主持人：您以为推动8月A股市场上涨的主要因素是什么？？？？？
？是宏观经济苏醒、政策利好，，，，，，市场自身的结构性调解？？？？？
？照旧外洋市场的驱动因素，，，，，，如利率政策、经济预期，，，，，，您以为这次A股一连上涨名堂是否翻开？？？？？
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　　戴康：住民存款“搬家”征象将延续 此轮A股上涨由内部因素驱动

　　我以为这轮A股上涨的主要因素是低利率情形下，，，，，，在全球时势缓和与海内政策呼应下，，，，，，A股市场危害偏好的回升。。。。
。。其中较量值得关注的因素是住民存款搬家。。。。
。。在赚钱效应正循环配景下，，，，，，这个征象有望继续。。。。
。。这一轮A股上涨更多的照旧由内部因向来驱动。。。。
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　　主持人：基于目今市场情形，，，，，，您对9月A股行情走势有何看法？？？？？
？是延续8月的上涨趋势，，，，，，照旧可能泛起调解？？？？？
？哪些因素将成为影响9月行情的要害变量，，，，，，如美联储利率决议、海内宏观经济数据、政策导向等？？？？？
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　　戴康：目今A股市场危害偏好回升领先基本面 关注经济数据和美钱币政策

　　目今看海内反内卷、促消耗、促生育、稳地产这些内需政策逐步在发力，，，，，，后续效果值得关注。。。。
。。目今资金面也相对合理充裕，，，，，，以是焦点照旧关注市场危害偏好的正循环。。。。
。。内部而看，，，，，，9月会披露工业增添值、社零、牢靠资产投资数据，，，，，，这些宏观经济指标需要关注。。。。
。。目今A股市场的危害偏好回升是领先于基本面的。。。。
。。从资金面来讲，，，，，，宽松预期没有转变。。。。
。。若是海内LPR报价随着9月份美联储利率决议一起下调，，，，，，会是进一步的有利条件。。。。
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　　主持人：从全球流动性角度看，，，，，，美联储利率政策将怎样影响A股流动性释放的节奏，，，，，，是否会改变海内住民对股市高收益的偏好？？？？？
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　　戴康：美联储政策对A股影响有限 经济韧性有望支持A股走出自力行情

　　美联储利率政策属于外部因素，，，，，，并非本次A股上涨的主导因素。。。。
。。在全球降息、流动性宽松大趋势下，，，，，，我以为美联储的降息预期只能在节奏上会有影响，，，，，，但无法改变A股的自力行情趋势，，，，，，对海内住民俗险偏好的影响也相对有限。。。。
。。从经济大配景来看，，，，，，已往几个月在全球关税的扰动下，，，，，，中国展示了自身经济具有韧劲，，，，，，这对A股走出自力行情是一个主要的信心支持。。。。
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　　主持人：在8月的上涨行情中，，，，，，哪些板块体现最为突出？？？？？
？背后的驱动逻辑是什么？？？？？
？这种板块轮动的趋势在9月是否会延续？？？？？
？投资者应怎样掌握板块轮动带来的投资时机？？？？？
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　　戴康：8月多因子共振板块体现较好 未来通过主题生长轮动逻辑来挖掘新的时机

　　主持人：您在报告中提及“全球杠铃战略”是大波动时代的战略性选择，，，，，，海内优化版杠铃战略与“全球杠铃战略”怎样衔接？？？？？
？例如，，，，，，在设置海内高波动生长股的同时，，，，，，是否需要搭配外洋低波动资产（如美债、高股息美股）以平衡组合危害？？？？？
？二者的设置比例应怎样凭证全球市场动态调解？？？？？
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　　戴康：市场低估了美国经济衰退的危害 适当降低对美国资产的危害敞口

　　在现在的市场配景下，，，，，，我们建议投资者关于美国资产相对要审慎一些。。。。
。。现在我以为全球市场是低估了美国未来的衰退危害，，，，，，从赔率上来讲，，，，，，美股的赔率是偏贵的，，，，，，并且它隐含了非对称的危害。。。。
。。那么从胜率来讲，，，，，，“大漂亮法案”短期提振美国经济增添，，，，，，可是我以为它的中期是有较量大的衰退危害。。。。
。。那么关于美债，，，，，，我建议把短债和长债区别来看，，，，，，短期美债可以去起劲设置，，，，，，恒久美债有不确定性。。。。
。。整体来讲，，，，，，我建议各人应该适当调低关于美国资产的危害敞口。。。。
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责任编辑：何 俊熹