战略师Mark Cabana和Katie Craig预计美联储将调解其投资组合，，以更好地匹配资产和欠债，，此举将提防利率危害和负资产，，同时缩短 欠债久期。
。。。这最终也将为财务部带来一笔急需的收益。
。。。自上个月提高债务上限以来，，财务部已刊行大宗短期债券，，以填补一直扩大的赤字并增补现金余额。
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　　“若是你研究一下美联储的部分资产欠债表，，假设典质贷款再投资于国库券，，资产欠债表转入国库券，，同时美联储将到期的国债转为国库券，，那么这个数字约莫是1万亿美元，，”美国银行美国利率战略主管Cabana在另外的采访中体现，，“财务部刊行1万亿美元的国库券，，又恰恰都被美联储购置，，这有点难以想象。
。。。这是曲线最前端面临的一个新的需求泉源。
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　　美国银行战略师在周五的一份报告中写道，，美联储可能将其近50%的资产转为国库券，，以匹配其短期欠债 —— 主要是准备金和逆回购协议，，并吸收财务部现金余额的转变。
。。。他们预计假设财务部在2026年10月之前维持票据拍卖的规模稳固，，那么2026财年国库券供应量为8，，250亿美元，，2027财年为1.067万亿美元。
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　　假设美联储接纳此举，，则将确保短期政府债务面临一连强劲的需求，，缓解外界对财务部大宗发债可能会耗尽市场流动性的担心。
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　　战略师们体现，，只管美联储仍在举行量化缩短，，但政策制订者最近的言论批注，，有关投资组合的讨论可能会泛起在定于8月20日宣布的联邦果真市场委员会7月聚会纪要中。
。。。理事Christopher Waller已体现，，美联储接纳这种要领是为了确保“最优结构”。
。。。美联储一位高级照料迩来的论文也主张接纳这样的政策。
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责任编辑：王许宁