焦点要点

　　对首次果真募股（IPO）的积压需求让 2025 年的新股焕发色泽
。。

　　文艺再起资源是一家提供 IPO 前研究及相关 ETF 的机构，
，，，，，该公司数据显示，
，，，，，今年以来，
，，，，，美国融资至少 1 亿美元的 IPO 首日体现中位数约为 19%，
，，，，，是自 2020 年（昔时中位数为 33%）以来的最高水平
。。该公司追踪上市缺乏三年的大型新股的指数（被美国 IPO ETF（IPO）跟踪）阻止上周五收盘上涨 12%，
，，，，，凌驾标准普尔 500 指数 8.6% 的涨幅
。。

　　上周定价的萤火虫航空航天（Firefly Aerospace，
，，，，，股票代码 FLY）、WhiteFiber（WYFI）和 HeartFlow（HTFL）均包括在上述数据中
。。

　　更多 IPO 即将到来
。。加密钱币生意所兼 CoinDesk 母公司 Bullish 定于今日上市，
，，，，，股票代码为 “BLSH”
。。据报道，
，，，，，票务提供商 StubHub 曾因 “解放日” 股市波动推迟了 IPO 妄想，
，，，，，该公司将在劳动节后启动路演，
，，，，，并于 9 月下旬果真上市
。。

　　凭证 PitchBook 的数据，
，，，，，在通过美国 IPO 实现的市值排名前 10 的风投退出案例中（包括 Figma（FIG）、Chime 金融（CHYM）和 Circle（CRCL）），
，，，，，只有 CoreWeave（CRWV）在首日生意中没有泛起上涨 —— 其 IPO 定价也低于招股区间
。。不过，
，，，，，自 3 月上市以来，
，，，，，该公司股价已累计上涨近 250%
。。Figma 在 7 月 31 日上市后一度暴涨，
，，，，，但以后已下跌约 25%
。。

　　新股通常唬会履历均值回归
。。里特称：“那些首日翻倍或涨幅更高的股票，
，，，，，其恒久回报率平均低于首日体现平平的 IPO
。。” 他将 “恒久” 界说为三年
。。

　　那些在生意日内股价飙升的公司保存一个问题，
，，，，，即它们随后会有很是高的市销率
。。他说：“当股价中蕴含了太多乐观情绪时，
，，，，，公司很难抵达市场的预期
。。”

责任编辑：郭明煜