泉源：一瑜中的

　　焦点看法

　　本文关注近期的5项促消耗政策，，
，，，重点关注其影响体量。。。。包括：

　　1）幼儿园保育费减免，，
，，，涉及1200万人，，
，，，整年2个学期镌汰住民支出约400亿。。。。

　　2）养老金上调，，
，，，2025年上调幅度为2%，，
，，，涉及约1.47亿城镇离退休职员，，
，，，体量约1353亿元。。。。

　　3）消耗贷贴息，，
，，，天下性政策尚未出台，，
，，，参照此前四川实践，，
，，，贴息比例在1.5%左右，，
，，，政策实验首月，，
，，，住民消耗贷、汽车家电等重点支持的消耗品类增速多有改善。。。。

　　4）消耗品换新，，
，，，阻止7月16日，，
，，，已惠及2.8亿人次、发动相关商品销售额超1.6万亿，，
，，，这一数字已超2024年整年。。。。

　　5）营造消耗场景，，
，，，文旅部于7-8月举行暑期文旅消耗季活动，，
，，，各地拟发放消耗津贴超5.7亿元。。。。

　　报告摘要

　　一、减负：幼儿园保育费减免

　　政策简介：8月5日，，
，，，国办印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，，
，，，提及“从2025年秋季学期起，，
，，，免去公办幼儿园学前一年（即幼儿园买办）在园儿童保育教育费”。。。。

　　影响评估：据财务部在国新办上的解读“今年秋季学期预计惠及约1200万人，，
，，，仅今年秋季学期…家庭支出响应镌汰约200亿元”。。。。关于个体而言，，
，，，人均减支幅度为200亿/1200万=1667元，，
，，，若扩展至整年（两个学期）则为3333元。。。。关于经济整体而言，，
，，，每年或可带来消耗：200亿元*2个学期*消耗倾向68%=272亿元，，
，，，占到2024年社零48.8万亿的0.06%。。。。

　　二、增收：养老金标准提升

　　政策简介：据人社部新闻，，
，，， 2025年天下退休职员养老金上调幅度为2%，，
，，，在详细操作时，，
，，，“重点向养老金水平较低群体倾斜”。。。。2%的调解幅度或处在历史偏低水平，，
，，，作为比照，，
，，，2024年为3%、2016-2019年在5%以上。。。。

　　影响评估：一是从影响人群来看，，
，，，据人社部，，
，，，2024年，，
，，，城镇职工基本养老包管口径下，，
，，，离退休职员共1.47亿，，
，，，这一人群较2023年同比增添543万人、同比增速为3.8%。。。。二是从影响体量来看，，
，，，2024年，，
，，，城镇职工基本养老包管基金支出67656亿元，，
，，，若不思量领取人数变换，，
，，，调解2个百分点对应体量约67656*2%=1353亿元。。。。

　　三、降本：消耗贷贴息

　　政策简介：7月31日国；；帷鞍才攀笛樾∥宜郊蚁拇钐⒄策”，，
，，，8月以来，，
，，，工农中建等多家银行亮相将推动贴息政策落地。。。。从地方试点来看，，
，，，四川省自2023年最先实验消耗贷贴息政策，，
，，，操作方法上，，
，，，主要是定向支持耐用消耗品（汽车、电子产品、住房装修、家电家具），，
，，，贴息比例在1.5%左右，，
，，，作为比照，，
，，，目今消耗贷利率多在3%以上。。。。

　　影响评估：视察四川的实验效果，，
，，，政策实验首月，，
，，，住民消耗贷余额增速从7.2%提升至8.1%，，
，，，消耗端，，
，，，汽车、家电等消耗客观上有所改善，，
，，，家具类消耗降幅收窄，，
，，，但中恒久走势分解。。。。详见前期报告《六问消耗贷贴息》。。。。

　　四、焕新：消耗品以旧换新

　　政策简介：2025年，，
，，，共安排3000亿超恒久特殊国债资金支持消耗品换新事情，，
，，，发改委划分于1月初、4月末、7月末下达810、810、690亿元，，
，，，第四批资金拟于10月下达，，
，，，金额为690亿元。。。。

　　影响评估：据发改委，，
，，，阻止2025年7月16日，，
，，，天下共有2.8亿人次申领消耗品以旧换新津贴，，
，，，发动相关商品销售额凌驾1.6万亿元，，
，，，这一数字已经凌驾2024年整年的1.3万亿元。。。。

　　别的，，
，，，我们关注消耗品换新的速率，，
，，，从最新宣布的数据看，，
，，，可以视察6-7月（6.1~7.22）的家电、电动自行车、数码产品的以旧换新速率。。。。三类产品的以旧换新速率较5月均有差别水平放缓，，
，，，其中家电稍好，，
，，，与4月概略持平，，
，，，详见《怎样视察“以旧换新”的速率？？？？？？》。。。。

　　五、场景：暑期消耗季活动

　　政策简介：文旅部于7-8月举行天下暑期文化和旅游消耗季活动，，
，，，组织各地推出文旅新产品、新场景，，
，，，领域涵盖消夏避暑、滨海度假、观演赏剧、赶集看展、亲子游乐、夜间消耗等。。。。其典范案例包括“江苏省都会足球联赛暑期赛事及文体旅融合促消耗活动”等。。。。

　　影响评估：据文旅部介绍，，
，，，“暑期消耗季时代…各地将…举行超4300项约3.9万场次文旅消耗活动，，
，，，推出消耗券、票价优惠、消耗满减、折扣套餐等惠民步伐，，
，，，发放超5.7亿元消耗津贴”。。。。而从出行数据来看，，
，，，7月以来铁路、航班出行有所提升，，
，，，详见正文。。。。

　　危害提醒：政策 网络不完整

　　报告目录

　　报告正文

　　一、促消耗政策的5个看点

　　（一）减负：幼儿园保育费减免

　　政策简介：8月5日，，
，，，国办印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，，
，，，提及“从2025年秋季学期起，，
，，，免去公办幼儿园学前一年（即幼儿园买办）在园儿童保育教育费”，，
，，，“对在…民办幼儿园就读的适龄儿童，，
，，，参照外地同类型公办幼儿园免去水平，，
，，，响应减免保育教育费。。。。”

　　幼儿园群体有怎样的特征？？？？？？一是总量上，，
，，，在园人数趋于下行，，
，，，据教育部数据，，
，，，2024年，，
，，，学前教育在园幼儿3583万人，，
，，，较上年镌汰509万人、同比-12.4%，，
，，，而从领先指标入园人数、出生人数来看，，
，，，未来或仍有下行压力。。。。二是结构上，，
，，，超9成幼儿在普惠性幼儿园就读。。。。我国学前教育在园幼儿中，，
，，，普惠性幼儿园（公办+普惠性民办幼儿园）为3283万人，，
，，，占比达91.6%。。。。三是近年来幼儿入园率一连提升，，
，，，2024年为92%，，
，，，2023年为91.1%，，
，，，2019~2024年，，
，，，年均提升0.9个百分点。。。。

　　影响体量：据财务部在国新办上的解读“今年秋季学期预计惠及约1200万人，，
，，，仅今年秋季学期…家庭支出响应镌汰约200亿元”。。。。关于个体而言，，
，，，人均减支幅度为200亿/1200万=1667元，，
，，，若扩展至整年（两个学期）则为3333元。。。。关于经济整体而言，，
，，，每年或可带来消耗200亿元*2个学期*消耗倾向68%=272亿元，，
，，，占到2024年社零48.8万亿的0.06%。。。。

　　（二）增收：养老金标准提升

　　政策简介：我国每年例行对退休职员养老金举行调解，，
，，，据人社部新闻，，
，，， 2025年天下退休职员（企业和机关事业单位）养老金上调幅度为2%，，
，，，各省份以天下调解比例为高限确定本省份调解比例和水平。。。。在详细操作时，，
，，，“重点向养老金水平较低群体倾斜”。。。。2%的调解幅度或处在历史偏低水平，，
，，，作为比照2024年为3%、2016-2019年在5%以上。。。。

　　影响体量：一是从影响人群来看，，
，，，据人社部，，
，，，2024年，，
，，，城镇职工基本养老包管口径下，，
，，，离退休职员共1.47亿，，
，，，这一人群较2023年同比增添543万人、同比增速为3.8%。。。。二是从影响体量来看，，
，，，2024年，，
，，，城镇职工基本养老包管基金支出67656亿元，，
，，，若不思量领取人数变换，，
，，，调解2个百分点对应体量约67656*2%=1353亿元。。。。

　　（三）降本：消耗贷贴息

　　政策简介：7月31日国；；帷鞍才攀笛樾∥宜郊蚁拇钐⒄策”，，
，，，8月以来，，
，，，工农中建等多家银行亮相将推动贴息政策落地。。。。

　　影响评估：目今天下层面的政策尚未落地，，
，，，从地方试点来看，，
，，，四川省自2023年最先实验消耗贷贴息政策，，
，，，操作方法上，，
，，，主要是定向支持耐用消耗品（汽车、电子产品、住房装修、家电家具），，
，，，贴息比例在1.5%左右，，
，，，作为比照，，
，，，目今消耗贷利率多在3%以上，，
，，，详见前期报告《六问消耗贷贴息》。。。。

　　从效果来看，，
，，，政策实验首月（四川首次推行消耗贷贴息是在2023年9月，，
，，，以后一直延续），，
，，，消耗贷余额增速从7.2%提升至8.1%。。。。消耗端，，
，，，2023年9月，，
，，，汽车、家电等消耗客观上有改善，，
，，，家具类消耗降幅收窄，，
，，，但修建装潢类仍然偏弱，，
，，，中恒久来看，，
，，，各品类走势分解。。。。

　　（四）焕新：消耗品以旧换新

　　政策简介：2025年，，
，，，共安排3000亿超恒久特殊国债资金支持消耗品换新事情，，
，，，发改委划分于1月初、4月末、7月末划分下达810、810、690亿元，，
，，，第四批资金拟于10月下达，，
，，，金额为690亿元。。。。

　　影响评估：据发改委，，
，，，阻止2025年7月16日，，
，，，天下共有2.8亿人次申领消耗品以旧换新津贴，，
，，，发动相关商品销售额凌驾1.6万亿元，，
，，，这一数字已经凌驾2024年整年的1.3万亿元。。。。

　　怎样跟踪以旧换新的速率？？？？？？基于商务部未必期宣布的州产品以旧换新累计申请量数据，，
，，，盘算某个时间段内的日均换新数，，
，，，以此视察消耗品以旧换新的速率，，
，，，详见《怎样视察“以旧换新”的速率？？？？？？》。。。。

　　从最新宣布的数据看，，
，，，可以视察6-7月（6.1~7.22）的家电、电动自行车、数码产品的以旧换新速率。。。。三类产品的以旧换新速率较5月均有差别水平放缓，，
，，，其中家电稍好，，
，，， 6-7月（6.1~7.22）日均换新60.4万台、虽然低于5月（4.28~5.31）的82.9万台，，
，，，但与4月（3.25~4.27）的63万台基本持平。。。。

　　（五）场景：暑期消耗季活动

　　政策简介：文旅部于7-8月举行天下暑期文化和旅游消耗季活动，，
，，，主要是组织各地推出文旅新产品、新场景，，
，，，以更好知足暑期消耗需求，，
，，，领域涵盖消夏避暑、滨海度假、观演赏剧、赶集看展、亲子游乐、夜间消耗等。。。。其典范案例包括“江苏省都会足球联赛暑期赛事及文体旅融合促消耗活动”等。。。。

　　影响评估：据文旅部介绍，，
，，，“暑期消耗季时代…各地将…举行超4300项约3.9万场次文旅消耗活动，，
，，，推出消耗券、票价优惠、消耗满减、折扣套餐等惠民步伐，，
，，，发放超5.7亿元消耗津贴”。。。。

　　从出行数据来看，，
，，，7月以来铁路、航班出行有所提升。。。。据国铁集团，，
，，，“7月1日至8月31日，，
，，，天下铁路预计发送游客9.53亿人次，，
，，，同比增添5.8%”，，
，，，从航班执飞数据来看，，
，，，7月，，
，，，同比增速抵达2.3%，，
，，，较6月的0.8%提升。。。。

责任编辑：何俊熹