泉源：国际金融报

　　8月12日晚间，，，甘源食物宣布2025年半年报。。

　　上半年，，，公司实现营业收入9.45亿元，，，同比下降9.34%；；；；；归母净利润7460.5万元，，，同比降幅达55.2%；；；；；扣非后归母净利润6352.76万元，，，同比下降56.01%；；；；；谋划活动爆发的现金流量净额1.12亿元，，，同比下滑27.91%，，，焦点财务指标周全承压。。

　　从产品端看，，，甘源食物焦点品类销售普遍遇冷。。

　　上半年，，，公司综合果仁及豆果系列、青豌豆系列、蚕豆系列、瓜子仁系列、其他系列销量划分同比下滑24.34%、11.11%、4.62%、16.43%、19.6%。。

　　左宇摄

　　销量下滑也传导至营收端。。

　　同期综合果仁及豆果系列、青豌豆系列、瓜子仁系列、其他系列收入划分同比下滑19.92%、1.56%、9.51%、11.5%，，，仅蚕豆系列收入增添2.1%，，，但也难以抵消其他产品的降幅。。

　　渠道方面，，，电商渠道成为亮点，，，收入增添12.42%，，，抵达1.53亿元，，，占总营收的比重也提升至16.14%。。后续的投资者关系活动上，，，甘源食物治理层体现，，，上半年一连富厚线上产品品类，，，同步增强电商自营渠道的相助力度，，，取得一定业绩增添。。从恒久来看，，，电商渠道增添仍有新品渗透空间，，，公司将起劲推动线上营业的生长，，，加速线上产品投放和推广，，，提升达人相助率以及新媒体渠道笼罩率，，，逐步提升线上营业销量。。

　　上半年，，，甘源食物直营及其他模式收入也增添154.63%至0.83亿元，，，主要得益于商超直营模式渠道增添，，，但由于商超直营模式毛利率低于该模式下其他渠道，，，导致直营及其他模式毛利率下降超10个百分点，，，对利润孝顺有限。。

　　与直营、电商增添形成比照的是古板经销模式的低迷。。

　　上半年甘源食物经销模式收入为6.96亿元，，，同比大幅下降19.84%。。但经销商数目却净增354家，，，阻止6月末经销商有3115家，，，上年同期为2761家，，，泛起“渠道扩张与收入下滑”的背离态势。。

　　简陋盘算，，，今年上半年，，，甘源食物3115家经销商干出了6.96亿元业绩，，，平均每家经销商半年创收22.35万元，，，而上年同期为31.46万元，，，降幅约29%。。

　　值得一提的是，，，甘源食物加速了外洋市场扩 张程序。。境外经销商数目从去年上半年的20家增至今年上半年的38家，，，主要在越南、马来西亚、新加坡等，，，但尚未形陋习模收入孝顺。。

　　收入下滑的甘源食物，，，还在加大各项用度投放。。

　　报告期内，，，公司销售用度激增26.59%至1.75亿元。。其中，，，为增强品牌建设，，，今年1月其官宣流量明星丁禹兮为品牌代言人，，，并加大品牌广告相关投入，，，新增一笔794万元的广告费；；；；；同时，，，为推广新品及开拓线上线下渠道，，，促销推广费更是同比增添49.47%至7261万元。。

　　同时，，，治理用度也同比增添24.2%至4864万元。。两项用度合计占营收比重升至23.7%，，，较去年同期提升6.7个百分点，，，成为净利润降幅远超营收降幅的主要缘故原由。。

　　只管明星代言带来一定品牌曝光，，，但未能转化为现实销售增添，，，怎样平衡品牌投入与谋划效益，，，成为甘源食物亟待解决的问题。。

责任编辑：杨红卜