一、现货市场动态

　　1、天下基准价

　　生意社基准价：3510元/吨（日涨0.29%），，
，，，月内持平，，
，，，处于年度中高位（年度区间3020-3644元/吨）。。。

　　2、区域价钱体现

　　3、区域价差别动

　　华东-华南价差-10元/吨（有数倒挂，，
，，，反应南方需求更弱）；；；；；；

　　华东-东北价差收窄至50元/吨（北材南下动力缺乏）。。。

　　二、期现货市场走势

　　1、期货市场

　　主力合 约（HC2510）：收于3432元/吨（-0.75%）。。。

　　2、现货市场

　　成交特征：高温抑制工地开工，，
，，，终端采购量环比降12%；；；；；；午后期货跳水引发商业商暗降10-20元/吨抛货，，
，，，市场恐慌情绪伸张。。。

　　库存结构：社库一连2周微增（+1.2%），，
，，，但绝对量仍处年内低位。。。

　　三、焦点驱动逻辑

　　1、需求端：旺季预期落空，，
，，，结构性分解加剧

　　古板领域疲软：制造业PMI一连缩短，，
，，，工程机械、造船用钢量同比下降8%，，
，，，房地产新开工面积同比降幅超20%，，
，，，拖累修建钢材需求。。。

　　出口承压：特朗普对华钢铝加征关税于8月7日生效，，
，，，叠加内外价差缩窄，，
，，，钢厂出口接单量环比镌汰15%-20%。。。

　　结构性亮点：家电（美的、格力）8月排产环比增添15%，，
，，，新能源汽车、高端装备等领域需求韧性仍存，，
，，，但对整体市场拉动有限。。。

　　2、供应端：减产预期与现实产量博弈

　　磨练与限产：8月热轧妄想磨练量达69.46万吨（环比+42万吨），，
，，，华北地区“阅兵限产”听说发酵，，
，，，但现实执行力度缺乏预期，，
，，，钢厂产能使用率维持在82%高位。。。

　　新增产能释放：华北地区新建热轧产线逐步投产，，
，，，中期供应压力或进一步加大。。。

　　3、政策与本钱：双刃剑效应展现

　　环保政策：多地启动夏日环保限产，，
，，，但执行力度较往年偏弱，，
，，，对供应缩短的实质性影响有限。。。

　　四、要害指标监测（阻止8月14日）

　　五、后市展望与总结

　　1、短期走势（1-2周）

　　市场将继续围绕供需矛盾与本钱支持睁开博弈。。。若需求一连疲软且库存累积加速，，
，，，现货价钱可能下探3200元/吨整数关口。。。反之，，
，，，若华北限产政策超预期落地，，
，，，价钱或迎来手艺性反弹，，
，，，但空间受制于高库存与低利润。。。

　　2、中期逻辑（1-3个月）

　　8月下旬至9月，，
，，，古板“金九”旺季需求能否实质性回暖是要害。。。若专项债资金落地动员基建项目开工，，
，，，叠加制造业补库周期启动，，
，，，价钱有望企稳回升。。。但中恒久看，，
，，，新增产能释放与出口压力仍将压制价钱中枢，，
，，，热卷主力合约波动区间或维持在3300-3600元/吨。。。

　　3、现货端

　　商业商：控制库存水平，，
，，，阻止追高，，
，，，可逢高抛空保值。。。关注沙钢等钢厂8月中旬调价政策，，
，，，掌握波段时机。。。

　　终端用户：按需采购，，
，，，关注8月中旬钢厂磨练竣事后的价钱波动，，
，，，可适当储备低合金卷（Q355B）应对旺季需求。。。

　　4、总结

　　弱现实：高温需求疲软+期货破位引发抛售；；；；；；

　　强预期：低库存（社库同比降8%）+旺季将至+限产政策托底。。。

　　要害提醒：短期市场受政策预期主导，，
，，，若下周焦煤调控落地且力度温顺，，
，，，叠加需求边际改善，，
，，，3400元/吨或成阶段性底部。。。建议亲近跟踪卷螺差修复及钢厂限产执行情形。。。

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　　吴晓倩，，
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责任编辑：赵思远