一、市场新高后或 怎样演绎？？

　　本周市场整体危害偏好较好，，，市场赚钱效应强化。。。
。外洋方面，，，本周美俄元首会晤，，，但未告竣协议。。。
。美国总统特朗普和俄罗斯总统普京外地时间15 日在美国阿拉斯加州安克雷奇举行会晤。。。
。在会晤后举行的短短12 分钟的联合记者会上，，，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京均缄口不谈会晤细节。。。
。从特朗普对普京的高规格接待、会晤的友好气氛及双方对未来乌克兰清静历程的起劲形貌来看，，，俄美元首“阿拉斯加会晤”虽未告竣协议但相互深化了政治共识。。。
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　　有别于各方此前预期，，，俄美元首此次会晤没有告竣任何实质性协议，，，也未宣布可能包括“领土交流”及“暂时；；；；；；稹钡纫樘庠谀诘奈诳死肌扒寰蝉杈锻肌。。。
。本次聚会或“形式大于实质”，，，利好俄国职位和市场危害偏好回升。。。
。对俄方而言，，，会晤有助于缓解其国际伶仃时势并延缓部分制裁，，，提升其在国际系统中的保存感；；；；；；对美方而言，，，特朗普更多借此强化其海内政治声望，，，在MAGA 基本盘中展现“对外强硬、对内务实”的姿态。。。
。整体上，，，事务对战场现实时势并无基础改变，，，但市场危害偏好因“会而有”短线有所提振。。。
。对中方而言，，，美国对俄政策的摇晃与不确定性难以撬动中俄关系基本，，，中国制造业与供应链优势仍为稳固依托。。。
；；；；；；嵛钗锤谋渲忻拦叵悼蚣，，，也未实质改变俄乌冲突走向。。。
。但在市场层面，，，东方阵营信心阶段性增强，，，叠加海内政策强调资源市场在“预期治理”中的要害作用，，，短期危害偏好延续。。。
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　　本周市场再度冲高，，，创业板指本周上涨5.85%，，，深证成指本周上涨4.57%，，，市场危害偏好一连回升。。。
。资金方面，，，8 月以来融资余额一连攀升，，，阻止8 月21 日，，，融资余额已经抵达2.13 万亿元，，，占全A 市值的1.86%，，，与2015 年市场高位相比仍有较大上行空间。。。
。另外，，，近期市场情绪一连升温，，，住民“存款搬家”趋势逐步展现。。。
。7 月非银金融机构新增存款2.14 万亿，，，同期住民存款镌汰1.11 万亿，，，住民资金逐步流入股市。。。
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　　从估值来看，，，目今沪深300ERP 为5.38%，，，处于10 年历史中等水平，，，指数仍有较高的上行空间。。。
。以已往10 年为样本，，，沪深300 指数ERP 均值向下一个标准差约莫为3.99%。。。
。以此为锚点，，，目今沪深300 指数仍有约莫24%的上行空间。。。
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　　就更恒久维度看，，，资源市场仍是政策“稳信心”的焦点抓手。。。
。四序度将迎来中美元首会晤及四中全会，，，预计在“十五五”妄想下，，，科技自主可控主线仍为重点，，，市场危害偏好维持高位。。。
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　　二、投资建议

　　陪同本周美俄元首会晤落地，，，以及9 月3 日阅兵邻近，，，近期市场或一连维持乐观情绪。。。
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　　可是，，，目今时点仍需注重9 月中上旬波动加大的危害，，，可关注：盈利、国央企的设置时机。。。
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　　整体来看，，，科技与整体指数三季度强势行情并未竣事，，，故维持三季度：科技（半导体、算力等自主可控）+港股盈利+券商非银设置稳固。。。
。反内卷可关注新能源、农业等重点领域。。。
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　　危害提醒：全球流动性超预期收紧，，，市场博弈的重大性超预期，，，政策转变的节奏重大性超预期等。。。
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责任编辑：郭栩彤