永泰能源(600157)

　　煤价低谷拖累H1业绩，，，，，海则滩+储能双轮驱动蓄势，，，，，维持“增持”评级公司宣布2025年中报，，，，，2025H1实现营业收入106.8亿元，，，，，同比-26.4%，，，，，实现归母净利润1.3亿元，，，，，同比-89.4%，，，，，实现扣非后归母净利润9967.6万元，，，，，同比-91.0%。。。。。单Q2来看，，，，，公司实现营业收入50.4亿元，，，，，环比-10.7%，，，，，实现归母净利润7485.3万元，，，，，环比+46.6%，，，，，实现扣非后归母净利润5730.1万元，，，，，环比+35.2%。。。。？
Ｋ剂康矫杭墼诵星魇疲，，，，我们适当调解2025-2027年盈利展望，，，，，预计2025-2027年前值为4.1/9.0/14.6亿元(前值4.1/9.0/14.8亿元)，，，，，同比-73.8%/+118.9%/+63.5%；；EPS为0.02/0.04/0.07元，，，，，对应目今股价PE为78.4/35.8/21.9倍，，，，，预期下半年煤价或有反弹，，，，，公司煤矿建设加速推进，，，，，储能转型生长值得期待，，，，，维持“增持”评级。。。。。

煤炭以量补价对冲价钱回落影响，，，，，本钱下降致电力盈利提升

　　煤炭营业：产销方面，，，，，2025H1实现原煤产量/销量划分为691.3/689.0万吨，，，，，同比+15.6%/+16.3%，，，，，其中对外/内部销售划分为440.5/248.5万吨，，，，，同比+38.8%/-9.6%;实现洗精煤产量/销量划分为115.3/108.9万吨，，，，，同比-21.9%/-24.3%。。。。。单Q2来看，，，，，实现原煤产销量划分为400.2/398.6万吨，，，，，环比+37.5%/+37.2%；；实现洗精煤产销量划分为66.6/64.3万吨，，，，，环比+36.8%/+44.4%。。。。。价钱方面，，，，，2025H1原煤吨价368.3元/吨，，，，，同比-13.3%；；Q2原煤吨价为345.2元/吨，，，，，环比-13.5%。。。。。毛利方面，，，，，2025H1吨煤毛利为86元/吨，，，，，同比-80.2%；；Q2吨煤毛利为65元/吨，，，，，环比-43.2%。。。。。电力营业：2025H1实现发电量178.9亿度，，，，，同比-7.6%，，，，，实现售电量169.6亿度，，，，，同比-7.6%，，，，，实现度电价钱0.461元/千瓦时，，，，，同比-3.8%，，，，，实现度电毛利0.097元/千瓦时，，，，，同比+30.4%。。。。。

海则滩煤矿投产有望翻开生长空间，，，，，多措并举提升内在价值

　　危害提醒：煤价下跌超预期；；煤炭产量缺乏预期；；储能转型缺乏预期。。。。。

　　证券之星数据中心凭证近三年宣布的研报数据盘算，，，，，德邦证券翟堃研究员团队对该股研究较为深入，，，，，近三年展望准确度均值为46.8%，，，，，其展望2025年度归属净利润为盈利3.48亿，，，，，凭证现价换算的展望PE为73.5。。。。。

最新盈利展望明细如下：

　　该股最近90天内共有4家机构给出评级，，，，，买入评级1家，，，，，增持评级3家；；已往90天内机构目的均价为1.65。。。。。