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美财长“降息150基点”看法站不住脚？ ？？？ ？？德银也加入质疑雄师

泉源：上游新闻

2025-08-20 10:19:59

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财联社8月20日讯（编辑 卞纯）美国财长贝森特近期体现， ，美联储基准利率应该较现在水平低150-175个基点。 。。。他的这番言论引发普遍争媾和质疑， ，德意志银行战略师最新加入了质疑行列。 。。。他们在最新报告中体现， ，贝森特的这一看法是过失的。 。。。

前美联储经济学家兼照料Matthew Raskin向导的德银战略师团队指出， ，凭证美联储的半年度钱币政策报告， ，现在仍并不需要大幅降息。 。。。

报告剖析显示， ，目今联邦基金利率处于4%至4.65%的相对合理区间， ，切合基于泰勒规则等古板钱币政策模子推导出的效果。 。。。

该团队强调， ，凭证包括焦点 PCE物价指数、失业率等要害指标构建的模子系统， ，目今利率水平与经济基本面基本匹配， ，同时增补称， ，降息25个基点“可能是合理的”。 。。。

值得注重的是， ，该研究特殊扫除了"一级差别规则"——该规则在通胀一连高于目的且失业率未显著上升的配景下， ，甚至建议美联储应进一步收紧钱币政策。 。。。

德银战略团队在报告中重申， ，政策调解应基于实时经济数据而非恒久展望， ，在通胀压力仍存、劳动力市场尚未泛起显著恶化的情形下， ，大幅降息的依据并不充分。 。。。

此前， ，贝森特上周体现， ，利率“过于缩短”， ，呼应了美国总统特朗普要求美联储降息的呼吁。 。。。他其时体现， ，他以为美联储9月有很大可能降息50个基点， ，“无论什么模子” 都体现美联储的利率 “应该比现在低150至175个基点”。 。。。

在德银之前， ，贝森特所谓的中性利率水平已经引发了来自美国前财长劳伦斯·萨默斯以及Bianco Research总裁、恒久视察美联储和财务部的Jim Bianco等人的诸多质疑。 。。。萨默斯体现， ，“除非我们看到经济衰退， ，不然不会建议降息175个基点。 。。。”

在2024年9月至12月时代累计降息100个基点后， ，美联储一直将利率维持在4.25%至4.5%的区间稳固。 。。。

迄今为止， ，美联储对抗住了特朗普政府要求进一步降息的压力。 。。。最近的数据显示， ，美国就业市场泛起疲软迹象， ，促使金融市场押注美联储年底前将至少举行两次幅度为25个基点的降息。 。。。

美联储鲍威尔曾体现， ，美联储不降息是有理由的， ，由于市场展望政府的商业政策将对通胀造成上行压力。 。。。

杰克逊霍尔全球央行年会将于8月21日至23日举行， ，届时鲍威尔的讲话将成为市场关注焦点。 。。。鉴于鲍威尔的亮相常成为美联储后续钱币政策的 “定调之音”， ，市场期待其释放有关9月及后续降息妄想的清晰信号。 。。。

责任编辑：于健 SF069

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