美联储主席杰罗姆·鲍威尔审慎地为9月降息翻开了大门，，，，指出只管通胀担心依然保存，，，，但劳动力市场的危害上升。。

　　“在我们思量政策态度的转变之际，，，，失业率和其他劳动力市场指标的稳固使我们能够审慎行事，，，，”鲍威尔在为周五怀俄明州杰克逊霍尔年度聚会所准备的讲话稿中指出。。“只管云云，，，，政策处于限制性区域之际，，，，基准远景和危害平衡的转变可能使调解卡卡湾厅政策态度成为适当之举。。”

　　在鲍威尔的讲话后，，，，投资者提高了关于9月16-17日联邦果真市场委员会（FOMC）降息的押注。。

　　“他借此次讲话牢靠了9月降息25个基点的预期，，，，”前圣路易斯联储银行行长James Bullard在接受采访时体现。。“他突出了最近的一份劳动力市场报告，，，，报告很是疲软。。因此我以为已经确定无疑了。。”

　　鲍威尔发出上述审慎的信号之际，，，，美联储官员关于未来几个月应当怎样以及何时调解政策保存不同。。一些官员指出劳动力市场体现坚韧，，，，但另一些则申饬劳动力市场起源展现的疲软迹象可能演变为越发显著的下行。。

　　鲍威尔体现，，，，劳动力市场正处于一种“差别寻常的平衡”，，，，这源于劳动力供需两头的显著放缓。。他提到了7月的就业数据，，，，该数据显示最近几个月的就业增久远弱于此前报告的水平。。

　　“这种异常情形批注，，，，就业面临的下行危害正在上升，，，，”他说。。“若这些危害成为现实，，，，可能迅速以裁人激增和失业率上升的形式反应。。”

　　但他继续强调，，，，政策制订者必需提防美国总统唐纳德·特朗普的关税步伐导致一连通胀的危害。。他体现，，，，关税对消耗者价钱的影响“现在已清晰可见”，，，，但预计这些影响将相对短暂是合理的。。

　　“然而，，，，关税对价钱的上涨压力也可能引发更长期的通胀动态，，，，这是需要评估和治理的风 险，，，，”鲍威尔说。。

　　“当卡卡湾厅目的处于这种主要状态时，，，，卡卡湾厅政策框架要求我们在双重使命的两方面之间追求平衡，，，，”他增补道。。

　　美债收益率大跌，，，，标普500指数扩大涨幅，，，，美元走低。。

　　鲍威尔正面临特朗普及其盟友的空前压力，，，，他们迫切希望美联储降息，，，，并对美联储在钱币政策决议方面的自力性组成威胁。。

　　特朗普周五还将他的施压行动更进一步。。在鲍威尔讲话之际，，，，特朗普称，，，，若是美联储理事Lisa Cook不告退，，，，就会将她开除。。Cook被指提供虚伪信息申请了两笔典质贷款，，，，特朗普早前已经呼吁Cook告退。。同在加入杰克逊霍尔聚会的Cook周三体现自己无意去职。。

　　政策框架转变

　　鲍威尔还叙述了美联储官员们对钱币政策框架所做的调解，，，，该框架是指导美联储决议的恒久战略。。

　　这些调解包括澄清了2020年做出的一项变换，，，，该变换体现官员们不会在失业率处于低位时为了提防潜在通胀而加息。。

　　鲍威尔体现，，，，决议者仍赞许，，，，“仅基于”对恒久失业率所处位置的预计便加息可能是不须要的。。但他增补称，，，，2020年调解的目的历来都不是“永世性放弃”在劳动力市场强劲时为应对潜在通胀而加息的能力。。

　　在周五宣布的调解中，，，，官员们删除了先前的表述，，，，即决议将基于他们“对就业与最大就业水平之间缺口的评估”。。他们转而接纳更为明确的表述，，，，即“就业可能在某些时期高于对就业最大化水平的实时评估，，，，但并不必定会对价钱稳固组成危害”。。

　　这一调解批注对劳动力市场过热的容忍度降低，，，，但在美联储的回应方法上，，，，则坚持了无邪性。。

　　“政策框架的调解为美联储应对后疫情时代经济提供了更大无邪性，，，，这一经济情形较疫情前缓慢变换的态势更为波动且难以展望，，，，”毕马威首席经济学家Diane Swonk体现。。

　　官员们还重申了2%的通胀目的，，，，以及坚持通胀预期锚定的的主要性。。但删除了2020年提出的允许通胀暂时高于目的以填补此前通胀缺乏的政策步伐。。鲍威尔体现，，，，他们还删除了将低利率定性为“经济名堂的显著特征”的表述。。

责任编辑：陈钰嘉