泉源：油市小蓝莓　　

　　近几个生意日，，，盘面从升水跌到了贴水现货。。。一方面生意员以为现货见顶，，，另一方面仓单压力，，，09合约定价了现货和仓单情形。。。进入9月，，，情形是否有转变？？？？10至01合约的定价是否合理？？？？月间是否定价充分？？？？这些问题依然需要讨论。。；；；；馗采厦嫖侍，，，离不开基本面的剖析。。。

　　一、 供应端较为平稳

　　二、 需求端

　　1．存量需求支持价钱。。。

　　2．增量需求提供驱动。。。

　　注：投产进度以现真相形为准。。。

　　数据泉源：紫金天风期货研究所

　　去年的10月411合约、12月505合约各人都影象犹新，，，这两次都是氧化铝投产备货带来的短期脉冲式的影响。。。虽然不清晰表一中氧化铝投产备货的节奏，，，可是凭证实年一季度投产，，，往前推一个季度备货，，，那么氧化铝投产备货行情很可能兑现在今年四序度。。。并且随着氧化铝的现货价钱逐步走弱，，，不扫除氧化铝厂提前投产备货的可能性。。。

　　三、 总结

　　氧化铝的高运行产能、非铝和出口的环比好转改善烧碱存量需求。。。

　　液氯长 期低价钱，，，被动支持烧碱。。。

　　氧化铝及新能源新投产备货很有可能在短时间内改变烧碱供需名堂。。。对四序度合约包括月间很可能需要重新定价。。。（资金生意主力合约的习惯，，，导致月差暂时并未走出。。。投产节奏的不确定，，，导致01合约及包扩01的正反套不同增添。。。）

　　最后，，，烧碱四序度合约是否会复刻2505合约行情呢？？？？错配行情生意之后有什么样的时机？？？？

　　作者：朱晓宇

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责任编辑：李铁民