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剖析非上市财险公司半年“考卷”：业绩超预期，，“七大派系”加速分解

泉源：新华社

2025-08-19 11:58:02

原神胡桃开襟乳液狂飙,
泉源：每财网

前10家险企共计揽去六成保费收入。。 。

文/逐日财报 栗佳

与寿险市场情形相类似，，今年上半年财险行业谋划业绩体现同样可圈可点。。 。

据《逐日财报》统计，，阻止现在，，共有76家非上市财险公司披露了2025年第二季度偿付能力报告。。 。整体来看，，这些公司在今年上半年实现了包管营业收入的正增添，，且净利润较去年大幅攀升。。 。

阻止今年6月末，，76家非上市财险公司共计取得保费收入2594.91亿元，，同比增添7.48%；；76家披露了净利润指标的公司，，净利润合计92.55亿元，，较去年同期增添了近40亿元，，增幅高达75.21%。。 。

有业内人士剖析以为，，目今财险行业保费规模扩张速率与净利润增幅远超市场预期，，显示出行业整体效益与综合价值已泛起一连上扬态势，，标记着工业升级已突破古板规模导向的粗放生长模式，，正式步入以质量效益为焦点的良性生长轨道。。 。

不过，，云云优异的业绩背后，，看似一片昌盛，，实则是市场名堂加速分解、马太效应更为严肃的真实映照。。 。也正是在这种现实境遇下，，差别门户财险公司之间的谋划生长正泛起出差别的特征，，如国寿财险、中华财险等前10家险企共计揽去六成保费收入，，专业农险公司所有盈利，，汽车系险企综合本钱率普遍承压，，互联网系财险公司业绩显着改善．．．．．．

整体业绩可圈可点，，

净利润大涨75.2 1%

《逐日财报》统计发明，，在今年上半年76家非上市财险公司保费收入榜单中，，除去申能财险、东吴财险无同比数据外，，有45家机构正增添，，29家机构负增添。。 。

在保费收入陷入负增添的29家公司中，，与去年同期相比落差较大的划分有：国泰产险（-35.04%）、浙商财险（-16.31%）、华农财险（-14.24%）、泰山财险（-16.58%）、利宝包管（-12.87%）、中煤财险（-10.28%）、燕赵财险（-32.18%）、前海财险（-20.99%）等。。 。

而这其中保费降幅最大的是久隆财险，，再就是国泰产险和燕赵财险。。 。前者受基数较低影响，，今年上半年保费收入仅为0.3亿元，，同比下降50.85%，，此后两者虽然保费基数较大，，但降幅却都凌驾了30%，，国泰产险去年同期保费为46.3亿元，，现在年直接缩水了超16亿保费，，降至30.1亿元；；燕赵财险今年上半年保费收入11.6亿元，，较去年同期的17亿元降超5亿元，，显示出两者专业化和成熟度有待进一步增强。。 。

净利润方面，，虽然今年上半年非上市财险公司整体盈利水平涨势没有寿险公司那么强势，，但也同比增添超七成，，体现同样很精彩。。 。

从净利润增速来看，，有41家险企实现同比增添，，15家公司扭亏为盈，，3家亏损收窄；；11家公司净利润同比下降，，3家亏损扩大。。 。

详细来看，，68家险企实现盈利，，比去年同期盈利数目增添16家，，合计盈利90.69亿元；；仅8家险企亏损，，较去年同期22家亏损险企数目大幅下降，，且亏损总计也只有1.86亿元。。 。

然而，，只管68家公司实现盈利，，但其中51家公司的净利润缺乏1亿元，，只有17家险企的净利润凌驾亿元。。 。

别的，，亏损最多的5家公司划分为：前海财险（-0.51亿元）、现代财险（-0.44亿元）、太平科技（-0.33亿元）、长江财险（-0.28亿元）及融盛财险（-0.19亿元）。。 。

财险“七大派系”业绩加速分解，，

谁能一马领先？？？？？？

在包管业名堂深度调解的配景下，，与人身险市场集中度一连走低形成鲜明比照的是，，工业险领域始终坚持着典范的“马太效应”特征。。 。竞争白热化的市场泛起出显着的头部群集趋势，，资源要素加速向优势主体集中，，行业生态泛起出显著的强者恒强名堂。。 。

值得关注的是，，市场主体的资源属性和资源整合能力的差别性，，正在重构财险行业生长的底层逻辑——各大财险公司依托差别股东配景、战略定位和资源禀赋，，走出迥然差别的生长路径，，而这些分解最终在谋划业绩层面形成显著差别特征。。 。

基于此，，《逐日财报》从企业规模、资源属性、资源禀赋等多维视角切入，，将非上市财险公司划分为七大战略集群，，系统剖析种种机构在当期市场情形中的差别化业绩体现及其缘故原由。。 。

第一种别：中大型财险公司，，为行业孝顺超六成保费收入

今年上半年，，财险市场依旧泛起显著的行业分解。。 。在包管营业收入前十名的中大型财险公司中，，仅有3家公司包管营业收入凌驾百亿元。。 。其中，，国寿财险以592.7亿元的包管营业收入依旧连任第一，，紧随厥后的是中华联合财险、英大财险，，划分位列第二、第三名，，保费收入划分达423.87亿元、101.44亿元。。 。值得一提的是，，刚建设不久的申能财险已跻身前四，，保费收入达83.3亿元。。 。上述十家险企共揽下1610.86亿元保费收入，，占到行业合计收入的62.07%。。 。

在净利润方面，，能够突破10亿元的公司仅有国寿财险和英大财险，，盈利划分抵达24.28亿元、10.53亿元。。 。其次是中华联合财险和鼎和财险，，划分实现了8.22亿元和6.55亿元的盈利，，其余6家险企的盈利均未突破5亿元。。 。

不过，，只管保费收入排名靠前，，但部分公司仍泛起了承？？？？？？魉。。 。在这前十名公司中，，泰康在线财险和国任财险的综合本钱率均凌驾100%，，划分为101.07%、102.08%，，其余8家险企中英大财险综合本钱率是最低的，，仅为79.42%，，显示出较强的本钱管控能力。。 。

第二种别：能源系和自保类财险公司，，承保盈利能力较强

作为典范的资源依托型市场主体，，能源系与自保类财险公司充分展现了“集团生态赋能”的奇异优势。。 。这类机构依托股东集团全工业链结构形成的稳固包管需求场景，，构建起“需求内循环”的谋划模式，，其营业泉源具备高度的可一连性和低波动性特征。。 。通过与母公司危害治理系统的深度协同，，这类险企在危害定价、本钱控制等领域形成显著优势，，建设起笼罩承保全流程的细腻化管控机制。。 。

这种资源禀赋的先天优势，，使得该类型财险公司在市场竞争中形成奇异的“危害对冲型”盈利模式，，整体承保效益指标一连优于行业平均水平，，成为工业险市场中稳固盈利的标杆群体。。 。

数据显示，，8家能源系及自保类财险公司今年上半年保费收入均取得不错增添，，有5家公司突破了10亿元，，其中英大财险、鼎和财险和永诚财险在76家非上市财险公司中跻身前15名。。 。盈利能力方面，，这8家公司均未亏损，，而英大财险独吞鳌头，，今年上半年净利润突破10亿，，达10.53亿元，，是所有能源系及自保类财险公司中最高的，，这主要得益于较低综合本钱率的赋能。。 。

数据显示，，5家险企的综合本钱率低于100%，，其中，，英大财险的综合本钱率为79.42%，，中铁自保的综合本钱率更是仅为66.37%；；鼎和财险和中石油专属等能源系险企也展现出较强的承保盈利势头，，综合本钱率划分为84.62%、81.44%。。 。然而，，仍有中煤财险、中远海运及广东能源的综合本钱率凌驾了100%，，划分为103.18%、141.74%、194.35%，，这或是今年集中拓展营业加剧本钱端压力所造成的。。 。

第三种别：外资财险公司，，整体业绩亮眼，，仅一家亏损

只管在市场份额上难以与本土大型财险公司形成正面竞争，，但外资财险公司依附国际股东的成熟履历与全球化视野，，在细腻化运营治理和差别化产品结构方面展现出奇异优势。。 。这类机构通过精准定位细分市场、构建专业化效劳系统，，在承保端形成了较强的盈利能力，，其危害定价能力与本钱控制水平普遍优于行业平均水平，，成为工业险市场多元化竞争名堂中的主要一极。。 。

据统计数据，，今年上半年16家外资财险公司共计实现保费收入183.61亿元，，净利润共计6.7亿元，，均较上年同期有大幅提升。。 。其中，，有6家公司保费规模破十亿元，，划分是华泰财险、安盛天平、安盟财险、利宝包管、美亚财险及中意财险，，且仅有日本兴亚财险一家外资险企泛起亏损。。 。

别的，，有11家外资险企的综合本钱率低于100%，，其中苏黎世、日本财险和凯本财险四家险企的综合本钱率更是低于90%，，划分为78.85%、67.85%、33.18%。。 。与之相反的是，，仍有安盛天平、中意财险、瑞再企商、日本兴亚四家公司的综合本钱率高于100%，，意味着承？？？？？？魉，，其中日本兴亚的综合本钱率最高，，抵达了193.28%，，较去年同期的172.98%进一步上升了20.3pct。。 。

第四种别：专业车险系财险公司，，综合本钱率高企

海内市场现有广汽设立的众诚包管、一汽设立的鑫安汽车包管、吉祥投资入股的合众财险，，以及比亚迪财险四家车企系包管公司。。 。

除开众诚包管暂未披露今年二季度偿付能力报告外，，比亚迪财险、合众财险及鑫安汽车包管的业绩较量分解，，除了鑫安汽车的车险营业保费增速大幅下降，，同比下降23.6%，，其他公司体现较为亮眼——比亚迪财险的保费规模突破13亿元，，合众财险则同比增添29.27%。。 。

值得一提的是，，与此前车企系险企主要泛起亏损问题相反，，今年上半年它们均取得了盈利，，净利润体现超市场预期。。 。详细来看，，比亚迪财险、鑫安汽车和合众财险划分实现净利润0.31亿元、0.13亿元和0.01亿元。。 。

但与此同时，，这些公司面临的本钱压力也禁止忽视，，综合本钱率普遍较高，，其中鑫安汽车包管的综合本钱率高达119.76%，，同比增添25.28pct，，在非上市财险公司中位居第9名；；比亚迪财险综合本钱率则由负转正，，达101.23%；；合众财险则是同比压降12.15pct至107.25%。。 。

第五种别：互联网系财险公司，，业绩及本钱端改善显着

互联网系财险公司泛起多元化主体并存名堂，，既包括专注于互联网渠道的专业包管机构，，如泰康在线，，也涵盖互联网巨头控股或参股的险企，，典范代表包括：蚂蚁金服控股的国泰财险、京东参股的京东安联财险、腾讯参股的三星财险，，以及滴滴与遐想配合投资的现代财险等。。 。

这些市场主体依托差别化战略实现突围，，一部分机构深度整合股东生态资源，，构建场景化包管解决计划；；尚有大部分则是聚焦互联网包管立异或新能源网约车等新兴赛道，，通过精准定位形成与大型险企的错位竞争名堂。。 。这种生长路径不但阻止了同质化竞争，，更在细分市场建设起手艺壁垒与效劳优势，，成为工业险市场活力的主要泉源。。 。

今年上半年，，以上五家公司中，，除了国泰产险保费收入有所下滑外，，其他公司依然坚持高速增添，，尤其是京东安联、三星财险及现代财险的同比增速均凌驾了10%。。 。其中，，泰康在线乐成突破70亿，，其保费规模在非上市财险公司中位居第七。。 。

盈利能力方面，，这五家互联网系财险公司一改昔日下滑或亏损颓势，，同样体现较好，，净利增速很是亮眼，，其中国泰产险顺遂扭亏为盈，，现代财险亏损也有所收窄。。 。这主要源于对用度端的降本增效，，虽然今年上半年五家公司的综合本钱率数值依旧较高，，但与上年同期相比，，全都都有差别水平的压降，，是个好兆头。。 。

第六种别：专业农险公司，，所有实现盈利，，综合本钱率均在100%以下

除了安信农险未披露偿付能力报告外，，今年上半年，，以国元农险、安华农险、中原农险和阳光农险为代表的4家专业农险公司成了财险行业中“小而美”的规范。。 。

它们不但实现了中等规模的保费收入，，全都凌驾了35亿元，，并且也皆实现了盈利，，其中国元农险的保费收入凌驾50亿元。。 。更为亮眼的是，，所有4家专业农险公司都坚持了综合本钱率低于100%的体现。。 。

不过，，在行业转型配景下，，专业农业包管机构正面临结构性挑战。。 。近年来，，随着地方政府财务收支压力的一连累积，，其影响正逐步传导至政策性包管领域。。 。作为典范的财务津贴型营业，，农业包管对政府资金的依赖水平较高，，外地方财务预算收紧时，，相关包管项目的保费支付能力不可阻止地受到制约。。 。这种资金链的主要状态直接反应在农险机构的应收账款科目中，，导致未收保费规模一连攀升，，进而对谋划性现金流形成挤压效应。。 。

值得注重的是，，这种危害传导机制不但影响单个农险公司的财务稳健性，，更可能引刊行业性偿付能力波动，，需要各大专业农险公司在营业结构优化和资金治理效率提升方面作出系统性应对。。 。

第七种别：多元化“小而美”公司，，规模虽小但业绩稳健

虽然，，财险市场足够大，，营业细分条线众多，，行业也一直涌现出一些生长多元化、专业化营业的“小而美”财险公司。。 。如专注于渔业行业综合包管营业的中国渔业相助社，，只管保费规模相对较小，，但今年上半年也实现了29.13%的保费增添。。 。再好比，，为企业招投标、履约、支付、预付款、质量维修、诉讼保全、继续执行、工业解封等提供包管包管/保函营业的汇友相互包管，，今年上半年保费规模大涨77.92%至1.37亿元。。 。

尚有一些像渤海财险、浙商财险、锦泰财险等这样依附股东雄厚的客户基础和资金实力支持的中小财险公司，，业绩体现恒久稳健。。 。今年上半年，，无论是保费规；Ｕ站删焕，，这些公司大大都都实现了稳步增添。。 。

责任编辑：张文

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