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2025年8月18日，，，，，上证指数盘中突破2021年2月18日曾触及的3731.69点高点，，，，，创出自2015年8月20日之后的近10年新高，，，，，市场再度迎来人声鼎沸之时。。。。
然而，，，，，许多人想象不到，，，，，在一个权益资产涨势极速狂飙的时节，，，，，公募FOF竟然在今年泛起数倍、以致数十倍的规模增添态势。。。。持营和新发爆款迭出，，，，，深受投资者青睐。。。。
事实，，，，，任何对简单资产的简朴押注都难以应对“百年未有之大变局”。。。。哪怕是资源市场的“能手”，，，，，在简单资产的走势眼前也经常力有不逮：没有人愿意被它下一刻可能到来的回撤伤透心。。。。
潮起潮落，，，，，花开有时。。。 ； ；； ；；鸸径嗄昀雌鹁⒔锰於篮竦亩嘧什冉⌒虵OF推给公共。。。。现在，，，，，这一起劲逐步着花效果。。。。
毫无意外，，，，，由华安基金陆靖昶、杨志远配合执掌的华安盈瑞稳健优选6个月持有期FOF，，，，，成为其中“最亮眼的崽”。。。。受益于多资产设置的战略优势，，，，，该产品在渠道和投资者中颇受接待，，，，，今年以来规模涨势显著，，，，，阻止6月末已成为公募FOF领域规模最大的绩优单品。。。。
这只产品凭何亮眼，，，，，又怎样在低波之上实现可一连收益？？？？？解答了这个问题，，，，，或许我们就能明确多资产设置FOF为何能重新进入各人的视野。。。。
重回舞台中央
从2017年首只公募FOF刊行，，，，，到2021年短暂爆发，，，，，再到以后 数年逐渐悄然和退潮，，，，，直至现在重回舞台中央，，，，，短短7年间，，，，，我国公募FOF行业从无到有，，，，，满纸间已充裕着关于热潮和低谷的墨迹。。。。
爆发也好，，，，，落寞也罢，，，，，一个行业的叙事，，，，，向来离不开历史机缘的交织。。。。2021年的FOF大生长，，，，，恰逢资管新规落地，，，，，保本银行理工业品退出历史舞台。。。。刚兑不再有，，，，，但住民稳健的理财需求却并未退潮。。。。于是，，，，，有着相似收益特征的稳健型FOF被推到公共视线，，，，，一定水平上肩负起了理财替换的历史使命。。。。
一时间，，，，，该类产品迅速揽获大宗拥趸。。。。
然而，，，，，以后数年间，，，，，宏观经济形势和资源市场的重大多变，，，，，让不少公募FOF业绩承压，，，，，投资者的加入热情和市场热度逐渐削弱，，，，，行业的尴尬期随之到来。。。。
穷则变。。。。在行业阵痛期中，，，，，一些基金公司最先蓄力，，，，，除了优化投资组合，，，，，增强对基金的研究和选择，，，，，做好危害控制，，，，，提升整体业绩体现 ； ；； ；；还实验立异产品设计，，，，，刊行具有差别化和立异性的多资产FOF产品，，，，，知足差别投资者的需求，，，，，增强市场竞争力。。。。
由于市场认可度还不敷高，，，，，基金司理也需要做出更优的业绩，，，，，实现自我造血，，，，，在履历市场化磨练的历程中，，，，，探索适合自身的投资范式。。。。
在需求层面，，，，，已往几年里，，，，，无论股、债、商品，，，，，照旧其他资产，，，，，无一破例在差别时段遭遇过波折，，，，，让诸多投资者大叫难耐，，，，，投资需求也从寻找“最尖锐的矛”酿成了“稳健一点的盾”。。。。
种种因素在今年形成协力，，，，，配合推动了公募FOF行业的回暖。。。。
从恒久底层逻辑看，，，，，公募FOF的回暖源于无论市场处于牛市、熊市或震荡市，，，，，投资者关于恒久财产增值和“稳固穿越周期”的追求始终保存。。。。
何以提升FOF战力
随着海内资源市场的开放与扩容，，，，，FOF从早期注重筛选股票基金的“基金优选”阶段，，，，，进化为跨种别、跨市场的“资产设置工具”的新阶段。。。。
这不但仅是由于简单资产不可能每年占优，，，，，基金司理难以准确挑选出一准时期内体现最好的资产，，，，，还由于股、债、商品外洋权益等种种资产恒久危害收益体现各具特点。。。。
于是，，，，，从简单资产迈向多资产，，，，，成了投资的更优解：基金司理可使用低相关的多元资产，，，，，提供多样收益泉源、对冲波动、平滑净值曲线，，，，，从而追求更高的危害调解后收益。。。。
另外，，，，，FOF照旧多资产投资的优质载体，，，，，它无需投资者自行举行大类资产设置和择时调仓，，，，，只需匹配危害收益水平，，，，，即可提供一站式设置解决计划。。。。除了古板的股、债二元资产外，，，，，FOF还可投外洋、商品、REITs等资产，，，，，是真正意义可实现“多资产”投资，，，，，网罗多元收益泉源。。。。
实操层面，，，，，FOF先在大类资产层面做第一层疏散，，，，，再在子基金层面做第二层疏散，，，，，能有用实现低相关资产危害对冲，，，，，平滑组合波动。。。。
也因此，，，，，在FOF“好起来”的历程中，，，，，多资产FOF成为了引领行业的弄潮儿。。。。越来越多的基金公司将FOF的生长与多元资产设置细密相连，，，，，在产品中多元设置股、债、商品、REITs。。。。
在行业着名产品——华安盈瑞稳健优选6个月持有期FOF的实践中，，，，，“多资产+危害平价”，，，，，成为实现业绩低波稳健的焦点要素。。。。
华安盈瑞稳健优选6个月持有期FOF选择的焦点战略，，，，，是以危害平价模子定仓位，，，，，也即通过调解种种资产的权重，，，，，以实现组合中种种资产的危害孝顺基本平衡，，，，，使组合的体现变得更稳固。。。。
详细操作上，，，，，该产品基金司理陆靖昶及其团队会先盘算出各资产的危害孝顺相等时各自的设置仓位，，，，，其危害资产（海内权益、外洋权益、商品等）设置中枢为10%，，，，，上限15%，，，，，固收资产为焦点设置。。。。
然后凭证市场动态转变，，，，，按期举行再平衡维持危害孝顺平衡。。。。例如，，，，，当某类资产由于价钱上涨导致其在组合中的危害孝顺凌驾预定比例时，，，，，适当减持该资产 ； ；； ；；反之，，，，，当某类资产危害孝顺下降时，，，，，增添其设置比例。。。。例如，，，，，若美股短期上涨导致危害孝顺上升，，，，，会适度减持以维持危害平衡，，，，，反之则增持，，，，，通过动态调解对冲多资产间危害、平滑组合波动。。。。
只有平衡向后的力，，，，，才华更好地向前 ； ；； ；；若想追求更好的收益，，，，，就要平衡各个资产对组合的危害袒露。。。。陆靖昶团队所推行的理念，，，，，是投资如逆水行舟，，，，，他们将每类资产看成船桨，，，，，只有力道平衡，，，，，才华稳立中流，，，，，破浪前进。。。。
一连进化
一个行业之以是能散发光线，，，，，不是由于它在顺风里遨游，，，，，而是由于它在逆境中进化。。。。
一只产品的演进也是云云。。。。
新基准的背后，，，，，是基金司理陆靖昶践行“多元资产+危害平价”战略的效果。。。。至此，，，，，该产品构建了更为多元的收益泉源。。。。
和1.0版内情比，，，，，2.0版本的华安盈瑞稳健优选6个月持有期FOF周全升级，，，，，不但资产更多元，，，，，还新增了卫星战略。。。。其固收类资产端在此前短债、长债、二级债、钱币、美债基础上，，，，，新增了类固收资产——REITs ； ；； ；；危害资产端，，，，，在此前A股、港股、美股、黄金、豆粕基础上，，，，，新增了白银、有色等商品类资产，，，，，以及日股、德股等外洋权益类资产。。。。
资产的多元，，，，，让该产品得以在细分资产中寻找增量收益。。。。而之以是在外洋权益资产设置上新增日股和德股，，，，，是由于日股本轮上涨属“盈利牛”，，，，，德股则有海内大幅财务扩张做支持，，，，，它们与美股保存低相关性。。。。一旦美股如年头般体现弱势，，，，，多元设置可为FOF提供更多收益泉源。。。。
在商品设置上新增白银、有色，，，，，源于白银的工业需求使之相对黄金更具弹性 ； ；； ；；有色需求受AI和新能源支持，，，，，与走古板“避险+通胀”逻辑的黄金、豆粕互为增补。。。。在差别宏观象限中，，，，，他们轮流当主角，，，，，能够把“防御”和“进攻”拼成闭环。。。。
在债券收益下行的大配景下，，，，，华安盈瑞稳健优选6个月持有期FOF还新增了类固收资产——REITS基金，，，，，以构建更多收益泉源。。。。
凭证2025年二季报中，，，，，该产品前十大重仓基金既有同业存单指数基金、短债基金、中长债基、二级债基、国开债ETF，，，，，亦涵盖商品基金。。。。
迭代后，，，，，华安盈瑞稳健优选6个月持有期FOF还同步升级了战略，，，，，得益于AI的辅助，，，，，高效开发了基于多元资产的多种战略，，，，，其中包括多资产择时、新高战略，，，，，以及自带止盈功效的短期主题战略，，，，，以同样危害预算捕获更多趋势性上涨时机带来的收益弹性，，，，，增强组合在差别市场情形下的顺应性。。。。
这一切，，，，，倚赖于华安基金在团队建设上的全力以赴，，，，，通过专业化分工、投研互通与相互支持，，，，，该公司中心化投研平台和多元化投资团队，，，，，以及齐全的产品线，，，，，为FOF投资提供了投研全笼罩。。。。尤其是公司底层资产的完整度较高，，，，，在外洋和黄金投资方面恒久深耕，，，，，除海内首批的黄金ETF外，，，，，在美股（纳指）、日经、德国、法国等主流指数层面也皆有产品跟踪，，，，，让华安基金FOF投资获得了强有力的赋能。。。。
在职员设置上，，，，，华安FOF团队兵多将广、履历富厚，，，，，在系统化资产治理模式的基础上一直进化。。。。其中，，，，，公司组合投资部总监、多资产设置专家陆靖昶，，，，，主导战略设置比例和战术设置时机。。。。
作为海内最早一批FOF从业者，，，，，他拥有16年金融、基金从业履历和13年FOF投资履历，，，，，曾加入治理超600亿规模的基金组合，，，，，先后在券商、包管、公募专注基金评价与资产设置研究、主导基金组合战略设计，，，，，在多轮牛熊里见证了公募FOF从无到有的历程。。。。在投资中，，，，，气概稳健、追求绝对收益的陆靖昶，，，，，善于既定危害水平上通过适度疏散，，，，，动态平衡，，，，，精选品种进而实现可一连的危害调解后收益。。。。除此之外，，，，，他还擅于通过无邪设置多种战略提升组合危害收益比。。。。
在基金司理履历积累、公司投研系统、市场生态转变的协力之下，，，，，华安盈瑞稳健优选6个月持有期FOF在产品设计与战略上得以深刻掌握FOF进化逻辑，，，，，做到了真正意义上的多资产全笼罩，，，，，再辅以危害平价的量化模子为骨架填充，，，，，叠加多元战略举行战略增强。。。。
以低相关性为锚，，，，，匠心调桨，，，，，平衡种种资产的危害孝顺，，，，，择优去劣，，，，，使组合之舟千帆协奏、破浪稳行，，，，，获得更高的危害调解后收益。。。。这即是华安盈瑞稳健优选6个月持有期FOF的制胜之道。。。。
未来，，，，，这只产品也将一连进化，，，，，在坚持多元化、疏散化设置的基础上，，，，，捕获向上弹性的同时，，，，，也为短期波动做好防御准备。。。。
关于海内公募FOF而言，，，，，我们一直行进在统一条路上。。。。在没有幸运的天下里。。。。始于定量，，，，，终于陪同，，，，，给投资人提供锚定波动率、稳扎稳打的产品，，，，，是恒常的命题。。。。千头万绪中，，，，，华安基金的“多元资产+危害平价”战略，，，，，或为这条路的终点——投资者和公募FOF“双向奔赴”，，，，，提供了一些思绪。。。。
危害提醒：本产品由华安基金治理有限公司刊行与治理，，，，，代销机构不肩负产品的投资、兑付和危害治理责任。。。 ； ；； ；；鹬卫砉静话鼙净鹨欢ㄓ，，，，，也不包管最低收益。。。。关于每份基金份额而言，，，，，本基金设置了6个公历月的最短持有限期，，，，，投资者只能在最短持有限期竣事日的下一事情日（含）起才华提出赎回及转换转出申请，，，，，面临在最短持有限期内赎回无法确认的流动性危害以及基金净值可能爆发较大波动的危害。。。 ； ；； ；；鸬墓导ú⒉辉な酒湮蠢刺逑，，，，，基金治理人治理的其他基金的业绩并不组成基金业绩体现的包管。。。。我国基金运作时间较短，，，，，不可反应股市生长的所有阶段。。。 ； ；； ；；鸩肥找姹４娌ǘ：，，，，，投资须审慎。。。。投资人应当认真阅读《基金条约》、《招募说明书》等基金执法文件，，，，，相识基金的危害收益特征，，，，，并凭证自身的投资目的、投资限期、投资履历、资产状态等判断基金是否和投资人的危害遭受能力相顺应。。。。
稿件泉源：证券时报基金研究院
责任编辑：石秀珍 SF183