二、国际市场近期重点事务及外围因素影响剖析

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。ㄒ唬┲泄技幽么笥筒俗逊赐葡醪貌椒ィ，，，供应隐忧保存

　　8月12日，，，，，中国商务部宣布对原产于加拿大的入口油菜籽反推销视察的起源裁定，，，，，认定原产于加拿大的入口油菜籽保存推销，，，，，视察机关决议接纳包管金形式实验暂时反推销步伐，，，，，对所有加拿至公司征收75.8%的包管金比率。。。
。反推销包管金的焦点目的一方面抵消推销对海内工业造成的损害，，，，，另一方面为最终的反推销关税的征收提供包管，，，，，虽然现在反推销关税还未落地，，，，，但就现在名堂来看，，，，，自加拿大入口菜籽泛起实质性供应缺口的概率较大。。。
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　　现在中加商业谈判无实质性希望、中国与澳大利亚正式作废所有商业壁垒、中美谈判效果未出
；；市场传出枫叶、益海、澳加获批澳籽基因证书，，，，，但核实后新闻并不属实。。。
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。ǘ）印尼政府罚没不法棕榈油莳植园，，，，，产地供应难有大幅恢复

　　8月外媒新闻称现在印尼的油棕莳植园正在面临较鼎力大举度的不法莳植攻击。。。
。据外媒报道，，，，，印尼总统体现，，，，，印尼将对不法开采自然资源的行为睁开更大规模的攻击。。。
。此前，，，，，一项对棕榈莳植园的视察发明，，，，，有370万公顷（1.43万平方英里）的棕榈莳植园保存违法行为。。。
。他增补称，，，，，总共有500万公顷的棕榈莳植园受到审查。。。
。Prabowo称，，，，，政府已经在军方的资助下没收了310万公顷的不法棕榈油莳植园。。。
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。ㄈ㏒RE申请裁决宣布，，，，，宽免政策利空缺乏预期

　　8月22日美国环保署对来自38家炼油厂涵盖2016-2024年的175份小型炼油厂宽免（SRE）申请举行了裁决，，，，，批准了63份100%宽免和77份50%宽免，，，，，别的拒绝了28份申请，，，，，认定7份不切合申请资格，，，，，合计发放宽免额度约为53.4亿RINs。。。
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　　一方面，，，，，自2016年起恒久积压的宽免申请对生物燃料执行层面形成一定利空压制，，，，，相关政策落地使得不确定情绪褪去
；；另一方面宽免额度发放并缺乏市场担心的那般激进，，，，，因此美豆油恒久以来悬而未决的利空因素还保存一定水平的回吐。。。
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　　三、油脂板块自身基本面影响因素剖析

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。ㄒ唬8月USDA调降美豆莳植面积，，，，，关注高单产能否延续

　　美国中西部干旱区域较前一周扩大，，，，，美国农业部干旱报告：阻止8月26日当周，，，，，约11%的美国大豆莳植区域受到干旱影响，，，，，而此前一周为9%，，，，，去年同期为11%。。。
。后续优良率是否会受到影响有待进一步视察。。。
。不过在中美关税削减预期及美豆油需求支持下，，，，，本钱端美豆较难泛起更进一步的大幅利空因素。。。
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。ǘ）马来及印尼棕榈油月度供需数据宽松幅度均缺乏预期

　　马来西亚棕榈油局（MPOB）8月供需月报显示，，，，，马来西亚棕榈油库存7月增至近两年来最高水平，，，，， 环比增添4.02%，，，，，至211万吨，，，，，产量较前月增添7.09%，，，，，至181万吨，，，，，出口量环比增添3.82%，，，，，至131万吨。。。
。虽然从绝对数据来看，，，，，马棕依然处于增产累库名堂，，，，，但较此前市场预期，，，，，显着有所收紧。。。
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　　印尼棕榈油协会（GAPKI）宣布的数据显示，，，，，印尼6月棕榈油及仁油产品产量528.9万吨，，，，，环比增16%
；；出口360.6万吨，，，，，环比增35%
；；海内消耗207.2万吨，，，，，环比增2%
；；月末库存253万吨，，，，，环比降13%。。。
。只管GAPKI口径下的产量远高于工业此前预估，，，，，但由于6月出口一连攀升，，，，，最终6月库存仍泛起了显着的环比回落回落态势，，，，，库存同比降幅也抵达了10%。。。
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。ㄈ┞碜8月高频产需数据边际收紧，，，，，卖压难以形成

　　船运视察机构SGS宣布数据显示，，，，，马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为933437吨，，，，，较7月1-25日出口的684308吨增添36.4%
；；船运视察机构ITS宣布数据显示，，，，，马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为1141661吨，，，，，较7月1-25日出口的1029585吨增添10.9%
；；自力磨练机构AmSpec宣布数据显示，，，，，马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为1065005吨，，，，，较7月1-25日出口的914924吨增添16.4%。。。
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　　三大机构的8月的高频出口数据在7月显着下滑的基础上大幅回暖，，，，，给出一定加工利润的情形下我国买船增添，，，，，印度方面相对低位的库存也对后续产地的出口形成加持，，，，，叠加并未一连宽松的供应，，，，，产地供需压力不大。。。
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。ㄋ模┖Ｄ谟椭獯嫒杂醒沽Γ，，，关注旺季需讨情形

　　中国粮油商务网监测数据显示，，，，，阻止到2025年第35周初，，，，，工厂豆油库存增添至124万吨左右，，，，，周环比增添逾3%，，，，，同比增添近11%。。。
。近期工厂开机率一连处于60%上方，，，，，当周工厂开机率在65%周围，，，，，豆油产量偏高，，，，，市场提货量少于产量，，，，，导致工厂豆油库存一连增添。。。
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　　中国粮油商务网监测数据显示，，，，，上周末入口菜籽库存量为19万吨，，，，，较前一周前库存镌汰5万吨，，，，，较去年镌汰29万吨。。。
。阻止到2025年第34周末，，，，，海内入口压榨菜油库存量近72吨，，，，，较上周同期环比下降3%。。。
。油厂开机率坚持稳固，，，，，盘面小幅走低，，，，，终端集中点价为主，，，，，菜油库存小幅走低。。。
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　　海内棕榈油库存总量为52.0万吨，，，，，较上周的55.8万吨镌汰3.8万吨
；；条约量为2.5万吨，，，，，较上周的3.3万吨镌汰0.8万吨。。。
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　　四、行情展望

　　现在油脂板块在前期积累了较大涨幅且利多一直兑现的配景下，，，，，赚钱了却爆发的回调需求保存，，，，，虽然基本面并未泛起显着利空，，，，，但短期也未泛起更为强劲的利多，，，，，反而在短期内一些不确定因素使得多头情绪有一定疏散。。。
。详细体现在，，，，，一方面，，，，，近期美国环保署对小型炼油厂宽免（SRE）申请举行了裁决，，，，，虽利空缺乏预期，，，，，但美生柴政策端的不确定因素，，，，，短时间让多头情绪难以群集
；；别的，，，，，前期商务部针对加菜籽反推销暂时步伐攻击未来加菜籽的入口路径，，，，，但随利多消化，，，，，且上周澳菜籽入口成交传言对菜油的体现也形成了限制。。。

；；毓榈侥拷窕久媸堇纯矗，，，8月产地产量恢复缺乏预期，，，，，高频出口数据增幅显着。。。
。印尼棕榈油协会（GAPKI）数据显示，，，，，只管产量增添，，，，，但由于出口一连攀升，，，，，印尼6月尾棕榈油库存环比下降，，，，，棕榈油两大产地的卖压均较为有限。。。
。8月USDA调降美豆莳植面积，，，，，现在高单产若是降水一连不佳可能会迎来后续的下修，，，，，再加上中美关税削减预期，，，，，豆油本钱端保存边际转强的空间。。。
。总的来说，，，，，现在油脂市场虽然短期缺乏更为强劲的利多，，，，，但其自身基本面整体的支持因素仍然强劲，，，，，转势难言泛起，，，，，甚至我们仍然可能对上方空间有一按期待。。。
。操作上一方眼前多注重利润
；；ぃ，，，注重短期的回调对前期积累的利润的折损
；；另一方面，，，，，从中期来看，，，，，依然可以接纳逢低分批建设多单的思绪。。。
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责任编辑：李铁民