泉源：国际金融报

　　8月12日晚间，，，，，甘源食物宣布2025年半年报。。。

　　上半年，，，，，公司实现营业收入9.45亿元，，，，，同比下降9.34%
；；归母净利润7460.5万元，，，，，同比降幅达55.2%
；；扣非后归母净利润6352.76万元，，，，，同比下降56.01%
；；谋划活动爆发的现金流量净额1.12亿元，，，，，同比下滑27.91%，，，，，焦点财务指标周全承压。。。

　　从产品端看，，，，，甘源食物焦点品类销售普遍遇冷。。。

　　上半年，，，，，公司综合果仁及豆果系列、青豌豆系列、蚕豆系列、瓜子仁系列、其他系列销量划分同比下滑24.34%、11.11%、4.62%、16.43%、19.6%。。。

　　左宇摄

　　销量下滑也传导至营收端。。。

　　同期综合果仁及豆果系列、青豌豆系列、瓜子仁系列、其他系列收入划分同比下滑19.92%、1.56%、9.51%、11.5%，，，，，仅蚕豆系列收入增添2.1%，，，，，但也难以抵消其他产品的降幅。。。

　　渠道方面，，，，，电商渠道成为亮点，，，，，收入增添12.42%，，，，，抵达1.53亿元，，，，，占总营收的比重也提升至16.14%。。。后续的投资者关系活动上，，，，，甘源食物治理层体现，，，，，上半年一连富厚线上产品品类，，，，，同步增强电商自营渠道的相助力度，，，，，取得一定业绩增添。。。从恒久来看，，，，，电商渠道增添仍有新品渗透空间，，，，，公司将起劲推动线上营业的生长，，，，，加速线上产品投放和推广，，，，，提升达人相助率以及新媒体渠道笼罩率，，，，，逐步提升线上营业销量。。。

　　上半年，，，，，甘源食 品直营及其他模式收入也增添154.63%至0.83亿元，，，，，主要得益于商超直营模式渠道增添，，，，，但由于商超直营模式毛利率低于该模式下其他渠道，，，，，导致直营及其他模式毛利率下降超10个百分点，，，，，对利润孝顺有限。。。

　　与直营、电商增添形成比照的是古板经销模式的低迷。。。

　　上半年甘源食物经销模式收入为6.96亿元，，，，，同比大幅下降19.84%。。。但经销商数目却净增354家，，，，，阻止6月末经销商有3115家，，，，，上年同期为2761家，，，，，泛起“渠道扩张与收入下滑”的背离态势。。。

　　简陋盘算，，，，，今年上半年，，，，，甘源食物3115家经销商干出了6.96亿元业绩，，，，，平均每家经销商半年创收22.35万元，，，，，而上年同期为31.46万元，，，，，降幅约29%。。。

　　值得一提的是，，，，，甘源食物加速了外洋市场扩张程序。。。境外经销商数目从去年上半年的20家增至今年上半年的38家，，，，，主要在越南、马来西亚、新加坡等，，，，，但尚未形陋习模收入孝顺。。。

　　收入下滑的甘源食物，，，，，还在加大各项用度投放。。。

　　报告期内，，，，，公司销售用度激增26.59%至1.75亿元。。。其中，，，，，为增强品牌建设，，，，，今年1月其官宣流量明星丁禹兮为品牌代言人，，，，，并加大品牌广告相关投入，，，，，新增一笔794万元的广告费
；；同时，，，，，为推广新品及开拓线上线下渠道，，，，，促销推广费更是同比增添49.47%至7261万元。。。

　　同时，，，，，治理用度也同比增添24.2%至4864万元。。。两项用度合计占营收比重升至23.7%，，，，，较去年同期提升6.7个百分点，，，，，成为净利润降幅远超营收降幅的主要缘故原由。。。

　　只管明星代言带来一定品牌曝光，，，，，但未能转化为现实销售增添，，，，，怎样平衡品牌投入与谋划效益，，，，，成为甘源食物亟待解决的问题。。。

责任编辑：杨红卜