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近期外洋自动、被动资金均流入中国股市
——全球资产设置每周聚焦 （20250822-20250829）
金倩婧/冯晓宇/林遵东/涂锦文/王胜
本期投资提醒：
阻止到2025/8/28，，，，，已往一周来看，，，，，外洋自动、被动，，，，，内资和外资均流入中国股市。。。。。外洋资金自动和被动方面，，，，，外洋自动基金已往一周流入2.83亿美元，，，，，而外洋被动基金已往一周流入10.58亿美元；；内资和外资方面，，，，，内资已往一周流入19.34亿美元，，，，，而外资已往一周流入13.41亿美元。。。。。已往一周，，，，，全球资金大幅流入蓬勃市场股市；；固收基金方面，，，，，美国流入显着，，，，，本周流入141.2亿美元；；权益基金方面，，，，，美国和中国股市流入显着，，，，，划分流入99.5和32.7亿美元。。。。。已往一周，，，，，美股资金流入金融、科技和工业品，，，，，流出能源、房地产和消耗行业；；中股资金流入金融、质料和消耗行业，，，，，流出基建和科技
全球估值性价例如面，，，，，本周A股指数的ERP均有下降。。。。。阻止到2025/8/29，，，，，市盈率分位数角度上看，，，，，西欧股市估值较高，，，，，其中标普500和德国DAX的PE分位数划分位于10年来的92.2%和91.5%。。。。。上证指数、恒生国企以及恒生指数的PE市盈率分位数已经修复到50%以上，，，，，可是绝对估值水平相比西欧仍有差别；；ERP角度上来看，，，，，巴西圣保罗、沪深300和上证指数的ERP分位数仍然较高，，，，，从股债性价比的角度来说，，，，，中国股市相比全球仍有较好的设置价值。。。。。阻止到2025/8/29，，，，，标普500的危害调解后收益所处分位数由45%下降至44%，，，，，坚持基本稳固。。。。；；ι300的危害调解收益分位数从85%下降至75%，，，，，下降显着。。。。。蓬勃市场和新兴市场的危害调解收益历史分位数均有所下行，，，，，划分从59%下降至57%和79%下降至78%。。。。。GSCI商品指数除去农业外，，，，，其余商品类的危害调解收益历史分位数均有所上行。。。。。
全球资产危害警示指标：美股方面，，，，，指数层面，，，，，本周标普500收于6460.26，，，，，位于20日均线上方，，，，，隐含波动率泛起震荡的趋势；；期权的认沽认购层面，，，，，阻止到8月29日，，，，，标普500认沽认购比例为0.92，，，，，而在8月25日，，，，，标普500的认沽认购比例为1.16。。。。。认沽认购比例的下降说明资金态度乐观，，，，，对冲需求边际下降。。。。。A股方面，，，，，市场上涨显着，，，，，资金态度乐观。。。。；；ι300因素股近期有所回调，，，，，凌驾5日均线的因素股比例低于50%，，，，，可是凌驾10日、15日和20日均线的因素股比例递增，，，，，且仍有凌驾70%的因素股凌驾20日均线，，，，，沪深300整体的动量趋势仍在；；期权持仓层面，，，，，沪深300的9月到期看涨期权的持仓量，，，，，在4200点以上的价位持仓增量相比上周均泛起显着镌汰，，，，，期权市场资金情绪泛起审慎情绪，，，，，最先降低高价位的看涨期权仓位。。。。。隐含波动率层面，，，，，相比上周，，，，，本周的沪深300期权的各价位隐含波动率泛起出单边上行结构，，，，，且波动率水平整体更高。。。。。纵然高价位看涨期权的仓位已经最先下降，，，，，可是从目今的波动率定价的角度来说，，，，，本周的沪深300期权的波动率定价越发乐观。。。。。
全球经济数据：美国经济：美国7月制造业PMI边际走弱，，，，，失业率上行至4.2%，，，，，美国焦点PCE同比边际走强，，，，，切合预期，，，，，关税对美国物价影响逐步体现；；中国经济：7月收支口数据体现韧性，，，，，焦点cpi企稳但PPI依然较弱，，，，，工业增添值增速略低于预期，，，，，房地产投资增速继续边际下滑。。。。。工业企业利润7月同比增添-1.7%，，，，，边际好转。。。。。美联储降息预期：阻止2025/8/30，，，，，9月降息概率86.40%，，，，，相比于上周的84.70%略微上升；；10月降息到3.75%-4.00%的概率为48.00%，，，，，相比于上周的43.50%有所上升。。。。。下周主要经济指标：美国的7月耐用品订以及8月的PMI。。。。。
危害提醒：资产价钱短期波动或无法代表恒久趋势；；西欧经济深度衰退或超预期；；特朗普执政时代美国政策偏向泛起重大转变。。。。。
责任编辑：何 俊熹