年轻的母亲二,性生活108式,
■记者视察
关于近期的A股市场来说，，最受关注的，，莫过于“科技新贵”寒武纪股价逾越贵州茅台。 。
详细来看，，8月27日午后，，寒武纪一连走强，，盘中拉涨近10%，，股价于13时38分最高触及1464.98元，，逾越贵州茅台的1460.93元。 。8月28日，，寒武纪再涨15.73%，，股价报收1587.91元，，大幅逾越贵州茅台的1446.1元。 。
从寒武纪已往一段时间的体现看，，其股价今年8月的涨幅凌驾110%，，已往3年的涨幅超24倍。 。与之相比照的是，，贵州茅台已往5年内股价呈震荡态势。 。
从上市公司的特征看，，寒武纪是“科技新贵”，，贵州茅台则是古板消耗股的代表，，当二者被拿来较量时，，折射了市场理念在科技投资与古板行业投资之间的碰撞。 。前者被视为科技生长龙头股，，吸引了大宗资金一连追捧，，只管目今估值很高，，但投资者更看重的是未来的远景；；；；；后者被视为古板行业的代表，，只管企业护城河 深挚，，自由现金流富足，，依然难以吸引投资者买入。 。
从投资角度看，，古板消耗行业估值着重于盈利稳固性、品牌护城河和分红能力，，科技行业估值更关注生长性、手艺壁垒和市场空间。 。在目今科技生长气概主导的市场情形里，，新老资产的估值系统正在被重构，，资金一连从古板行业流入科技生长领域。 。
上述股价曾逾越贵州茅台的公司，，大多缺乏实着实在的业绩支持。 。从寒武纪的体现看，，其最新业绩呈爆发式增添态势，，叠加政策盈利驱动，，这也是被投资者以为“这次纷歧样”的主要缘故原由。 。
回到投资的起点，，无妨再来剖析一下这些公司，，找出让投资者亏钱的共性因素。 。
从历史行情看，，股价短暂逾越贵州茅台的公司，，大多是基于种种“故事”和看法的炒作，，在2015年的行情中，，全通教育被视为“互联网+教育”的代表，，市值曾凌驾行业龙头新东方，，安硕信息被视为互联网金融看法股，，但这些公司缺乏业绩基本面的支持，，披着新兴手艺的外衣，，讲述着改变天下的故事，，股价一飞冲天。 。此后又所有被打回真相。 。
从实质看，，投资最大的危害是本金损失，，最有可能让投资者损失更多本金的行为，，莫过于买到披着“漂亮外衣”的看法股，，这些迎风起舞的公司，，顶着壮丽多彩的看法，，股价高屋建瓴，，却依然吸引大宗投资者买入，，当市场气概转变时，，这些公司的股价就会下跌，，给投资者造成损失。 。
目今的A股市场，，正在加速拥抱“硬科技叙事”，，但高估值与波动并存，，理性看待手艺迭代周期与商业落地节奏，，仍是穿越市场周期的要害。 。关于投资者来说，，要熟悉自己的投资战略和危害遭受能力，，既要看到优异的远景，，也要熟悉到历程的重大性。 。
巴菲特曾说，，投资有两条原则：第一原则是永远不要亏钱，，第二原则是记着第一原则。 。这句话看似玩笑，，却强调了阻止本金损失的主要性。 。事实上，，乐成的投资者，，是能够一连生涯下来并坚持本金清静的人。 。