个基点的概率已超90%，，，更有部分机构押注可能直接降息50个基点。。在这一配景下，，，鲍威尔的讲话将成为磨练市场预期是否“过热”的试金石。。

他是否会明确释放9月降息的信号？？照旧会强调“数据依赖”，，，为激进降息泼上一盆冷水？？这将直接影响美股、美债、美元及全球资源流向。。尤其在近期美国通胀数据喜忧各半、就业市场泛起放缓迹象的配景下，，，鲍威尔怎样权衡“抗通胀”与“稳增添”两大目的，，，将成为讲话的焦点看点。。

只管上周宣布的美国7月PPI环比增速创三年最大涨幅，，，但生意员对50基点降息的押注丝毫未减。。周二，，，美债竣事了一连三天的抛售，，，收益率全线走低，，，批注市场仍倾向于相信美联储下月将接纳行动。。数据显示，，，押注9月降息50基点的期权合约高达32.5万份，，，权力金本钱约1000万美元，，，若美联储准期降息50基点，，，这些头寸将赚钱高达1亿美元。。

二、政策框架评估：五年一度的“大考”效果将揭晓？？

除了短期钱币政策走向，，，本次年会还承载着更深远的意义——美联储五年一度的政策框架评估。。鲍威尔此前已体现，，，该评估或在8月或9月完成并宣布效果。。市场亲近关注美联储是否会调解通胀目的、就业优先级，，，甚至引入新的政策工具。。任何关于政策框架调解的体现，，，都可能重塑未来数年的钱币政策逻辑，，，影响深远。。

鲍威尔将在杰克逊霍尔叙述经济展望，，，但市场更预期其宣布美联储政策框架评估的调解计划。。该框架剖析美联储实现国会付与的物价稳固与充分就业双重使命的战略。。据透露，，，央行很可能破除“平均通胀目的制”——这项疫情前制订的政策降生于低通胀时期，，，旨在提防通缩危害。。

该战略原划定：若通胀率多年低于2%，，，美联储将允许未来通胀超调，，，以实现恒久均值趋近2%。。但面临近年的通胀飙升及其对预期治理与消耗者信心的攻击，，，美联储预计将放弃该战略，，，重新锚定2%的简单通胀目的。。鲍威尔早在5月演讲中就体现了这一转变。。

“目今讨论中，，，与会者普遍以为需要重新评估关于‘通胀缺口’的表述。。”鲍威尔体现，，，“上周聚会上，，，我们对平均通胀目的制也得出类似结论。。”美联储现行钱币政策框架制订于2012年，，，每五年修订一次。。本次修订将重新评估2020年疫情前最后一次调解的政策战略、工具与相同机制。。

正如2020年的调解影响了已往五年的钱币政策走向，，，鲍威尔周五宣布的厘革也可能爆发一连数年的涟漪效应。。

部分视察家以为，，，美联储此前容忍通胀超调以赔偿历史低通胀的战略，，，一定水平上导致其在疫情后通胀仰面时行动缓慢。。而对供应链瓶颈引发通胀暂时性的误判，，，最终迫使美联储以1980年月以来最激进节奏加息。。

德意志银行美国首席经济学家马特·卢泽蒂指出，，，“虽然2020年接纳的新框架并非政策延迟与通胀失控的主因，，，但确实加剧了这一效果。。”他预计鲍威尔演讲将恢复更具前瞻性的政策战略，，，同时认可供应攻击危害，，，重修通胀与就业市场的平衡视角。。

三、多重数据叠加，，，市场波动或加剧

除了年会自己，，，本周还将宣布多项要害经济数据，，，包括美联储7月聚会纪要、美国8月PMI、初请失业金人数等。。这些数据将为鲍威尔的讲话提供配景支持，，，也可能在讲话前后引发市场强烈波动。。别的，，，恒生指数系列季度磨练效果也将在8月22日宣布，，，港股市场或迎来调仓潮。。

鲍威尔往年在杰克逊霍尔央行年会上的讲话曾引发市场巨震，，，这次可能会爆发什么？？华尔街对此不同重重。。凭证Bespoke Investment Group战略师团队的统计，，，回溯至2009年，，，备受瞩目的“杰克逊霍尔周”通；；；；岣拦赏蹲收叽凑乇，，，标普500指数历年的中位数周涨幅为0.8%。。

但需要小心的是，，，标普500指数的市盈率已升至25.5倍，，，为2000年以来的最高水平。。Evercore ISI首席股票和量化战略师Julian Emanuel以为，，，投资者期待鲍威尔周五能够坚持适当的鸽派态度，，，但届时保存无法实现这一目的的危害，，，这可能意味着股市将面临危险。。

Renaissance Macro经济研究主管Neil Dutta也提醒，，，对股票投资者来说，，，在杰克逊霍尔年会召开前赚钱了却可能是明智之举。。宏观经济模子强烈批注美联储的政策利率应更低，，，但若是鲍威尔体现利率应下调，，，可能也需要认可劳动力市场现实上正在走弱。。鉴于股票估值已飙升至历史高位，，，任何失望情绪的露出都可能令股市承压。。

四、投资者怎样应对？？

关于投资者而言，，，杰克逊霍尔年会是一次“高波动、高时机”的窗口。。建议亲近关注鲍威尔讲话中的语言转变，，，尤其是对“通胀”“就业”“降息时机”等要害词的表述。。同时，，，提前做好资产设置的无邪性安排，，，提防市场因预期落空或超预期而引发的强烈震荡。。

杰克逊霍尔年会历来不但是一个“清谈会”，，，它往往是重大政策转向的前奏。。本周，，，鲍威尔的一句话，，，可能就足以点燃全球市场的“多空大战”。。你，，，准备好了吗？？

关注杰克逊霍尔年会最新动态，，，掌握鲍威尔讲话第一手解读，，，尽在新浪财经APP！作为海内领先的财经资讯平台，，，新浪财经为您提供7×24小时全球金融市场实时行情、权威深度的政策解读与专家剖析。。无论是美联储动向、美股波动，，，照旧A股、港股、大宗商品走势，，，您都能在第一时间获取专业、周全、有洞察力的财经内容。。更有智能自选股提醒、个性化资讯推送、高清直播与大咖连线，，，助您洞悉市场先机，，，掌握投资脉搏。。现在下载新浪财经APP，，，开启您的智慧投资之旅，，，让每一次决议都更有底气！主流财经用户的选择，，，就在新浪财经。。

责任编辑：王永生

睁开剩余80%

天下杯冠军阿根廷队乘专机回家 获过水门礼遇足球角逐那些意想不到的进球，，，门将尴尬的想钻进地缝里 4小时前 环足奖评天下杯最佳阵：梅西领衔，，，姆巴佩、魔笛、卡塞米罗在列阿根廷华人足球协会会长陈洁：足球搭建民心相通之桥阿根廷夺冠C罗女友躺枪 被讽是唯一未庆祝的阿根廷人 12小时前 虚惊一。。 网友：照旧运发动反应快天下杯冠军阿根廷队归国！万达体育助7家企业牵手阿根廷！创单支国家队在中国市场合作新高法国队输了，，，但姆巴佩没输，，，格里兹曼也没输创纪录！卡塔尔天下杯收入62亿英镑：国际足遐想改3年1届！ 18分钟前 人生就是一届接一届的天下杯，，，勇敢直面、永不言弃…… 姆巴佩“离队”时间已确定！能否顺遂脱离，，，还要看大巴黎的神色 7小时前 足球角逐那些意想不到的进球，，，门将尴尬的想钻进地缝里有争议有精彩 有欢笑也有泪水 一部短片离别这戏剧性的一届天下杯 1分钟前 蒂总在天下杯决赛后的过人什么水平…… 国际足联独家画面 梅西在领奖前慰藉了姆巴佩展望2026：美加墨天下杯的48强怎么定，，，小组赛又怎么踢？？ 2022年天下杯谁最帅？？球迷票。。呵笆廾肺，，，最帅是7号却不是C罗梅西发长文回首天下杯夺冠，，，称冠军属于国家队所有人…… 外地时间12月20日，，，为庆祝天下杯夺冠 6小时前 超20万球迷迎接阿根廷队凯旋！首都机场被挤爆，，，梅西高捧鼎力大举神杯神奇一幕！梅西从帕雷德斯手中接过金杯 一道光束打在他身上谢晖：不会遗忘永别天下杯舞台的宿将们，，，足球的真谛就是传承西媒：摩洛哥首都拉巴特准备停当，，，迎接摩洛哥球员们凯旋卡塔尔天下杯决赛中场易服室曼丹达的讲话拆骨式复盘阿根廷夺冠战！斯卡洛尼的天下杯巨匠课 | 战术条记惊艳!福建烟花巨匠应邀加入卡塔尔天下杯开终结式,自满了中国烟花卡塔尔天下杯会被记着的8个故事天下杯的全球化与“足球回家” 天下杯四强国家队回国礼遇……

宣布于：

声明：该文看法仅代表作者自己，，，搜狐号系信息宣布平台，，，搜狐仅提供信息存储空间效劳。。

阅读 (0)

网站地图

新闻

财经

娱乐

军事

体育

图库

汽车

房产

科技

时尚

小说

历史

用户反响相助

Copyright ? 2023 Sohu All Rights Reserved

搜狐公司 版权所有

【网站地图】