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一、现货市场
1．现货报价速览（Q235B 4.75*1500*C）
天下基准价：3473.33元/吨（生意社），，，，月环比跌1.04%，，，，日环比普涨20-40元。。。。。。
2．期货与基差
3．区域分解深度剖析
二、焦点矛盾与驱动逻辑
上行动力
1、本钱坍塌危害扫除
废钢挺价：沙钢采购价上调50元/吨，，，，资源供应一连偏紧。。。。。。
2、供应缩短加码
磨练增量：8月热轧妄想磨练量69.46万吨（环比+42万吨），，，，华北“阅兵限产”听说发酵（传8月15日高炉减产30%）。。。。。。
3、需求结构性韧性
出口订单回暖：家电企业（美的/格力）8月排产环比增15%，，，，东南亚出口订单增量显着。。。。。。
高端领域突破：鞍钢中标福建LNG项目，，，，21mm厚L485M热卷实现国产替换。。。。。。
下行危害
1、终端需求疲软
PMI一连缩短：7月制造业PMI 49.3%（新订单指数下滑），，，，工程机械、造船用钢量同比降8%。。。。。。
库存累积：热卷社库周增1.2万吨，，，，产能使用率维持82.46%高位。。。。。。
2、宏观危害迫近
关税倒计时：特朗普对华钢铝加征关税8月7日生效，，，，出口情绪承压。。。。。。
资金传导滞后：专项债7月刊行6169亿元，，，，但基建实物事情量未放量。。。。。。
三、后市展 望与总结
1、短期走势
上行驱动：本钱支持强化、钢厂减产预期、制造业需求韧性仍存，，，，价钱或维持震荡偏强，，，，5.5mm普卷有望试探上方整数关口。。。。。。若环保限产政策落地，，，，价钱可能突破该区间。。。。。。
下行危害：社会库存一连两周累增6.5万吨至186.18万吨，，，，供应压力逐步展现。。。。。。若需求缺乏预期，，，，价钱可能回落。。。。。。
2、中期逻辑
供应端：新增产能（如华北热轧产线）逐步释放，，，，叠加钢厂利润修复，，，，产量或回升至320万吨/周以上。。。。。。但9月主要活动前的限产预期可能压制供应弹性。。。。。。需求端：古板旺季（金九银十）需求释放力度是要害。。。。。。若8月终端采购量环比增添5%以上，，，，价钱有望开启反弹；；； ； ；反之，，，，供需矛盾将加剧。。。。。。制造业升级需求（如新能源汽车、高端装备）仍是焦点支持点。。。。。。
3、现货端
商业商：5.5mm规格可逢低补货，，，，薄规格以消化库存为主，，，，阻止追高。。。。。。关注沙钢等钢厂8月中旬调价政策，，，，掌握波段时机。。。。。。
终端用户：按需采购，，，，关注8月中旬钢厂磨练竣事后的价钱波动。。。。。。制造业用户可适当增添低合金卷（Q355B）储备，，，，以应对旺季需求。。。。。。
4、总结
8月6日热卷市场泛起“本钱支持+供需博弈”名堂，，，，价钱短期震荡偏强，，，，但中期上行空间受制于高库存和新增产能释放。。。。。。建议亲近关注8月中旬需求验证情形及政谋划向，，，，无邪调解操作战略。。。。。。制造业需求韧性与环保限产预期是价钱超预期上涨的要害变量，，，，而出口压力与库存累积则是主要下行危害。。。。。。
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吴晓倩，，，，期货投资咨询证号：Z0018298朱陈元，，，，期货投资咨询证号：Z0015182
责任编辑：赵思远