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“快速除牌机制”发威 恒久停牌港股公司进入调解期

泉源：上观新闻

2025-08-15 07:41:18

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本报记者?毛艺融

今年以来，，，，，港股劣质股正加速出清。。。。。Wind资讯数据显示，，，，，按摘牌日期计，，，，，阻止8月14日，，，，，年内有35家港股公司退市，，，，，其中，，，，，有16家被港交所强制除牌。。。。。同时，，，，，港交所官网显示，，，，，尚有部分公司被上市委员会批准除牌，，，，，即将从港股退市。。。。。

港交所在2018年便推出了“快速除牌”机制。。。。。凭证香港主板《上市规则》第6.01A条和香港创业板（以下简称“GEM”）《上市规则》9.14A条，，，，，主板上市公司一连停牌凌驾18个月、GEM上市公司一连停牌凌驾12个月，，，，，港交所将有权作废公司上市职位。。。。。同时，，，，，刊行人未能维持足够的公众持股量、未能维持足够的营业运作或资产、不再适合上市等，，，，，港交所可宣布强制除牌。。。。。特殊情形如财务造假等严重违规可被港交所连忙除牌。。。。。

劣质股加速出清

整体来看，，，，，上述16家被港交所强制除牌的公司普遍面临营业运营缺乏、资产状态不佳、未能知足复牌指引、公司治理缺陷或财务违规等问题，，，，，漫衍在非银金融、软件效劳、食物饮料等多个行业。。。。。其中，，，，，有2家公司为SPAC（特殊目的收购公司）。。。。。如VISION?DEAL-Z，，，，，正式上岸港交所，，，，，因未能在划定限期内完成De-SPAC（与目的公司的营业合并生意），，，，，只能退市。。。。。

凭证港交所规则，，，，，SPAC公司若未能在划准时间内通告并购生意，，，，，则须暂停生意并启动退市程序。。。。。

8月份以来，，，，，恒大集团的除牌通告备受市场关注。。。。。港交所上市委员会决议从8月25日开市起作废恒大集团的上市职位。。。。。据悉，，，，，恒大集团虽将被港交所除牌，，，，，但其清盘程序仍在举行中，，，，，清盘人将继续推进资产变现和债务处置惩罚。。。。。阻止今年7月31日，，，，，恒大集团已收到187份债务证实，，，，，涉及约3500亿港元（约450亿美元）的债权。。。。。

劣质公司被扫除，，，，，有助于市场加速新陈代谢。。。。。自港交所2018年《上市规则》修改除牌程序生效以来，，，，，迫令除牌的数目逐年激增，，，，，在2018年至2024年时代，，，，，合计除牌数目抵达211家，，，，，仅主板上市公司里强制除牌数目就超160家。。。。。

随着港股市场加速新陈代谢，，，，，也进一步推动港股市场整体流动性回升。。。。。数据显示，，，，，2025年7月份港股主板日均成交金额为2423亿港元，，，，，较去年12月份的1102亿港元增添120%。。。。。

“休眠”公司进入调解期

港交所官网数据显示，，，，，阻止7月尾，，，，，有多达90家公司已停牌3个月以上，，，，，处于恒久停牌“休眠”状态。。。。。

在这份恒久停牌公司名单中，，，，，既包括今世置业等地产公司。。。。。也包括诺辉康健等生物医药公司，，，，，其中，，，，，诺辉康健、联众国际的调解期最后限期在9月27日，，，，，今世置业、中原建业、上坤地产、浦江国际等18家公司的最后调解期是10月1日。。。。。调解期最后限期是解决问题并复牌的限期，，，，，而非递交复牌建议的限期。。。。。

相当一部分企业因未准时披露2024年年报而被停牌。。。。。中国恒大新能源汽车集团有限公司、天誉置业（控股）有限公司、恒盛地产控股有限公司均在2025年4月1日被停牌。。。。。

这也意味着留给这些恒久停牌的公司时间未几了，，，，，必需在调解期内凭证复牌指引提交相关质料，，，，，不然将面临强制退市。。。。。那么，，，，，港股公司停牌后，，，，，怎样阻止退市？？？

一位专注于香港市场的状师告诉记者，，，，，港交所会在公司停牌三个月内刊发复牌指引，，，，，列出刊行人在复牌前需切合的划定，，，，，并按期审查刊行人通告、要求增补资料，，，，，最终由上市委员会决议是否除牌。。。。。在这时代，，，，，刊行人的责任包括需制订复牌妄想并按期披露希望（季度通告）、必需完全解决问题而非仅提交妄想。。。。。

以8月7日被除牌的诺发集团为例，，，，，公司股票自2023年10月3日起已暂停生意，，，，，因公司未能于今年4月2日或之前复牌，，，，，港交所可将其除牌。。。。。4月24日，，，，，诺发集团向上市复核委员会申请复核上市委员会的决议。。。。。7月25日，，，，，上市复核委员会维持上市委员会作废其上市职位的决议。。。。。

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