昨天A股刷新多个历史纪录：1.沪指盘中强势突破3731点高位，，，
，，，创10年新高，，，
，，，深成指与创业板指也突破去年“9·24”高位，，，
，，，再度刷新年内纪录；；；；；；2.北证50指数创出历史新高；；；；；；3.沪深两市全天成交额2.76万亿元，，，
，，，较上个生意日放量5196亿元，，，
，，，成交额再创年内新高；；；；；；4.昨日盘中，，，
，，，A股市值总和突破100万亿元，，，
，，，创历史新高，，，
，，，这也是A股历史上首次突破100万亿元大关。
。

　　液冷效劳器板块掀涨停潮

　　液冷效劳器板块延续强势，，，
，，，曙光数创斩获“30cm”涨停，，，
，，，方盛股份涨超22%，，，
，，，冠龙节能、高澜股份、强瑞手艺等个股“20cm涨停”，，，
，，，川润股份、英维克、飞龙股份、大元泵业、英威腾等多股“10cm”涨停。
。

　　液冷效劳器板块的强势主要得益于以下几方面因素：

　　一是政策层面，，，
，，，工信部明确要求2025年新建数据中心PUE≤1.25，，，
，，，三大运营商妄想昔时液冷应用率超50%，，，
，，，直接推动行业渗透率提升。
。

　　二是手艺层面，，，
，，，随着英伟达GB300等高功耗芯片的普及，，，
，，，古板风冷手艺已无法知足散热需求，，，
，，，液冷手艺依附液体导热效率是空气25倍的特征，，，
，，，成为高密度算力场景的唯一解决计划。
。

　　三是市场需求层面，，，
，，，AI算力需求爆发，，，
，，，IDC报告预计2024~2029年中国液冷效劳器市场年复合增添率达46.8%，，，
，，，2029年市场规模将突破162亿美元。
。浙商证券测算，，，
，，，2025~2027年液冷市场规模将达354亿、716亿和1082亿元，，，
，，，市场空间辽阔。
。天风证券以为，，，
，，，NVL72单机柜液冷价值量约10万美元，，，
，，，随着GB200/300高密度功率机柜出货放量，，，
，，，AI数据中心液冷渗透率有望从B200~10%提升至GB300~90%，，，
，，，预计2025年或为液冷起量元年。
。

　　人形机械人板块一连上行

　　从个股来看，，，
，，，祥明智能、奇德新材、强瑞手艺斩获“20cm”涨停，，，
，，，中研股份、凌云股份、金田股份、领益智能等个股超幅居前。
。

　　板块走强的驱动因素主要有以下几点：

　　手艺层面，，，
，，，人工智能、传感器等要害手艺一直突破，，，
，，，提升了人形机械人的智能化水平和行动精准度，，，
，，，拓展了应用场景。
。

　　政策方面，，，
，，，各地宣布机械人相关工业支持政策，，，
，，，给予工业津贴和消耗津贴，，，
，，，为行业生长营造了优异情形。
。别的，，，
，，，近期人形机械人领域行动一再，，，
，，，如天下人形机械人运动会的召开等，，，
，，，也提振了市场信心。
。

　　新闻面上，，，
，，，8月17日，，，
，，，智元机械人通过官微公号宣布，，，
，，，智元全系列产品8月18日即将上线智元、京东商城。
。据相识，，，
，，，本次上线产品包括D1、远征A2、OmniHand、灵犀X2、精灵G1等。
。

　　稀土永磁板块体现强劲

　　个股方面，，，
，，，祥明智能“20cm”涨停，，，
，，，龙磁科技涨超10%，，，
，，，北方稀土、天通股份、华宏科技等个股“10cm”涨停。
。

　　政策方面，，，
，，，中国通过出口管制、总量调控等政策强化稀土战略资源管控，，，
，，，推动海内稀土价钱上行。
。需求端，，，
，，，新能源汽车、人形机械人、低空经济等领域对高性能稀土永磁的需求一直增添，，，
，，，为板块提供了有力支持。
。太平洋证券指出，，，
，，，中国在稀土永磁工业链规模和手艺上全球领先，，，
，，，未来人形机械人和eVtol的生长将进一步增添高性能稀土永磁的需求。
。

　　影视院线板块冲高

　　个股方面，，，
，，，华智数媒、华策影视“20cm”涨停、慈文传媒、欢瑞世纪“10cm”涨停，，，
，，，华谊兄弟、幸福蓝海等个股跟涨。
。

　　新闻面上，，，
，，，阻止8月18日9：50，，，
，，，2025年暑期档影戏总票房(含预售)已靠近100亿元大关。
。别的，，，
，，，政策驱动也是主要因素，，，
，，，北京、浙江、河南等地累计发放超5000万元影戏消耗券，，，
，，，刺激了票房增添。
。同时，，，
，，，AI手艺赋能内容制作，，，
，，，也提升了市场对行业的预期。
。

　　延 伸

　　以史为镜 这次1 0年新高有何差别

　　8月18日，，，
，，，A股市场涨势如虹，，，
，，，多个指数盘中创阶段新高。
。其中，，，
，，，上证指数盘中突破2021年2月18日曾触及的3731.69点高点，，，
，，，创出自2015年8月20日之后的近10年新高。
。

　　历史比照

　　在银行等权重的向导下，，，
，，，现在A股整体市盈率为21.09倍，，，
，，，处于近10年历史分位数的82.78%。
。

　　数据显示，，，
，，，阻止2025年8月18日，，，
，，，上证指数转动市盈率(PE-TTM)约15.87倍，，，
，，，处于近10年历史分位数的86.50%。
。而10年前的2015年8月20日，，，
，，，上证指数转动市盈率(PE-TTM)约为16.5倍。
。

　　招商证券称，，，
，，，由于目今A股整体估值中位数已达已往5年的99%分位数以上，，，
，，，且波动率信号以前期的低波上升至中波，，，
，，，导致估值面和情绪面整体信号都较前期有所回落，，，
，，，故短期或需小心阶段性波动危害。
。不过，，，
，，，中期来看，，，
，，，虽然目今市场整体估值偏贵，，，
，，，但结构上仍有处于估值低位的气概如质量生长等，，，
，，，在流动性充裕的配景下仍有估值修复空间。
。

　　从动态来看，，，
，，，中金公司以为，，，
，，，今年A股市场整体盈利增速有望竣事“四年连降”转为正增添。
。此前，，，
，，，中金公司在下半年A股展望中上调了2025年A股盈利展望至上涨3.5%，，，
，，，增速较2024年显着改善，，，
，，，上市公司盈利转变对今年指数体现有支持。
。

　　缘何突破

　　本轮行情既是政策盈利释放、工业升级提速等多重因素共振推动的效果，，，
，，，也是全球资源再设置趋势下外资回流、海内“资产荒”配景下权益资产吸引力提升的必定效果。
。

　　今年4月以来，，，
，，，出于“去美元化”叙事以及对美元资产清静性的担心，，，
，，，中国资产逐渐成为全球资源再平衡时代的焦点设置选项。
。

　　外资增配中国资产，，，
，，，透露出全球资源设置人民币资产的意愿在增强。
。现在，，，
，，，境外投资者持有境内债券、股票的市值占比约为3%至4%左右，，，
，，，受多重起劲因素支持，，，
，，，预计外资仍会逐步增配人民币资产。
。

　　与此同时，，，
，，，在市场利率一连处于低位的配景下，，，
，，，权益资产吸引力逐渐提升，，，
，，，尤其是银行、公用事业等稳固高股息资产成为资金设置的主要选项。
。

　　“国家队”增持ETF也成为市场的主要稳固器。
。据统计，，，
，，，中央汇金今年二季度增持沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF等多只龙头产品，，，
，，，凭证区间成交价钱估算，，，
，，，二季度中央汇金增持超2000亿元。
。

　　别的，，，
，，，在近期A股市场赚钱效应的发动下，，，
，，，公募、私募、北向资金等多路资金进场也发动了市场行情走高。
。

　　两融余额

　　作为A股市场主要实力之一，，，
，，，两融资金在近期市场上行的历程也逐渐活跃，，，
，，，两融交投热情亦进一步升温。
。数据显示，，，
，，，阻止2025年8月15日，，，
，，，两融余额达20626亿元，，，
，，，继续刷新最近10年新高，，，
，，，当天两融生意额抵达2479亿元，，，
，，，创出2025年以来新高。
。今年8月以来，，，
，，，两融余额累计已经增添凌驾700亿元。
。

　　相较之下，，，
，，，现在两融余额规模离10年多前历史最高位仍有一定距离，，，
，，，但高于4年多前水平。
。数据显示，，，
，，，2015年6月18日，，，
，，，两融余额规模一度抵达2.27万亿元，，，
，，，为历史峰值。
。

　　中金公司指出，，，
，，，与2015年相比，，，
，，，本轮两融规模上升有多处差别：A股市场体量较10年前更大，，，
，，，杠杆类资金占市值比例相对较低。
。现在A股流通市值已增至约90万亿元，，，
，，，两融余额占A股流通市值的比例仅约2.3%，，，
，，，略低于2014年以来2.4%的历史均值。
。别的，，，
，，，本轮两融规模上行节奏更平稳。
。相较之前，，，
，，，本次资金流入节奏相对平稳。
。融资资金越发偏好新兴工业、生长气概。
。

　　研 判

　　机构依然看好 后市行情

　　展望后市，，，
，，，无论是海内机构照旧国际机构，，，
，，，普遍都看好中国股市后续的行情体现。
。

　　机构普遍以为，，，
，，，7月非银存款同比大幅改善，，，
，，，或批注住民存款加速“搬家”入市，，，
，，，这是近期资源市场活跃的主要因素之一。
。在市场情形改善时，，，
，，，“存款搬家”或带来可观的增量资金流入，，，
，，，为股市提供一连的资金支持。
。

　　中信建投证券以为，，，
，，，两融余额站上2万亿元，，，
，，，短期市场或延续高位震荡，，，
，，，恒久看A股仍处牛市中继，，，
，，，回调可能会是较好的设置时机。
。

　　太平洋证券指出，，，
，，，中恒久的上涨趋势并未突破。
。最近的政策倾向一直透露出未来财务支出的偏向正逐步转向住民端发力，，，
，，，这是未来经济恢复潜力的基础。
。同时，，，
，，，全球危害资产的强势并未有竣事的迹象，，，
，，，现在并没有走弱的形态和危害事务驱动泛起，，，
，，，全球危害偏好的上行将助力A股行过万重山。
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　　与此同时，，，
，，，多家国际投行近期将中国资产评级上调至“超配”，，，
，，，并以“真金白银”加码中国资产。
。其中，，，
，，，高盛体现，，，
，，，维持对中国的“增持”态度。
。维持对A股和港股的“超配”建议，，，
，，，预计沪深300目的点位为4600点，，，
，，，MSCI中国目的点位为84点，，，
，，，隐含约10%以上的上行空间。
。

　　综合上游财经、证券时报

　　投资有危害