泉源：Mask的小酒馆

　　8月18日仓位：满仓，，，场内赚得未几，，，场外赚得许多。。。。

　　未来思绪：有钱就加。。。。

　　8月18日，，，盘中指数上涨，，，全天预估成交量2.8万亿。。。。A股突破2021年的高点3731了。。。。

　　现在看来任何的高点都没步伐盖住汹涌的行情，，，未来的上涨会由那些踏空的资金推动。。。。

　　3000、3300、3400的时间他们看不上A股，，，很快啊，，，比及4000的时间他们就看好A股了，，，5000的时间也会有人看好，，，6000的时间也会有人看好。。。。

　　买的人越多，，，A股涨得就越多。。。。

　　2024到2025，，，我已经喊了两年牛市了，，，但许多人真正意识到牛市来了，，，照旧在5月之后。。。。纵然云云，，，现在都3700了，，，许多人照旧将信将疑。。。。

　　这才是牛市的常态，，，若是都看好了，，，那牛市也要竣事了。。。。

　　A股牛市10年一遇，，，一定不要错过了，，，未来的回调看时机，，，不看危害。。。。调解的越多，，，我会买得越多。。。。

　　许多人都在等回调上车，，，这样的人越多就越不会回调。。。。想一下在熊市的时间是不是你每次抄底都会被套？？都是一样的原理。。。。

　　你敢脱手的时间，，，A股就敢套你，，，你不敢脱手了，，，A股也不会让你上车了。。。。

　　尤其是上周吧，，，说的券商ETF（512000），，，这一周都是腾飞的，，，单周涨了8个点，，，抄作业的肯建都赚钱了。。。。

　　上周五说的东方阿尔法，，，周一（8月18日）是3个点。。。。

　　若是抄了作业的朋侪 ，，，应该都是吃肉了。。。。

　　上周四加仓的小酒馆轮动，，，也是大涨，，，由于半导体，，，军工之类的赛道都涨得很不错。。。。

　　有些粉丝说轮动不知道在那里加入，，，着实每周我都会发车，，，现在我都是周定投，，，看这篇文章就行了：‘突破3700，，，加仓！’。。。。

　　然后创业板人工智能，，，从7月16，，，到上周四‘8.14-突破3700，，，加仓！’。。。。

　　我说了以后AI那真的是突飞猛进，，，8月18日创业板人工智能ETF盘中一度涨了6个多点。。。。

　　作为AI双子星的创业板人工智能ETF（159363）和科创人工智能ETF（589520）这走势简直就是一骑绝尘。。。。

　　抄了作业的朋侪，，，现在各个都是大肉。。。。我们现在私下都称呼这是牛市新主线——AI双子星！

　　而创业板人工智能则是“易中天”为首的CPO领衔，，，芯片比例少了许多。。。。

　　若是两个不知道怎么选，，，那组合起来也都是也可以的。。。。

　　并且这两个AI基金都是20CM涨跌幅，，，高弹性高波动，，，适合那些心脏很大，，，遭受能力很强的人。。。。之前兴起勇气的人，，，现在A股也会给你们丰富的回报。。。。

　　有人问未来AI怎么看？？

　　着实在新闻面上，，，全球AI基建迎万亿级利好，，，以光？？槲沟愕耐庋算力链再迎新机缘。。。。OpenAI首席执行官Sam Altman体现，，，他希望在未来投入数万亿美元用于开发和运行人工智能效劳所需的基础设施建设。。。。

　　现在来看算力已经迎来了共振，，，当下整个算力行业投资进入白热化阶段，，，海内外CSP巨头厂商资源开支向AI算力的倾斜已十明确显，，，市场中光通讯以及近期液冷等算力基础设施的行情均说明算力板块正迎来真正的生长春天。。。。

　　不过好的时间不要看得太好，，，坏的时间不要看得太坏。。。。涨得太多了，，，适当落袋一部分，，，提高自己的利润垫，，，等后面回调了，，，这才是加仓的底气。。。。

　　总的来说，，，现在是牛市险些是毫无疑问的事情。。。。

　　我手上的新能源和光伏涨得也照旧挺好的，，，都快要靠近20个点了，，，现在我就拿着，，，也不卖了，，，等以后什么时间跌了再买点吧。。。。

　　牛市来了，，，拿好自己手中的仓位，，，不要容易下车就是了。。。。

　　7月，，，新增人民币贷款泛起了20年来的首次负增添。。。。

　　这不是什么手艺性调解，，，而是自2005年以来，，，首次泛起的贷款缩短。。。。

　　凭证央行宣布的数据，，，7月新增人民币贷款为-500亿元，，，远低于市场预期的3000亿元

　　需求在降温

　　官方口径说这主要是由于zf债券刊行替换了银行放贷、企业清偿账款以及季节性因素造成的。。。。

　　听起来很有原理，，，但把6月和7月的数据合并起来看，，，总量仍比去年同期少了2000亿元。。。。这说明什么？？

　　需求端确实在降温。。。。

　　从结构上看：

　　住民部分贷款镌汰了4890亿元，，，比去年同期的2100亿元降幅大了一倍多。。。。老黎民不肯意乞贷了，，，这反应的是各人对未来收入预期的审慎态度。。。。

　　而企业方面，，，中恒久贷款也镌汰了2600亿元。。。。中恒久贷款通常用于投资扩张，，，这个数据的下滑直接反应了企业对恒久投资的守旧态度。。。。

　　唯一增添的是票据融资，，，激增8710亿元，，，这通常是银行为了完成放贷指标而接纳的冲量手段。。。。

　　Zf债券补位，，，能补多久？？

　　银行贷款萎缩的同时，，，zf债券刊行却异；；；；；钤尽。。。

　　7月zf债券净刊行额抵达14970亿元，，，险些与6月持平。。。。这形成了一个鲜明比照：民间需求低迷，，，zf债券在起劲补位。。。。

　　目今经济情形下，，，zf投资确实肩负着稳固增添的主要作用。。。。但问题在于，，，zf投资虽然能够稳住短期增添，，，却难以解决基础的需求缺乏问题。。。。

　　从钱币供应量来看，，，M2增速从6月的8.3%加速到7月的8.8%，，，主要缘故原由就是zf债券刊行带来的流动性投放。。。。

　　这是周期性调解，，，照旧结构性问题？？

　　7月贷款数据反应的是目今中国经济面临的一个焦点矛盾：流动性充裕但需求缺乏。。。。

　　央行已经多次降准降息，，，银行系统并不缺钱，，，但钱就是流不到实体经济中去。。。。

　　从历史履向来看，，，贷款需求疲软往往陪同着经济增添动能的转换。。。。

　　已往20年中国经济高速增添时期，，，银行贷款险些从未泛起过缩短。。。。

　　这次的负增添，，，某种水平上标记着经济正在履历深条理的结构调解。。。。

　　住民部分去杠杆的趋势尤其显着：

　　房地产市场调解、收入增添放缓、对未来预期的不确定性，，，都让通俗家庭更倾向于储备而非借贷。。。。

　　这种转变不是短期的政策调解能够扭转的。。。。

　　面临这种时势，，，政策的选择着实并未几。。。。

　　继续降息？？目今现实利率已经处于历史低位，，，钱币政策的边际效应在递减。。。。

　　加大财务刺激？？地方zf债务危害已经不小，，，空间相对有限。。。。

　　更基础的问题在于，，，目今的需求缺乏很洪流平上源于结构性因素：生齿老龄化、房地产周期调解、工业转型升级等。。。。

　　这些都不是短期政策能够快速解决的。。。。

　　不过，，，从另一个角度看，，，zf债券刊行的活跃也为经济转型提供了资金支持。。。。

　　要害在于这些资金是否能够真正投向生产性领域，，，而不是简朴的基建投资。。。。

　　历史的转折点？？

　　回首历史，，，每一次重大的经济转折都陪同着金融数据的异常转变。。。。

　　2005年之前，，，中国还处于加入WTO后的高速增恒久；；；；；之后的20年，，，是中国经济体量迅速扩张的黄金时代。。。。

　　现在，，，7月贷款数据的历史性转负，，，是否预示着卡卡湾厅经济即将进入一个新的生长阶段？？

　　从高速增添转向高质量生长，，，从投资拉动转向消耗驱动，，，从要素投入转向立异引领——这些转变都需要时间，，，也都会在金融数据中有所反应。。。。

　　事实，，，20年来的第一次，，，往往意味着某种趋势的最先，，，而不是竣事

　　危害提醒：短期涨跌不预示未来，，，如提及个股或基金不代表投资建议。。。。投资需审慎。。。。

责任编辑：杨赐