■田鹏

　　8月13日晚，，，，，，合肥芯碁微电子装备股份有限公司通告称，，，，，，公司拟在境外刊行股份（H股）并申请在香港联合生意所有限公司主板挂牌上市。。由此，，，，，，其正式跻身A股上市公司赴港上市的后备阵营。。事实上，，，，，，今年以来，，，，，，A股上市公司赴港上市劲头正盛，，，，，，除已经乐成上市的10家公司外，，，，，，尚有约80家公司正在起劲推进相关妄想。。

　　细究其中缘由，，，，，，这与两地市场的联动名堂一连深化亲近相关。。一方面，，，，，，A股上市公司赴港上市直接增添了港股市场中内地资产的供应，，，，，，使得统一企业的股权在两个市场形成更细密的联动。。这种供应的增添突破了此前港股市场部分内地资产相对稀缺的状态，，，，，，缓解A股高溢价情形。。

　　据Wind资讯数据统计，，，，，，南向资金在今年的145个生意日中，，，，，，有123个生意日实现了净流入。。阻止8月14日，，，，，，南向资金年内已累计净流入达9102.88亿港元，，，，，，远超去年整年水平，，，，，，日均流 入金额是去年的近2倍。。这大大提升了其在港股市场的定价权，，，，，，对AH溢价自然爆发了主要影响。。

　　另一方面，，，，，，A股上市公司赴港上市引发的资金跨市场流动，，，，，，是推动AH溢价下降的要害纽带。。优质A股公司赴港上市往往会吸引南向资金的重点设置，，，，，，国际资源也会由于这些企业的上市而更深入地研究其投资价值，，，，，，当国际资源认可其生长性并增持H股时，，，，，，会进一步缩小H股与A股的价钱差别。。

　　AH溢价的一连收窄，，，，，，绝非简朴的价钱波动，，，，，，而是两地市场在互联互通机制下深度融合的标记性信号。。这种转变正从企业融资、投资者行为、市场定价逻辑等多个维度爆发深远影响。。

　　对赴港上市的A股公司而言，，，，，，AH溢价收窄意味着“统一资产、两地估值”的失衡状态被逐步修正，，，，，，企业得以在更辽阔的市场中实现价值重估。。对更多后备上市企业而言，，，，，，AH溢价收窄降低了跨市场融资折价本钱。。已往，，，，，，H股折价可能导致企业融资规模缩水，，，，，，而目今溢价收窄，，，，，，意味着企业在港股的融资效率提升，，，，，，更有利于借助香港市场引入国际战略投资者、拓展外洋营业，，，，，，形成“融资—扩张—估值提升”的良性循环。。

　　对投资者而言，，，，，，当统一企业在两地市场价钱趋于一致，，，，，，国际投资者可更聚焦企业基本面，，，，，，这将吸引更多恒久资金增配中国焦点资产，，，，，，推动市场从短期博弈向恒久价值投资转型。。

　　更为主要的是，，，，，，AH溢价收窄与A股公司赴港上市热潮形成共振。。一方面，，，，，，大宗优质A股公司赴港上市，，，，，，富厚了港股市场的内地资产供应，，，，，，使香港市场更周全地笼罩中国经济的焦点工业；；；；另一方面，，，，，，南向资金与国际资源在港股的定价博弈，，，，，，使香港市场既能反应内地政策与经济周期，，，，，，又能对接全球流动性与危害偏好，，，，，，成为中国资产“内外联动”的缓冲带与平衡器。。这既为A股企业提供了“出海”的通道，，，，，，也为国际资天职享中国经济增添盈利提供了便当。。

　　总而言之，，，，，，随着两地市场在资源设置、定价逻辑上的进一步融合，，，，，，香港作为中国资源市场双向开放“桥梁”作用将愈发凸显，，，，，，而这一历程也将一连推动中国资源市场向更成熟、更开放、更具全球竞争力的偏向迈进，，，，，，为企业生长与全球资源设置搭建起更高效的桥梁。。

责任编辑：高佳