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任职三年回报115%！翟相栋从4000万做到百亿，，，，， ，增聘疑为去职前奏，，，，， ，投资者何去何从？？？？？？

泉源：第一财经

2025-07-23 20:40:00

内射小仙女,
文/新浪财经上海站 时行事情室

增聘背后的信号：去职前奏与市场震荡

7月22日，，，，， ，招商基金一纸通告宣布：陆文凯正式增聘为招商优势企业混淆（代码：217021）的基金司理，，，，， ，与原基金司理翟相栋配合治理这只规模81.32亿元的基金。。。。。

看似通例的人事调解，，，，， ，却在市场掀起波涛——这是翟相栋唯一在管的产品，，，，， ，而他刚用三年时间将这只濒临清盘的“迷你基”（规模曾缺乏4000万元）推向百亿巅峰，，，，， ，2024年规模一度抵达了100.17亿元。。。。。

通告宣布后，，，，， ，投资者敏锐嗅到异常。。。。。行业老例显示，，，，， ，“先增聘共管、再卸任”是基金司理离任前的标准流程，，，，， ，如中欧基金丘栋荣、景顺长城鲍无可离任前均云云操作。。。。。

据报道，，，，， ，翟相栋后续将卸任其在管的相关产品，，，，， ，职业生涯下一程或是私募。。。。。

对此，，，，， ，招商基金回应，，，，， ，基金司理变换是公司基于整体投研团队久远妄想、资源的高效优化设置及产品治理的切实需求做出的正常调解。。。。。

翟相栋：草根逆袭者与他的“翻倍基”神话

翟相栋的崛起是公募行业的传奇样本。。。。。这位TMT研究员身世的基金司理，，，，， ，履历并无显赫光环：从券商研究员到私募投研，，，，， ，2020年加入招商基金后甚至任职于固收部分。。。。。

转机始于2022年4月，，，，， ，他接手招商优势企业混淆后彻底重塑基金：

业绩爆发：2023年收益27.25%，，，，， ，2024年达30.16%，，，，， ，阻止7月22日，，，，， ，2025年年内再取19.05%回报；；；；；；任职三年时间，，，，， ，任职回报达115.81%，，，，， ，年化回报26.84%，，，，， ，同类排名第5；；；；；；

规模跃迁：治理资产从4000万元飙升至2024年尾的100.17亿元，，，，， ，24年年报显示，，，，， ，机构持有占比达69%，，，，， ，成为招商基金权益门面的支柱；；；；；；

打法鲜明：以“高赔率设置战略”捕获TMT、军工等高生长赛道，，，，， ，在港股互联网龙头低位加仓、高位减持的操作中展现无邪生意能力。。。。。

然而神话背后潜在裂痕。。。。。2025年二季报显示，，，，， ，该基金规模骤降20亿元至81.32亿，，，，， ，部分投资者已提前赎回，，，，， ，似是对变局的预感。。。。。

招商基金的困局：人事地动与信任；；；；；；

翟相栋的潜在离场，，，，， ，是招商基金系统性动荡的缩影。。。。。据wind数据显示，，，，， ，近一年公司已有5位基金司理去职，，，，， ，包括固收顶流马龙、权益名将贾成东等焦点人物。。。。。与之形成反差的是，，，，， ，近一年新聘基金司理达22人，，，，， ，远超行业平均的3.80人——这种“新人换宿将”战略被质疑削弱投研稳固性。。。。。

在此配景下，，，，， ，招商优势企业作为少数绩优产品，，，，， ，其人事情换牵动着投资者最后的信任神经。。。。。新任总司理钟文岳虽强调“夯实投研秘闻”，，，，， ，但平台型团队的建设显然未能抵消明星流失的攻击。。。。。

正如晨星中国孙珩所言：“‘奔私’让基金司理从打工人转变为掌舵者，，，，， ，这种吸引力难以对抗。。。。。”但对投资者而言，，，，， ，明星光环褪去后，，，，， ，平台实力与战略延续性才是资产清静的真正屏障。。。。。

投资者的决议——去 留之间的理性

基金通告宣布后，，，，， ，招商优势企业混淆的讨论区涌现基民留言：“看到增聘就知道要换人了”。。。。。

陆文凯的接任面临双重挑战：他善于的“均值回归”战略与翟相栋的“高赔率生长”气概虽有行业重合，，，，， ，但前者更强调平衡疏散与逆向结构。。。。。当激进增添遭遇稳健回归，，，，， ，基金原有的进攻性是否存续？？？？？？谜底需时间磨练。。。。。

公募基金的真正课题，，，，， ，或许不是阻止人才流向私募，，，，， ，而是构建不依赖小我私家的投研系统。。。。。当招商基金将陆文凯推向前台时，，，，， ，允许“坚持战略延续性”，，，，， ，但市场更期待看到：那些曾被明星司理拯救的“迷你基”，，，，， ，能否在团队化运作中延续传奇？？？？？？

基金净值曲线终会穿越人事更迭的波涛，，，，， ，但投资者需要的，，，，， ，始终是那条一连向上的轨迹。。。。。

责任编辑：常福强

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